2月21日，美聯(lián)儲公布1月貨幣政策會議紀(jì)要,。據(jù)《華爾街日報》報道，經(jīng)濟(jì)增長前景的向好加強(qiáng)了美聯(lián)儲今年繼續(xù)提高短期利率的計(jì)劃,。根據(jù)本周三公布的1月30日至31日的會議記錄,，美聯(lián)儲官員上個月晚些時候認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長速度將高于去年12月份他們會面時的速度,。在12月會議之后,，國會批準(zhǔn)了比官方預(yù)期略大的減稅措施。他們認(rèn)為,，股市在1月份會議前的一個月內(nèi)也上漲至新高,，可能會進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)增長。

在1月會議結(jié)束后的幾天里,，股市震蕩,。經(jīng)濟(jì)報告暗示工資和價格壓力不斷上升，這引發(fā)人們擔(dān)憂美聯(lián)儲可能以超過預(yù)期的速度加息，債券收益率攀升至四年來的最高水平,。

同樣在1月會議之后,，國會批準(zhǔn)了超出預(yù)期的政府支出計(jì)劃，這促使更多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將需要稍微提高利率以確保經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn),。官員已經(jīng)在去年12月中旬會晤時標(biāo)出了他們的增長預(yù)測,，因?yàn)閲鴷呀咏_(dá)成1.5萬億美元減稅計(jì)劃的協(xié)議。

當(dāng)官員們在1月份會面時,，有一些人進(jìn)一步提高了他們的增長預(yù)期,，理由是股價上漲和債券收益率相對較低，以及“信息顯示近期實(shí)施的稅收變化的影響——雖然仍不確定 ,， 近期可能會比以前想象的要多,。”其他人則表示,，經(jīng)濟(jì)前景表現(xiàn)好于預(yù)期的情況也有所增加,。“大多數(shù)與會者指出,，經(jīng)濟(jì)增長前景更加強(qiáng)勁,，進(jìn)一步漸進(jìn)的政策穩(wěn)定將是適當(dāng)?shù)摹,！睍h紀(jì)要稱,。

在聯(lián)邦基金利率的基準(zhǔn)利率接近0長達(dá)7年后，美聯(lián)儲自2015年底以來已將其上調(diào)了五次,，幅度在1.25%至1.5%之間,。美聯(lián)儲可能在3月20日至21日的下一次會議上提高利率，這將是其新主席杰羅姆鮑威爾發(fā)起的第一次會議,。投資者已經(jīng)把更多的注意力放在了美聯(lián)儲是否會面臨壓力,，今年需要增加額外上調(diào)利率以及明年更多上調(diào)利率。答案很大程度上取決于通脹,。

美聯(lián)儲目前有三次今年的加息預(yù)期,，并預(yù)計(jì)在3月份的會議上加息。如果美聯(lián)儲官員越來越有信心通脹隨著時間的推移正在朝著2%的目標(biāo)上升,，他們可以堅(jiān)持他們今年三次加息的暫定計(jì)劃,。但如果看起來像新的聯(lián)邦開支、減稅,、美元疲軟和失業(yè)率降低將導(dǎo)致價格壓力加速,，政策制定者可能采取更激進(jìn)的行動。

去年,，失業(yè)率下降支持了加息,。1月份失業(yè)率下降至17年來的新低4.1%,。但通脹壓力減弱，令美聯(lián)儲官員感到困惑,，并主張放慢加息步伐,。官員表示，經(jīng)濟(jì)放緩是短暫的,，近幾個月來通脹壓力有所增強(qiáng),。

去年12月，美聯(lián)儲首選的通脹指標(biāo)（不包括波動的食品和能源類別）較上年同期上漲1.5%,。

在1月份的會議上,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，在所謂的核心通脹讀數(shù)中,，價格“會在2018年顯著上漲”,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家還就通貨膨脹預(yù)測單獨(dú)作了簡報，這在很大程度上支持了近期價格壓力疲軟是短暫的觀點(diǎn),。

除了通貨膨脹辯論之外,，決策者在1月份面臨另一個難題。盡管美聯(lián)儲去年穩(wěn)步上調(diào)利率并開始削減其債券組合,，但股市上漲,，長期債券收益率下降，美元疲軟,。在過去,，美聯(lián)儲利率上調(diào)導(dǎo)致金融狀況收緊以防止經(jīng)濟(jì)過熱。美聯(lián)儲官員告誡說,，“隨著經(jīng)濟(jì)在趨勢水平之上運(yùn)作,，金融市場失衡可能開始出現(xiàn)?！睍h紀(jì)要顯示,。

美聯(lián)儲官員會晤后不久，股票下跌10%,，債券收益率恢復(fù)增長,，10年期國債收益率在周三的會議紀(jì)要發(fā)布前為2.9%。（經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 周明陽）