企業(yè)發(fā)展不負(fù)債不行,，但負(fù)債過度也不行,，甚至更危險(xiǎn),。不少曾經(jīng)紅火的企業(yè),，被債務(wù)壓得喘不過氣來,，甚至不得不走上破產(chǎn)清算的慘路,。對于借債的安全線,，各行業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn),，對于重資產(chǎn),、長周期的行業(yè),，雖然“標(biāo)準(zhǔn)”較寬，但也不容小覷,。房地產(chǎn)行業(yè)就是周期長,、投入大,、回收慢的領(lǐng)域，且有較大的政策風(fēng)險(xiǎn),，所以在借貸上還是需要謹(jǐn)慎有加,。到年底,，各行業(yè)資金紛紛吃緊,，連一些地方政府也捉襟見肘,，債務(wù)負(fù)擔(dān)更為“壓力山大”,。說點(diǎn)永遠(yuǎn)正確的“車轱轆話”：借債一定要量力而行，擴(kuò)張一定要適可而止,。對企業(yè)如此，對于急于獲得政績的某些地方政府也是如此,。雖然說年關(guān)難過年年過,，但是一到年底各路債主上門催債的滋味，也不好受,。確保借貸安全線不被突破是個(gè)底線,。

混改步驟加快步伐大

股權(quán)多元化重心在“改”

據(jù)媒體報(bào)道，在兩批共19家央企混改試點(diǎn)中，央企二級公司共10家,，三級公司共9家,，企業(yè)資產(chǎn)總額9400多億元，通過混改將引入各類資本約3000億元,。目前第三批31家試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，正在按照方案落實(shí)。從企業(yè)層級看,，中國聯(lián)通、上海貝爾,、華錄集團(tuán)等3家中央企業(yè)是集團(tuán)層面的混改企業(yè),，二級子企業(yè)以下混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比超50%并逐級提高。從企業(yè)類別看,，商業(yè)一類中央企業(yè)混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比達(dá)73.6%,，商業(yè)二類中央企業(yè)占比達(dá)62.6%，公益類中央企業(yè)占比為31.1%,。從行業(yè)分布看,，房地產(chǎn)、建筑,、建材,、通信、礦業(yè)等5個(gè)行業(yè)企業(yè)混合程度較高,，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比分別為88.3%,、86.3%、78.3%,、77.9%和76.8%。

混改是中國企業(yè)界的大事,，也是近些年國企改革的重頭戲,。作為旁觀者，一直不太明白,，混改的精確概念到底是什么？與國有獨(dú)資企業(yè)不同,，任何一家上市公司其實(shí)其所有制早已經(jīng)是混合的了,，不僅有國資部門為代表的大股東，也有代表各類利益的機(jī)構(gòu)投資者,，更有千千萬萬個(gè)中小股東,。是否可以認(rèn)為,，所謂混改，是在已經(jīng)持股多元化基礎(chǔ)上的優(yōu)化,？但如此重要的改革大事,，多少還是有點(diǎn)頂層設(shè)計(jì)不清、具體步驟不明的感覺,。被廣泛報(bào)道的混改公司中國聯(lián)通負(fù)責(zé)人說，這次變化的核心是第一大股東的股權(quán)從62%下降至36.7%,，剩下的除流通股和員工激勵股權(quán)外，最核心的是讓有話語權(quán)的股東進(jìn)入了公司投資,，公司的治理結(jié)構(gòu)不再是過去的一股獨(dú)大,，使公司更加市場化。從這個(gè)案例看,，進(jìn)一步降低大股東比例,、持股更趨多元化是混改的重要內(nèi)容。也有業(yè)內(nèi)人士說,，混改最大的落點(diǎn)在“改”，雖然沒有現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)可循,，但也應(yīng)該在改革之初充分設(shè)計(jì)和考慮。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）