而在升達林業(yè)案例中,，中介機構(gòu)華西證券在回復四川省證監(jiān)會問詢函時稱，31億元轉(zhuǎn)讓款中,，保和堂實控人單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元,，剩余資金均需要外部融資，杠桿倍數(shù)為7.65倍,。

殼貶值將成趨勢

2017年以來,，大量中小市值股票股價不斷下挫，使得30億元左右的中小市值公司不斷增多,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，A股市場總市值低于30億元的公司，從2017年年初的不到20家,，迅速增加到年末的450家,。

通過“股份轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托”的方式，不少接盤方數(shù)億元就撬動了市值數(shù)十億元的上市公司控股權(quán),。2017年12月,，圣陽股份控股股東、實控人宋斌與中民投旗下的新能電力簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,，宋斌及其一致行動人將5.01%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新能電力，并同時委托16.30%股份對應表決權(quán),。新能電力僅用1.49億元就控股了該公司,。

某私募機構(gòu)負責人表示，隨著IPO的常態(tài)化和對炒殼監(jiān)管的收緊,，殼價格貶值是大趨勢,。

對于2018年A股殼市場的走勢，上述私募負責人認為,，主要取決于監(jiān)管政策,。如果繼續(xù)從嚴執(zhí)行重組政策，殼價值還會繼續(xù)貶值,。

（責任編輯：關(guān)婧）