2017年年底,，信托行業(yè)迎來增資熱潮,。險(xiǎn)企及旗下子公司也在2017年出現(xiàn)增資潮。業(yè)內(nèi)人士指出,，金融機(jī)構(gòu)增資多為在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下擴(kuò)充資本實(shí)力,、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的考量，因?yàn)殡S著金融行業(yè)向頭部集中的趨勢(shì)愈加明顯,，規(guī)模大小很大程度上決定了行業(yè)地位,。在適應(yīng)監(jiān)管以及行業(yè)整合的階段，金融機(jī)構(gòu)融資,、增資的需求依然會(huì)比較旺盛,，但進(jìn)入成熟期后情況預(yù)計(jì)會(huì)有所變化。

信托保險(xiǎn)紛紛增資

2017年末,，多家信托公司密集發(fā)布增資公告,。廈門國(guó)際信托在2017年12月底宣布，擬增資12億元人民幣,，將注冊(cè)資本由人民幣23億元增加至人民幣35億元,，增資后股權(quán)結(jié)構(gòu)保持不變；五礦信托在2017年12月底宣布其資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本申請(qǐng)獲批復(fù),，其注冊(cè)資本將由29.22億元增至60億元,；重慶國(guó)際信托也在12月26日公告其增資申請(qǐng)獲批，計(jì)劃擬以22億元未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增股本,，將注冊(cè)資本金抬升至150億元,，位列行業(yè)第一。

2017年12月18日,，湖南信托則宣布其完成增資,，注冊(cè)資本由12億元增至24.51億元；12月19日,，國(guó)通信托通過增資將注冊(cè)資本金由12億增加為32億,；中鐵信托在12月20日稱注冊(cè)資本已由人民幣32億元增加至人民幣50億元。12月14日,，中融信托公告稱已完成20億增資,，注冊(cè)資本金由原來的100億元增加至120億元；2017年11月30日,，平安信托宣布將注冊(cè)資本金由原來的120億元增加到130億元,。

險(xiǎn)企及旗下子公司在2017年也出現(xiàn)增資潮。2017年12月27日,，中國(guó)平安（港股02318）發(fā)布公告,，稱同意平安租賃增資40億，擬與中國(guó)平安海外控股共同認(rèn)繳新增資本,，分別認(rèn)繳13.6億,、26.4億元；據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，去年共有26家保險(xiǎn)公司及其子公司披露了55項(xiàng)增資計(jì)劃,，擬增資總金額超過530億,，增資計(jì)劃涵蓋各保險(xiǎn)公司以及旗下子公司的增資內(nèi)容。其中增資金額最大的是幸福人壽,。2017年10月,，幸福人壽宣布擬以1.55元的價(jià)格增發(fā)41億新股，增資金額約為63.8億元,，增資后幸福人壽注冊(cè)資本為101億元,；增資金額達(dá)到50億元的還有長(zhǎng)城人壽，其增資后的注冊(cè)資本將達(dá)到55.3億元,；中國(guó)平安還擬對(duì)旗下子公司——平安金融科技進(jìn)行增資認(rèn)購(gòu)50億元,。增資超過20億的還有工銀安盛、新華人壽合肥后援中心,、大地財(cái)險(xiǎn),、人保再保險(xiǎn)和中郵人壽，增資額分別為38億元,、27億元,、21億元、20億元和20億元,；此外,，中原農(nóng)險(xiǎn)的增資金額為19.9億元，接近20億,。

擴(kuò)充資本實(shí)力適應(yīng)轉(zhuǎn)型

業(yè)內(nèi)人士指出,，信托公司的資本實(shí)力直接關(guān)系到行業(yè)評(píng)級(jí)和監(jiān)管評(píng)級(jí)，因此信托公司的業(yè)務(wù)發(fā)展需要相應(yīng)的資本金支持,。增加資本一方面可以滿足監(jiān)管的要求，應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)和加速信托公司轉(zhuǎn)型的需要,。另一方面,，隨著信托管理規(guī)模的增加，資本也應(yīng)該隨之增加以增強(qiáng)公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,，有利于信托公司拓展業(yè)務(wù)范圍,、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，也會(huì)更容易獲得客戶的信賴,。

對(duì)保險(xiǎn)公司來說,，特別是中小險(xiǎn)企，通過增資擴(kuò)股補(bǔ)充其在業(yè)務(wù)拓展時(shí)消耗的資本金是提升實(shí)力的必要手段,；而對(duì)大型險(xiǎn)企來說,，在其逐步布局互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、健康險(xiǎn)以及資產(chǎn)管理專業(yè)子公司的背景下,，對(duì)相關(guān)專業(yè)子公司進(jìn)行增資認(rèn)購(gòu)以擴(kuò)大子公司規(guī)模,，也有利于險(xiǎn)企在行業(yè)的整體布局,。

興業(yè)證券非銀團(tuán)隊(duì)告訴中國(guó)證券報(bào)記者，信托和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)之所以密集增資,，主要是受到監(jiān)管需求的影響,，在業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張的階段，信托,、保險(xiǎn)等都需要增量資金以維持資本的監(jiān)管要求,，且現(xiàn)階段金融行業(yè)向頭部集中的趨勢(shì)很明顯，公司規(guī)模大小很大程度上決定了其行業(yè)地位,，進(jìn)而影響公司在業(yè)內(nèi)獲取資源的能力,，所以現(xiàn)階段規(guī)模的不斷擴(kuò)張對(duì)于金融公司正效用是比較明顯的。

然而,，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,，興證非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，規(guī)模增長(zhǎng)超過一定閾值后必然會(huì)拖累ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平,，因?yàn)榻鹑谄髽I(yè)規(guī)模效應(yīng)帶來的成本降低并不明顯,，而在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有限的情況下，增量資金的預(yù)期收益率也會(huì)下降,。因此,，在適應(yīng)監(jiān)管以及行業(yè)整合的階段，金融機(jī)構(gòu)融資,、增資的需求依然會(huì)比較旺盛,，但進(jìn)入成熟期后情況預(yù)計(jì)會(huì)有所變化。

（責(zé)任編輯：關(guān)婧）