在“失去二十年”間，日本人平均工作時間也出現(xiàn)了大幅下降,。1990年日本人平均每月工作171小時,。隨著法定節(jié)日的增加和帶薪假期的普及,，日本人均工作時間不斷減少,。2013年平均每個月的工作時間是149小時，比1990年減少了13％,。工作時間的減少意味著閑暇時間增多,，生活品質量提高，以及勞動生產(chǎn)力的提高,。

日本還是擁有海外凈資產(chǎn)最多的國家,。海外資產(chǎn)創(chuàng)造的收入并沒有包括在日本的GDP中。因此,，我們無法從GDP里看到“海外日本”的實力,。在“失去二十年”間，日本企業(yè)不斷通過海外投資和并購打造了一個“海外日本”,。例如全球最大汽車制造商豐田每年生產(chǎn)的1000萬輛車中,，大約三分之二是在海外生產(chǎn)的。日元可自由兌換的國際貨幣地位,，也給日本企業(yè)創(chuàng)造了在日元升值時,，進行海外并購的有利條件。

2001年日本持有的海外凈資產(chǎn)是179萬億日元,，2015年日本海外資產(chǎn)達到339萬億日元,，比2001年增長了90％。海外資產(chǎn)為日本帶來了巨大的收益,。2001年日本海外凈資產(chǎn)的收益是8.2萬億日元,，相當于日本GDP的1.6％；2015年日本海外資產(chǎn)的收益達到了20.7萬億日元,，大約為日本GDP的4％,。

海外資產(chǎn)的收益也改變了日本經(jīng)常賬戶收入的結構。日本過去十幾年經(jīng)常賬戶盈余的來源,，已經(jīng)不是傳統(tǒng)的貨物和服務貿(mào)易盈余,，而是海外資產(chǎn)的收入。日本的海外資產(chǎn)是這個國家埋藏在全世界各地的財富,，是日本國民收入的一個重要來源。

從日本家庭的微觀層面來看,，日本依然是一個富裕和藏富于民的社會,。日本的家庭依然擁有非常健康的資產(chǎn)負債表。上世紀80年代股市泡沫的破裂,，讓日本許多家庭失去了一大筆紙上財富,。目前日經(jīng)指數(shù)依然不到泡沫期間的一半,。但是，日本家庭不包括房產(chǎn)在內金融資產(chǎn)的積累并沒有停滯,，而是出現(xiàn)了顯著的增長,。1990年日本家庭平均金融資產(chǎn)是1350萬日元，2015年是1810萬日元,，比1990年增加了34％,。

平均值也許會掩蓋收入分配不均的問題。不過,，即使從中間值來看,，日本家庭也依然擁有非常健康的資產(chǎn)負債表。日本家庭2015年金融資產(chǎn)的中值是1050萬日元,，這一數(shù)據(jù)意味著日本一半以上的家庭擁有1050萬日元的金融財產(chǎn),。更為重要的是，日本家庭60％的金融資產(chǎn)是以銀行存款的形式存在,，說明日本家庭有充足的流動性,，可以抵御任何突發(fā)的經(jīng)濟危機。經(jīng)濟的長期停滯并沒有導致日本家庭的負債增加,。日本家庭目前平均負債為500萬日元,，其中90％是房地產(chǎn)貸款。日本僅有38％的家庭擁有債務,，這一比例比2008年下降了3個百分點,。

忘掉GDP增長率，聚焦于勞動生產(chǎn)率,、生活品質的改變,、海外資產(chǎn)的積累和家庭財富增長這些變量，我們就不難理解,，為何“失去二十年”的日本依然是一個富裕的社會,。

作者為日本國立政策研究大學院大學經(jīng)濟學教授

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