原標(biāo)題：連番“折騰”,，特朗普正在觸動(dòng)美元體系根基

剛剛過(guò)去的平安夜里,，美國(guó)股市延續(xù)了之前一周的跌勢(shì),。三大股指跌幅均超過(guò)2%,，其中標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)正式跌入了技術(shù)性熊市。美股近期的波動(dòng)與一系列事件有關(guān),，包括美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第四次加息,、“政府關(guān)門”危機(jī)等，但其中最重要的因素還是特朗普有意開除美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾引發(fā)的風(fēng)波,。這一事件余波未了,，很可能給特朗普的執(zhí)政帶來(lái)不亞于“通俄門”的沖擊。

在經(jīng)歷這一番“折騰”之后,，美國(guó)在金融領(lǐng)域稱霸全球的重要武器——美元體系的根基也正被觸動(dòng),。

解雇鮑威爾，特朗普認(rèn)為他可以

現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾是特朗普自己的選擇,。2017年底,，特朗普打破傳統(tǒng)不再支持前任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫完成第二個(gè)任期，任命了有共和黨背景的鮑威爾取而代之,。特朗普希望借此增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的影響,，輔佐其經(jīng)濟(jì)政策。

▲耶倫與鮑威爾

但是,，鮑威爾上任后并沒有理會(huì)特朗普的諸多抱怨,，繼續(xù)按計(jì)劃推進(jìn)加息、縮表等回收流動(dòng)性的政策,，這造成了鮑威爾與特朗普之間的矛盾。年底美聯(lián)儲(chǔ)第四次加息之前,，特朗普曾經(jīng)多次在推特山隔空喊話,，警告美聯(lián)儲(chǔ)不要繼續(xù)加息，但這并未改變鮑威爾的決心,。

加息后,，兩人矛盾的性質(zhì)發(fā)生變化,。22日,，有美國(guó)媒體爆出特朗普正在詢問(wèn)幕僚是否有權(quán)解雇鮑威爾,，此事馬上成為了美國(guó)國(guó)內(nèi)的焦點(diǎn),。為了平息輿論，白宮發(fā)言人,、財(cái)長(zhǎng)姆努欽先后公開就此澄清,，表態(tài)特朗普無(wú)意解雇鮑威爾,。但是，特朗普并未就此善罷甘休,。平安夜里,，特朗普再次就美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布推文，稱“美聯(lián)儲(chǔ)是當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的唯一問(wèn)題”,。這再次加劇了市場(chǎng)對(duì)于特朗普會(huì)直接干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)決策的擔(dān)憂,，引發(fā)了市場(chǎng)的劇烈拋售。

在特朗普看來(lái),，作為美國(guó)總統(tǒng),，他有權(quán)就美國(guó)政府的人事做出任何決定。上任至今,，特朗普已經(jīng)開除了多個(gè)閣員,，包括國(guó)務(wù)卿蒂勒森、司法部長(zhǎng)塞申斯等,。但在外界看來(lái),，美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)類似于最高法院的獨(dú)立機(jī)構(gòu),，雖然總統(tǒng)有權(quán)提名理事和主席人選，但無(wú)權(quán)解除任何一人職位,。

▲塞申斯

在法律層面上,，美聯(lián)儲(chǔ)留下了一個(gè)含糊的例外規(guī)定，即總統(tǒng)雖然不能直接解除美聯(lián)儲(chǔ)主席職位,，但可在“特定原因下”縮短美聯(lián)儲(chǔ)理事的任期。這意味著總統(tǒng)理論上可以通過(guò)縮短美聯(lián)儲(chǔ)主席任期的方式逼迫其辭職,。這一例外條款的存在使得此事仍存在很大的不確定性,。

特朗普正在觸動(dòng)美元體系根基

外界看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)年底的第四次加息確實(shí)出人意料,，在一定程度上加劇了美國(guó)資本市場(chǎng)的快速出清,，消滅了大量財(cái)富。作為總統(tǒng),，特朗普介入美聯(lián)儲(chǔ)的矯枉過(guò)正在情理之中,。然而，特朗普并沒有理解美聯(lián)儲(chǔ)為何要機(jī)械地執(zhí)行加息計(jì)劃,。特朗普的干預(yù)行為正在損害美聯(lián)儲(chǔ)及美元的根本信譽(yù),，很可能遭到美國(guó)政治“幕后力量”的反彈。

首先,，美聯(lián)儲(chǔ)的根本目的是避免金融災(zāi)難,，并非服務(wù)于總統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)政策。美聯(lián)儲(chǔ)誕生于上世紀(jì)初的美國(guó)銀行業(yè)危機(jī),，避免重蹈覆轍是其成立原因,。歷史上，美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)常在金融過(guò)熱時(shí)“潑冷水”,，阻止金融過(guò)熱轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。“潑冷水”的行為必然會(huì)導(dǎo)致一些資產(chǎn)泡沫的破裂,，但也會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)也得到及時(shí)有效的釋放,。

其次，控制通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的核心要義之一,?？刂仆浻袃芍睾x。其一,，通脹關(guān)系到基本民生保障,，通脹失控將很可能導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成負(fù)面的反作用,。其二,，通脹上升具有滯后性，如果美聯(lián)儲(chǔ)不能早期干預(yù)，通脹很可能快速失控,，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)必須采取快速加息的方式應(yīng)對(duì),，從而造成經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)。

最后,，履行合理的加息標(biāo)準(zhǔn)是美聯(lián)儲(chǔ)維護(hù)美元價(jià)值的有效做法,。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)設(shè)定通脹目標(biāo)調(diào)整利率政策的做法源于里根時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克，并由前主席格林斯潘具體設(shè)定為通脹2%,。沃爾克時(shí)期,，美國(guó)面臨著兩位數(shù)的通脹和美元地位的動(dòng)搖，他采取了快速加息的做法重塑了美元的信譽(yù),。格林斯潘,、伯南克、耶倫等數(shù)任美聯(lián)儲(chǔ)主席也維持著這一標(biāo)準(zhǔn),，使得美元在冷戰(zhàn)后維持著相對(duì)穩(wěn)定的幣值,。沃爾克認(rèn)為，通脹2%只是一個(gè)理論上的標(biāo)準(zhǔn),，并且讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入了一種兩難境地,。如果美聯(lián)儲(chǔ)試圖改變標(biāo)準(zhǔn)，就會(huì)削減美聯(lián)儲(chǔ)承諾的信用,，從而引發(fā)市場(chǎng)猜疑及恐慌,。

當(dāng)前的情況與沃爾克的預(yù)料完全一致。特朗普的目標(biāo)不在撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席,，而在希望改變美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的通脹標(biāo)準(zhǔn),，給資本市場(chǎng)留下更大的泡沫空間。這種做法雖然能夠造福少數(shù)投機(jī)者,，但會(huì)增加美國(guó)下一次金融災(zāi)難的破壞性,，并且讓世界各國(guó)重新思考美元的幣值。這種危險(xiǎn)的策略很可能會(huì)影響一些美國(guó)“真正的大人物”的利益,，使他們改變對(duì)特朗普的“小打小鬧”的看法,。（文/李崢 中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院美國(guó)所）