受新三板流動(dòng)性不足和市場(chǎng)逐步降溫的影響,，此前被信托公司搶的火熱的新三板信托產(chǎn)品，一時(shí)成了“燙手山芋”,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，市場(chǎng)共計(jì)16家信托發(fā)行過近60只新三板信托產(chǎn)品,，僅13只到期,，到期不足三成。包括長(zhǎng)安信托,、大業(yè)信托及中建投信托等在內(nèi)的多家公司均出現(xiàn)新三板信托產(chǎn)品延期兌付的情況,。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示,，隨著大批新三板信托產(chǎn)品的扎堆到期,，延期違約現(xiàn)象將更加凸顯。

“2015年公司發(fā)行新三板信托的時(shí)候,，不少內(nèi)部員工是搶著認(rèn)購(gòu)的,，現(xiàn)在市場(chǎng)變化成這樣，只能說變化太快,?！北本┠持行托磐泄鞠嚓P(guān)人士感嘆。在他看來,，部分信托公司在當(dāng)初市場(chǎng)火熱時(shí),，發(fā)行產(chǎn)品設(shè)置預(yù)期收益率含有固定收益部分。如果占比過大,，在市場(chǎng)頹勢(shì)的現(xiàn)在,，勢(shì)必壓力很大。

事實(shí)上,，一向?qū)I(yè)的信托公司在決意掘金新三板之時(shí),，也對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了針對(duì)性的設(shè)計(jì)。比如,，新三板集合信托計(jì)劃通常會(huì)在投資單個(gè)項(xiàng)目的比例,、某個(gè)行業(yè)的比例、符合某類財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)等進(jìn)行限制,。

然而面對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng),，這些風(fēng)控措施能夠產(chǎn)生的作用有限。在業(yè)內(nèi)專家看來,，目前新三板做市指數(shù)跌破1000點(diǎn)的基點(diǎn),，市場(chǎng)交投十分冷清，年底將至，類似信托新三板產(chǎn)品兌付可能還需較長(zhǎng)時(shí)間,。

新三板的流動(dòng)性問題長(zhǎng)期存在,，目前，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超越滬深兩市上市公司的數(shù)量,，但二級(jí)市場(chǎng)成交數(shù)額卻寥寥無幾,。業(yè)界人士表示，一方面,，由于企業(yè)自身股權(quán)集中度比較高,，導(dǎo)致可流通部分不足;另一方面，市場(chǎng)合格投資者的數(shù)量較少,、結(jié)構(gòu)單一,，這也導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好系統(tǒng)、交易需求不足,。

不過,，好在信托新三板和其他信托產(chǎn)品相比，體量特別小,，當(dāng)時(shí)大家也都是趕著熱潮做了一波產(chǎn)品,。“兩年間,，很多新三板掛牌公司業(yè)績(jī)變臉都跟過山車似的,，投它們的信托產(chǎn)品能按時(shí)兌付就奇怪了，但是也不用太擔(dān)心,，這點(diǎn)規(guī)模即便剛性兌付,，信托公司也能承擔(dān)得起?！鄙鲜霰本┠承磐腥耸勘硎?。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）