時(shí)隔20年歐元再次與美元“等值”意味著什么？(2)

2022-07-13 01:27:21 來(lái)源：新京報(bào) A+A-

與此同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)加息的市場(chǎng)預(yù)期自2021年以來(lái)不斷強(qiáng)化,，最終在2022年初成為現(xiàn)實(shí)。3月17日,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.5%區(qū)間,。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2018年12月以來(lái)的首次加息，也開(kāi)啟了美元加息周期,。6月份更是直接宣布大幅加息75個(gè)基點(diǎn),，將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.5%-1.75%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來(lái)最大幅度的單次加息,。

同時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減其8.9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，6月1日開(kāi)始以每月475億美元的步伐縮表,，三個(gè)月內(nèi)逐步提高縮表上限至每月950億美元,。

加息與縮表都意味著天量美元將退出市場(chǎng)。這必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上的美元短缺,，引發(fā)匯率波動(dòng)以美元升值的現(xiàn)象出現(xiàn),。

地緣政治劇烈動(dòng)蕩是主因

如果市場(chǎng)不需要美元，或者更加需要?dú)W元,，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表也并不一定意味著美元升值和歐元貶值,。但當(dāng)前的匯率表現(xiàn)意味著市場(chǎng)對(duì)美元的需求依然旺盛，對(duì)歐元的需求相對(duì)疲軟,。

當(dāng)前地緣政治劇烈動(dòng)蕩是導(dǎo)致這種現(xiàn)象的主要原因,。

俄烏沖突破壞了歐洲國(guó)家對(duì)地區(qū)戰(zhàn)略穩(wěn)定和繁榮未來(lái)的預(yù)期。一方面,，擁有強(qiáng)大軍事力量保護(hù)的美元成為資本市場(chǎng)更加受到青睞的避險(xiǎn)幣種,。不斷高漲的石油、糧食等大宗商品價(jià)格使市場(chǎng)對(duì)美元的需求進(jìn)一步加劇,。

另一方面,，歐洲重新對(duì)防務(wù)問(wèn)題的重視同樣抑制了歐元升值的預(yù)期,。例如德國(guó)宣布追加1000億歐元的特別資金,，以及把每年的軍隊(duì)開(kāi)支占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例從原來(lái)的1.53%提高到2%以上,。未來(lái)歐洲國(guó)家大概率都會(huì)相應(yīng)增加防務(wù)開(kāi)支，這大大增加了市場(chǎng)對(duì)歐元貶值的預(yù)期,。因?yàn)?，如果歐洲央行也加息的話(huà)，將會(huì)大大增加成員國(guó)的借債成本,，甚至?xí)茐暮貌蝗菀鬃叱龃钨J危機(jī)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),。

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