在國慶黃金周期間,，國際金融市場“漲”聲一片：美元連續(xù)走高至兩個月高點,，原油價格重回反彈走勢,，銅價累計漲了近5%,，領跑國際大宗商品,。由于推動金融產品上漲的理由不相同,，所以幾類產品的前景也有所不同,。

國際原油輸出國組織的減產預期，暫時不足以推動油價越過55美元關鍵阻力位,，維持低位震蕩反而是大概率走勢,。美元短線迅速反彈了1.26%，但未來走勢依然要依賴經濟數(shù)據,，比如將要公布的美國非農就業(yè)數(shù)據,。銅與有色金屬的未來走勢反而顯得偏向樂觀,。油價短線反彈、銅價上揚,，均利好國內大宗商品,，A股市場相關板塊的中線投資價值也被提升。

先抑后揚 反彈高度有限

周四到周五交易日,，國際油價大幅反彈,，單日上漲2.17%，美國原油指數(shù)重回51.76美元/桶高位,。推動油價上漲的最新因素是,，國際原油輸出國組織OPEC發(fā)布9月原油市場月報，其中更新了其對全球原油供需前景預期,，將2017年全球原油需求增長上調了5萬桶/日,，至142萬桶/日。但從9月中旬推動油價震蕩向前的原動力,，則是歐佩克與俄羅斯的減產計劃,。

預期與影響：華泰期貨、中國國際期貨(廣州營業(yè)部）分析師認為,，2017年油價7次上攻55美元均鎩羽而歸,，證明市場空方力量極其強大。而更為重要的是,，美國頁巖氣工業(yè)的盈虧平衡點在51~53美元之間,。也就是說，如果油價上漲到了55美元,，頁巖氣工業(yè)就開始全面盈利,，市場供應量勢必加大。為此,，本次油價的反彈，是否能到達并穿過55美元,，難度依然相當大,。

歐佩克的減產預期是否能成為油價進一步的推動力，目前仍需要觀察,。油價圍繞50美元反復震蕩,，低位區(qū)間整理，反而成為了大概率的中線走勢,。

油價近期反彈,，對于金融市場會產生連鎖反應。首先,，國內大宗商品如煤炭,、焦炭、瀝青等黑色系產品與化工產品都將受到利好促進，即便沖高回落,，回落的幅度也比較有限,。再者，原油反彈,，會促進國內原油期貨的推出,。最后，只要不暴跌,，反彈也好,，原地震蕩也好，A股石化能源板塊的業(yè)績都會穩(wěn)步提升,，可關注石化能源板塊中線投資價值,。

處在上升通道 但還要看數(shù)據

美元在10月份以來均處在上升通道中，連續(xù)刷新了兩個月新高,，本周五下午美元指數(shù)高至94.12,。自從兩周半之前美聯(lián)儲公布了偏向鷹派的議息會議聲明，并決定縮表后,，美元就重啟了反彈走勢,。本周四晚間，美眾議院批準2018財年預算解決方案,，美8月貿易赤字創(chuàng)11個月新低,，均與美聯(lián)儲繼續(xù)加息的貨幣政策相吻合，推動美元大漲,。10月份以來,，美元指數(shù)反彈幅度已經達到了1.26%。

預期與影響：渣打銀行,、匯豐銀行分析師認為,，美元是全球市場最為重要的金融產品，其反彈走勢將對各市場產品持續(xù)影響,。影響最大的是非美貨幣與黃金,，“做實”了兩類產品的短線熊市，并且有可能延續(xù)其中線熊市,。美元反彈,，對于原油以及國際大宗商品，也是弊大于利,，將限制原油價格的反彈以及大宗商品的上漲走勢,。

但美元的上漲是否能持續(xù)，與原油一樣存在不確定性,。美聯(lián)儲的加息政策,，在整個2017年的影響力已經遠遠小于2016年,，美國經濟數(shù)據仍有反復。本周末9月美國非農就業(yè)數(shù)據將被公布,，將對美元進行進一步的指引,。

漲幅近5% 前景樂觀

美元與原油10月份以來的反彈，均無法與國際市場有色金屬走勢相提并論,。倫敦現(xiàn)貨銅價與美國期貨銅價,，均高歌猛進向上，其中,，10月6日的美精銅價連續(xù)合約,，較9月底價格走高幅度為4.85%。而周四到周五的倫敦銅價,，更是刷新了兩個月以來的最大單日漲幅,。

表面來看，偶然性事件是銅價上漲的主導,，邁克墨倫旗下印尼的Grasberg銅礦發(fā)生罷工事件,，倫敦市場6585美元/噸上方的止損指令觸發(fā)，刺激成交量飆升,。但國際機構普遍預期中國市場需求增加,、中國銅礦供給增速將減小是銅價上漲的主要原因。

預期與影響：對比美元與原油,，銅價的前景比較樂觀與確定,，銅甚至是目前國際大宗商品中為數(shù)不多擁有明確中線上漲空間的品種。一方面,，中國國內的供給側結構性改革,、環(huán)境保護要求，都間接利好于銅價上行,。二方面,，銅價在2016~2017年大宗商品牛市中，漲幅遠遠落后于多類商品,，市場泡沫很少,，有技術補漲空間。

卓創(chuàng)資訊等多數(shù)分析師預期：按照技術圖形,，銅價未來幾個月（2018年春節(jié)前），有望在目前價位出現(xiàn)10%~20%的上漲,。銅采掘為主業(yè)的A股上市公司將因此受益,。（全媒體記者井楠）