91歲巴菲特狀態(tài)：喝可口可樂身體“感覺很棒”(4)

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2022-04-16 16:14:29 快科技

1939年比爾·休利特(Bill Hewlett)和戴夫·帕卡德(Dave Packard)在美國(guó)加州帕洛阿爾托創(chuàng)辦惠普(HPQ)時(shí),，巴菲特才8歲,。83年后,，巴菲特把惠普納入了他備受矚目的投資名單,。

一些人可能認(rèn)為伯克希爾出手有點(diǎn)晚了。疫情期間,，惠普的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)激增,，推動(dòng)該公司的增長(zhǎng)率達(dá)到分拆以來的最高水平，2019年以來,，惠普的股價(jià)已經(jīng)翻了一番,。與此同時(shí)，有跡象表明,，隨著居家隔離的趨勢(shì)逐漸消退,，個(gè)人電腦的需求將從現(xiàn)在開始放緩。正是出于這個(gè)原因,，高盛(Goldman Sachs),、摩根士丹利(Morgan Stanley),、瑞銀(UBS)和巴克萊(Barclays)的分析師都對(duì)個(gè)人電腦行業(yè)持謹(jǐn)慎看法,。

那么巴菲特為什么看中了惠普？

多年來,，人們對(duì)巴菲特從一個(gè)效仿其導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆的深度價(jià)值投資者到一個(gè)看到可口可樂(KO)等優(yōu)秀公司的價(jià)值,、并愿意投資它們的人的轉(zhuǎn)變有很多議論。巴菲特曾說：“以公道的價(jià)格買入一家非常優(yōu)秀公司遠(yuǎn)比以便宜的價(jià)格買入一家一般般的公司好得多,?！?/p>

但在實(shí)際操作上，巴菲特通常喜歡買便宜的股票,。

惠普就是一家股價(jià)低,、“一般般”的公司。伯克希爾收購(gòu)了這家個(gè)人電腦,、打印機(jī)和打印用品制造商11%的股份,，收購(gòu)價(jià)是2022年預(yù)期每股收益的9倍。

充裕的自由現(xiàn)金流,、通過積極的股票回購(gòu)把所有現(xiàn)金流返還給股東以及近3%的股息收益率可能是惠普的幾個(gè)有吸引力的地方,。在2019財(cái)年末（截至2019年10月）以來，惠普已回購(gòu)了超過25%的股票,。巴菲特喜歡那些有能力輕松地為大規(guī)?；刭?gòu)股票的公司，因?yàn)榛刭?gòu)會(huì)提高伯克希爾對(duì)這些公司的持股比例,。

惠普的估值較低,，這是由于投資者認(rèn)為個(gè)人電腦業(yè)務(wù)具有周期性，而且打印機(jī)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期面臨挑戰(zhàn),。但為惠普貢獻(xiàn)了一半利潤(rùn)的打印機(jī)業(yè)務(wù)最近幾個(gè)季度表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò),。

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