財政刺激方面,，近兩年,，財政擴張力度在發(fā)達國家普遍有所放緩,。美國特朗普政府承諾的大規(guī)模減稅與萬億美元基礎設施投資計劃,，又進一步增加了美國聯(lián)邦債務與財政赤字飆升的風險。

從周期和結構因素看,，隨著美元進入新周期引發(fā)的美元資產(chǎn)減少供給,、全球投資儲蓄結構調整，以及順差國與逆差國經(jīng)常項目再平衡,，全球實際利率與全球債券收益率開始由紀錄低位反彈,，勢必會造成借貸成本上升以及債務違約,。

與歐債危機相比,，本輪債務風險不僅面臨債務總量持續(xù)上升、債務風險分布失衡，也面臨短期債務償還壓力持續(xù)擴大的嚴峻挑戰(zhàn),。因此,，各國決策部門必須以穩(wěn)定債務增長和確保全球金融體系穩(wěn)定性為首要任務，大幅減少使用非常規(guī)的貨幣政策去刺激經(jīng)濟,，加快推進經(jīng)濟結構改革和金融改革,，加大力度調整政府、銀行和企業(yè)的資產(chǎn)負債表,。（張茉楠 作者為中國國際經(jīng)濟交流中心研究員）