在國慶黃金周期間，國際金融市場“漲”聲一片：美元連續(xù)走高至兩個月高點,，原油價格重回反彈走勢,，銅價累計漲了近5%，領跑國際大宗商品,。由于推動金融產(chǎn)品上漲的理由不相同,，所以幾類產(chǎn)品的前景也有所不同。

國際原油輸出國組織的減產(chǎn)預期,，暫時不足以推動油價越過55美元關鍵阻力位,，維持低位震蕩反而是大概率走勢。美元短線迅速反彈了1.26%,，但未來走勢依然要依賴經(jīng)濟數(shù)據(jù),，比如將要公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。銅與有色金屬的未來走勢反而顯得偏向樂觀,。油價短線反彈,、銅價上揚，均利好國內(nèi)大宗商品，A股市場相關板塊的中線投資價值也被提升,。

先抑后揚 反彈高度有限

周四到周五交易日,，國際油價大幅反彈，單日上漲2.17%,，美國原油指數(shù)重回51.76美元/桶高位,。推動油價上漲的最新因素是，國際原油輸出國組織OPEC發(fā)布9月原油市場月報,，其中更新了其對全球原油供需前景預期,，將2017年全球原油需求增長上調(diào)了5萬桶/日，至142萬桶/日,。但從9月中旬推動油價震蕩向前的原動力,，則是歐佩克與俄羅斯的減產(chǎn)計劃。

預期與影響：華泰期貨,、中國國際期貨(廣州營業(yè)部）分析師認為,，2017年油價7次上攻55美元均鎩羽而歸，證明市場空方力量極其強大,。而更為重要的是,，美國頁巖氣工業(yè)的盈虧平衡點在51~53美元之間。也就是說,，如果油價上漲到了55美元,，頁巖氣工業(yè)就開始全面盈利，市場供應量勢必加大,。為此，本次油價的反彈,，是否能到達并穿過55美元,，難度依然相當大。

歐佩克的減產(chǎn)預期是否能成為油價進一步的推動力,，目前仍需要觀察,。油價圍繞50美元反復震蕩，低位區(qū)間整理,，反而成為了大概率的中線走勢,。

油價近期反彈，對于金融市場會產(chǎn)生連鎖反應,。首先,，國內(nèi)大宗商品如煤炭、焦炭,、瀝青等黑色系產(chǎn)品與化工產(chǎn)品都將受到利好促進,，即便沖高回落，回落的幅度也比較有限。再者,，原油反彈,，會促進國內(nèi)原油期貨的推出。最后,，只要不暴跌,，反彈也好，原地震蕩也好,，A股石化能源板塊的業(yè)績都會穩(wěn)步提升,，可關注石化能源板塊中線投資價值。

處在上升通道 但還要看數(shù)據(jù)

美元在10月份以來均處在上升通道中,，連續(xù)刷新了兩個月新高,，本周五下午美元指數(shù)高至94.12。自從兩周半之前美聯(lián)儲公布了偏向鷹派的議息會議聲明,，并決定縮表后,，美元就重啟了反彈走勢。本周四晚間,，美眾議院批準2018財年預算解決方案,，美8月貿(mào)易赤字創(chuàng)11個月新低，均與美聯(lián)儲繼續(xù)加息的貨幣政策相吻合,，推動美元大漲,。10月份以來，美元指數(shù)反彈幅度已經(jīng)達到了1.26%,。

預期與影響：渣打銀行,、匯豐銀行分析師認為，美元是全球市場最為重要的金融產(chǎn)品,，其反彈走勢將對各市場產(chǎn)品持續(xù)影響,。影響最大的是非美貨幣與黃金，“做實”了兩類產(chǎn)品的短線熊市,，并且有可能延續(xù)其中線熊市,。美元反彈，對于原油以及國際大宗商品,，也是弊大于利,，將限制原油價格的反彈以及大宗商品的上漲走勢。

但美元的上漲是否能持續(xù),，與原油一樣存在不確定性,。美聯(lián)儲的加息政策，在整個2017年的影響力已經(jīng)遠遠小于2016年,，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有反復,。本周末9月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將被公布,，將對美元進行進一步的指引。

漲幅近5% 前景樂觀

美元與原油10月份以來的反彈,，均無法與國際市場有色金屬走勢相提并論,。倫敦現(xiàn)貨銅價與美國期貨銅價，均高歌猛進向上,，其中,，10月6日的美精銅價連續(xù)合約，較9月底價格走高幅度為4.85%,。而周四到周五的倫敦銅價,，更是刷新了兩個月以來的最大單日漲幅。

表面來看,，偶然性事件是銅價上漲的主導,，邁克墨倫旗下印尼的Grasberg銅礦發(fā)生罷工事件，倫敦市場6585美元/噸上方的止損指令觸發(fā),，刺激成交量飆升,。但國際機構普遍預期中國市場需求增加、中國銅礦供給增速將減小是銅價上漲的主要原因,。

預期與影響：對比美元與原油,，銅價的前景比較樂觀與確定，銅甚至是目前國際大宗商品中為數(shù)不多擁有明確中線上漲空間的品種,。一方面,，中國國內(nèi)的供給側結構性改革、環(huán)境保護要求,，都間接利好于銅價上行,。二方面，銅價在2016~2017年大宗商品牛市中,，漲幅遠遠落后于多類商品,，市場泡沫很少，有技術補漲空間,。

卓創(chuàng)資訊等多數(shù)分析師預期：按照技術圖形，銅價未來幾個月（2018年春節(jié)前）,，有望在目前價位出現(xiàn)10%~20%的上漲,。銅采掘為主業(yè)的A股上市公司將因此受益。（全媒體記者井楠）