91歲巴菲特狀態(tài)：喝可口可樂身體“感覺很棒”(4)

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2022-04-16 16:14:29 快科技

1939年比爾·休利特(Bill Hewlett)和戴夫·帕卡德(Dave Packard)在美國加州帕洛阿爾托創(chuàng)辦惠普(HPQ)時,，巴菲特才8歲,。83年后，巴菲特把惠普納入了他備受矚目的投資名單,。

一些人可能認(rèn)為伯克希爾出手有點晚了。疫情期間,，惠普的個人電腦業(yè)務(wù)激增,，推動該公司的增長率達到分拆以來的最高水平，2019年以來,，惠普的股價已經(jīng)翻了一番,。與此同時，有跡象表明,，隨著居家隔離的趨勢逐漸消退,，個人電腦的需求將從現(xiàn)在開始放緩。正是出于這個原因,，高盛(Goldman Sachs),、摩根士丹利(Morgan Stanley)、瑞銀(UBS)和巴克萊(Barclays)的分析師都對個人電腦行業(yè)持謹(jǐn)慎看法,。

那么巴菲特為什么看中了惠普,？

多年來，人們對巴菲特從一個效仿其導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆的深度價值投資者到一個看到可口可樂(KO)等優(yōu)秀公司的價值,、并愿意投資它們的人的轉(zhuǎn)變有很多議論,。巴菲特曾說：“以公道的價格買入一家非常優(yōu)秀公司遠比以便宜的價格買入一家一般般的公司好得多?！?/p>

但在實際操作上,，巴菲特通常喜歡買便宜的股票。

惠普就是一家股價低,、“一般般”的公司,。伯克希爾收購了這家個人電腦、打印機和打印用品制造商11%的股份，收購價是2022年預(yù)期每股收益的9倍,。

充裕的自由現(xiàn)金流,、通過積極的股票回購把所有現(xiàn)金流返還給股東以及近3%的股息收益率可能是惠普的幾個有吸引力的地方。在2019財年末（截至2019年10月）以來,，惠普已回購了超過25%的股票,。巴菲特喜歡那些有能力輕松地為大規(guī)模回購股票的公司,，因為回購會提高伯克希爾對這些公司的持股比例,。

惠普的估值較低，這是由于投資者認(rèn)為個人電腦業(yè)務(wù)具有周期性,，而且打印機業(yè)務(wù)長期面臨挑戰(zhàn),。但為惠普貢獻了一半利潤的打印機業(yè)務(wù)最近幾個季度表現(xiàn)相當(dāng)不錯。

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