通常如果央行降低政策利率后,,民間的金融機構將能夠以更低成本籌集資金。因此,銀行可能會下調(diào)向企業(yè)和個人貸款的利率,。但是在印度,即便央行降低政策利率也沒有波及貸款利率,。在印度的金融行業(yè),,越來越多的觀點認為“廢除大額鈔票引發(fā)的混亂產(chǎn)生了影響”。
報道稱,,印度莫迪總理2016年11月為了打擊逃稅的黑錢,,決定廢除1000和500盧比的紙幣。伴隨這項措施,,銀行增加了近2億個賬戶,,過去存放在家里的現(xiàn)金被存入銀行。2017年初銀行出現(xiàn)了約6萬億盧比的巨額資金剩余,。
于是,,銀行拼命地將這些過剩資金貸出去。2017年1月銀行貸款余額的同比增長率為3.4%,,而2018年4月則達到10.5%,。
對“財政出動”很糾結
報道認為,,任意無度的融資招致了主要貸款方非銀行金融機構的經(jīng)營危機。2018年夏季大型非銀行金融機構出現(xiàn)債務違約,,信用崩塌,。銀行不再向非銀行金融機構貸款,民眾也越來越難獲得購車等貸款,。
報道介紹,,印度所有銀行的不良債權率在2018年3月超過11%,當前也沒有改善的跡象,。銀行擔心出現(xiàn)新的不良債權,,對向企業(yè)貸款持謹慎姿態(tài)。因此,,無論央行如何降低政策利率,,貸款利率也不降低。
報道稱,,如果貨幣政策無法產(chǎn)生效果,,原本這時候應該實施更為積極的財政政策。但是莫迪對過度補貼農(nóng)戶的做法進行反省,,提出通過法律將財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例控制在3%之內(nèi)的目標,。莫迪政府對財政赤字擴大持謹慎態(tài)度,一直沒有出臺能夠立刻提振經(jīng)濟的刺激政策,。
獲得2019年諾貝爾經(jīng)濟學獎的阿比吉特·班納吉2019年10月回到印度,,指出“印度當前的經(jīng)濟問題是需求不足”。如果印度不能出臺推高需求的有效措施,,將陷入經(jīng)濟減速的深淵,。