有統(tǒng)計(jì)顯示，2017年以來(lái),，首發(fā)IPO連續(xù)漲停板數(shù)與漲停板期間收益率都在不斷下降,。隨著IPO市場(chǎng)的供求關(guān)系逐漸變化，新股發(fā)行上市后的收益率在逐漸下降,。換言之,，IPO新股的賺錢(qián)效應(yīng)在逐漸減弱。從今年逐月來(lái)看,，新股“連板”的平均數(shù)量也有下降的趨勢(shì),，截至12月14日，12月上市新股開(kāi)板前的平均“連板”數(shù)量不到6個(gè),。

2017年“打新”報(bào)告：漲停天數(shù)縮短 收益率下降

對(duì)于IPO市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，2017年發(fā)生了很多改變。這一年,，IPO的快速發(fā)行已成為常態(tài)化,，IPO審核過(guò)會(huì)率不斷走低。曾經(jīng)隨處可見(jiàn)的兩位數(shù)首發(fā)漲停天數(shù)正在減少,，打新收益率正在下降,。

“新股賺錢(qián)效應(yīng)減少是很正常的現(xiàn)象。不可能一級(jí)市場(chǎng)賺那么多錢(qián)二級(jí)沒(méi)錢(qián)賺,。首發(fā)打開(kāi)漲停板的天數(shù)明顯縮短,，這種趨勢(shì)很明顯。不過(guò)預(yù)計(jì)明年不會(huì)有大規(guī)模的新股破發(fā)現(xiàn)象,，只會(huì)陸續(xù)爆發(fā)出來(lái),。”近日,，上海一家券商的投資經(jīng)理向記者表示,。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的追蹤分析發(fā)現(xiàn)，2017年以來(lái),，首發(fā)IPO連續(xù)漲停板數(shù)與漲停板期間收益率都在不斷下降,。隨著IPO市場(chǎng)的供求關(guān)系逐漸變化，新股發(fā)行上市后的收益率在逐漸下降,。換言之,，IPO新股的賺錢(qián)效應(yīng)在逐漸減弱。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2017年前11個(gè)月,，首發(fā)新股連續(xù)漲停板數(shù)量平均為9.96個(gè)，較2016年下滑了27.30%,。2016年上市首發(fā)平均漲停板數(shù)量是13.7個(gè),；2016年新股發(fā)行漲停板期間平均收益率為4.06倍,，到今年11月底，平均收益率已經(jīng)下降至2.69倍,。

原因之一為IPO供求關(guān)系發(fā)生變化，曾經(jīng)稀缺的IPO如今每月都保持高速發(fā)行,。根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示,，2016年IPO首發(fā)數(shù)量是248家。截至12月14日,，2017年IPO首發(fā)數(shù)量是417家,，較去年全年增加了68.15%。

但隨著IPO供給增加,，IPO過(guò)會(huì)率正不斷走低,。監(jiān)管層審核從嚴(yán)亦成為共識(shí)。尤其是第十七屆發(fā)審委上任以來(lái),，IPO通過(guò)率更是不斷走低,。11月份，IPO通過(guò)率更是低至51.43%,。不過(guò),，從首發(fā)市盈率和企業(yè)募集資金情況來(lái)看，情況或并不糟糕,。

2017年新股最快2天破板

通過(guò)對(duì)2016年以來(lái)IPO首發(fā)企業(yè)發(fā)行上市后連續(xù)漲停天數(shù)和平均累計(jì)最高漲幅,，可對(duì)IPO市場(chǎng)整體收益情況有所了解。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)2017年首發(fā)上市的IPO企業(yè)漲停板數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),，2017年IPO新股首發(fā)連續(xù)漲停板數(shù)量相對(duì)于2016年下降了27.30%,。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)終端，2017年新股IPO上市后平均漲停板天數(shù)為9.96個(gè),，低于2016年的13.7個(gè),。

從2016年度以來(lái)的月度數(shù)據(jù)看，2016年上半年,，每月新股發(fā)行上市后平均累計(jì)漲停板數(shù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì),，從2016年2月的10個(gè)逐漸增長(zhǎng)到2016年6月的18.69個(gè)。2016年全年平均累計(jì)漲停板天數(shù)達(dá)到了13.7個(gè),，每月漲停板天數(shù)均在兩位數(shù)以上,。

這一態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到了今年一季度，盡管較去年相比一季度平均累計(jì)漲停板數(shù)已經(jīng)減少,，但依然保持在10個(gè)以上,。一季度平均累計(jì)漲停板數(shù)為11.84個(gè)。

從4月份開(kāi)始,，新股發(fā)行上市后首發(fā)連續(xù)漲停天數(shù)下降的趨勢(shì)更為明顯,。4月份,，新股連續(xù)漲停板數(shù)已經(jīng)降至個(gè)位數(shù)，為9.03個(gè),。5月-7月份連續(xù)漲停板天數(shù)均在9個(gè)以下,，分別為8.37個(gè)、8.31個(gè)和8個(gè),。

直到8月份這一狀況才有所好轉(zhuǎn),。8月份，首發(fā)連續(xù)漲停板回升至9.41個(gè),，9月份重回雙位數(shù),，達(dá)到10.92個(gè)，10月份保持在10.93個(gè),。但到11月份,，首發(fā)連續(xù)漲停天數(shù)再度驟降至7.89個(gè)。

今年一季度,，新股發(fā)行后平均連續(xù)漲停板數(shù)11.84個(gè),，第二季度進(jìn)一步下降至8.74個(gè)。第三季度有所好轉(zhuǎn),，提高至9.44個(gè),。

今年前11個(gè)月份，首發(fā)連續(xù)漲停天數(shù)在20個(gè)交易日及以上的個(gè)股有6只,，占比1.4%,。連續(xù)漲停天數(shù)在10-20個(gè)交易日的個(gè)股有172只，占比41.55%,。首發(fā)連續(xù)漲停天數(shù)在10個(gè)交易日及以下的個(gè)股有236只,，占比57%。

在今年年初,，新股連續(xù)漲停板的個(gè)數(shù)均超過(guò)15個(gè),， 1月16日上市的至純科技(603690)打開(kāi)漲停板的天數(shù)達(dá)到了26天。2月初上市的康泰生物(300601),、德創(chuàng)環(huán)保(603177)打開(kāi)漲停板的家數(shù)也分別為22天和19天,。

但隨后這一現(xiàn)象越來(lái)越少見(jiàn)。根據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，在今年的1月份和2月份,，打開(kāi)漲停板天數(shù)最多的為26天，其次為22天,。在自3月份以來(lái),，打開(kāi)漲停板最多的天數(shù)僅為19天。到11月份,，首發(fā)連續(xù)漲停板最多僅為16個(gè),。最快的僅兩天就開(kāi)板,。例如今年3月31日上市的上海環(huán)境和8月9日的勘設(shè)股份均僅需兩個(gè)交易日就打開(kāi)了漲停板。

新股收益率在下降

隨著新股的大量推進(jìn),，其稀缺性在降低,，賺錢(qián)效應(yīng)也正在減弱。不僅打開(kāi)漲停板的天數(shù)在縮短,，新股收益率也正在下降,。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，選取首發(fā)后漲停板期間最高價(jià)與首發(fā)價(jià)格來(lái)計(jì)算新股發(fā)行上市后在漲停板期間的收益率,，以分析IPO提速以來(lái)新股發(fā)行上市后收益率的變化情況。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2016年首發(fā)上市后漲停板期間平均收益率為4.06倍,，今年前11個(gè)月首發(fā)上市后漲停板期間的平均收益率已經(jīng)下降至2.69倍，較2016年下降了33.74%,。

2017年一季度新股發(fā)行漲停板期間平均收益率為3.39倍,，二季度平均收益率為2.18倍，三季度平均收益率為2.63倍,，10月和11月兩月的平均收益率為2.51倍,。由此看出，今年以來(lái),，新股收益率正在不斷呈下降趨勢(shì),。

IPO新股供給量的增加讓市場(chǎng)打新炒新的熱度有所減弱，而打新也不再像以前那樣賺錢(qián),。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）