日本政府最新公布的今年第一季度實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比下跌0.2%,，按年率計(jì)算下滑0.6%。這是2015年第四季度以來日本經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長,。不過,，市場普遍認(rèn)為此次經(jīng)濟(jì)減速是臨時(shí)性的,，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)沒有改變,。

第一季度日本經(jīng)濟(jì)下滑是內(nèi)需不振以及出口增長放緩所致,。近期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長拉動(dòng)作用顯著的電子設(shè)備等出口增幅明顯放緩,，反映出日本經(jīng)濟(jì)依賴外需的弱點(diǎn)一直沒有改變,。全球智能手機(jī)一季度出貨量呈兩位數(shù)下降,，致使包括零部件在內(nèi)的日本電子設(shè)備出口同樣出現(xiàn)兩位數(shù)下挫，并導(dǎo)致其出口增幅大幅下降,。最重要的問題還是內(nèi)需疲弱,。作為內(nèi)需三大主力的個(gè)人消費(fèi)、企業(yè)設(shè)備投資及住宅投資等全面下滑,，GDP占比超過六成的個(gè)人消費(fèi)時(shí)隔兩個(gè)季度之后再次轉(zhuǎn)負(fù),，這與其間大雪及寒流等天氣原因?qū)φw消費(fèi)形成抑制作用密切相關(guān)。

市場對(duì)于此次經(jīng)濟(jì)下滑并不悲觀,，原因有兩方面,。一方面，是因?yàn)橛?jì)入該負(fù)值之后整個(gè)2017財(cái)年實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率仍保持了1.5%,，超過當(dāng)前1%的潛在經(jīng)濟(jì)增長率,。另一方面，也是更重要的,，是一些令日本經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的積極因素逐步顯現(xiàn),。

首先，企業(yè)收益狀況繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì),。日本上市企業(yè)純利潤同比大增35%,，連續(xù)兩年刷新紀(jì)錄,。其中，創(chuàng)下歷史最高利潤的企業(yè)數(shù)量超過1/4,，全部32個(gè)行業(yè)中有25個(gè)實(shí)現(xiàn)利潤增長,，整個(gè)制造業(yè)利潤增幅超過50%。

其次,，完全就業(yè)狀態(tài)繼續(xù)保持，勞動(dòng)者報(bào)酬呈增長趨勢(shì),。當(dāng)前日本失業(yè)率繼續(xù)維持在2.5%低位,。企業(yè)盈利與勞動(dòng)力短缺共同推動(dòng)勞動(dòng)者報(bào)酬上漲，一季度增幅已達(dá)3.2%,，創(chuàng)20年來新高,。

再者，個(gè)人消費(fèi)與設(shè)備投資回升將推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)大,。由于女性和老年人勞動(dòng)參與率的上升,，日本實(shí)際就業(yè)人口創(chuàng)下歷史新高，這不僅有效提高了潛在經(jīng)濟(jì)增長率,，也使家庭部門實(shí)際收入不斷擴(kuò)大,，有望推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)穩(wěn)步回升。鑒于人手不足,、成本上升以及東京奧運(yùn)等因素,，擁有大量資金的企業(yè)將更愿意通過擴(kuò)大設(shè)備投資來提升勞動(dòng)生產(chǎn)率。此外,，迅速增加的外國游客也成為擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)的重要推力,，2017年外國游客消費(fèi)總額同比增加17.8%，2018年前4個(gè)月,，訪日游客數(shù)量就已突破1000萬人次,。

最后，近期國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)降低以及日本對(duì)外戰(zhàn)略調(diào)整也對(duì)其貿(mào)易發(fā)展形成利好,。4月,，日本出口同比增長7.8%，相比前兩月大為轉(zhuǎn)好,。中國擴(kuò)大對(duì)外開放以及關(guān)稅大幅下調(diào),，也將對(duì)日本對(duì)華投資與出口形成提振。以跨境電商為例,，當(dāng)前日本對(duì)中國市場規(guī)模已達(dá)1.3萬億日元（100日元約合5.8元人民幣）,，增速25%。此外,，日本正在積極推進(jìn)自由貿(mào)易化進(jìn)程也有利于經(jīng)濟(jì)增長,。

但是,，日本經(jīng)濟(jì)仍面臨內(nèi)外諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。美國的貿(mào)易政策沖擊給依賴外需的日本經(jīng)濟(jì)帶來很大不確定性,，國內(nèi)相關(guān)改革也遲遲沒有進(jìn)展,，財(cái)政重建計(jì)劃甚至被推延至2025年，此前的2019年消費(fèi)增稅,、2020年奧運(yùn)景氣結(jié)束等,，都將成為考驗(yàn)日本經(jīng)濟(jì)的重要節(jié)點(diǎn)。

（作者為南開大學(xué)日本研究院副院長）