美聯(lián)儲(chǔ)：2018年底可能還有兩次加息，超出各方預(yù)期,；

歐洲央行：10月份開始將每月購債規(guī)模從此前的300億歐元減少至150億歐元,，年底結(jié)束購債計(jì)劃；

英國央行：從鷹轉(zhuǎn)鴿,、放棄加息,、按兵不動(dòng)，繼續(xù)維持當(dāng)前貨幣政策,。

英美歐三大央行中6月份最先出牌的是美聯(lián)儲(chǔ),，美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢使得各方對于加息早有預(yù)期，但是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于后續(xù)貨幣政策的鷹派前瞻指引仍然超出各方預(yù)料,。

此前美聯(lián)儲(chǔ)一直強(qiáng)調(diào)要在“一段時(shí)期內(nèi)”維持低利率水平,，但這一表述在此次會(huì)議上并沒有出現(xiàn)。同時(shí)公布的美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)點(diǎn)狀圖更顯示2018年底有可能還有兩次加息,，此前各方預(yù)計(jì)為一次,。

對于這一非常鷹派的貨幣政策,，美聯(lián)儲(chǔ)顯示的是對經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面有信心。此次會(huì)議不僅上調(diào)了經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期,，同時(shí)下調(diào)了失業(yè)率預(yù)測,。事實(shí)上，各方對于美國經(jīng)濟(jì)的信心在不斷強(qiáng)化,。英國央行日前表示,，近期雖然美國修正后的一季度GDP增速從此前0.6%下調(diào)至0.5%，但是二季度初步數(shù)據(jù)已超出預(yù)期,。因此,，英國央行近期將二季度美國經(jīng)濟(jì)增速從此前的0.8%上調(diào)至1.1%,，并強(qiáng)調(diào)考慮到未來減稅和財(cái)政政策的綜合效應(yīng),，美國下半年經(jīng)濟(jì)還將持續(xù)改善。

緊隨美聯(lián)儲(chǔ)之后公布貨幣政策決議的是即將因無債可買不得不退出購債計(jì)劃的歐洲央行,。正是由于美聯(lián)儲(chǔ)的表述太過鷹派,，市場在歐洲央行決議之前高度關(guān)注歐洲央行是否以鷹派姿態(tài)撤出寬松計(jì)劃。

實(shí)際上,，歐洲央行確實(shí)早于此前部分機(jī)構(gòu)預(yù)期在此次會(huì)議上就宣布了終止購債計(jì)劃的時(shí)間表,，但卻是以鴿派基調(diào)宣布這一結(jié)果。

歐洲央行表示,，從10月份開始將每月購債規(guī)模從此前的300億歐元減少至150億歐元,，并將在年底結(jié)束購債計(jì)劃。這一表態(tài)是具有歷史意義的,，標(biāo)志著歐洲央行在危機(jī)十年后開始逐步撤出危機(jī)期間的應(yīng)急刺激計(jì)劃,。

隨后，歐洲央行聲明便洋溢著鴿派的聲音,，表示關(guān)鍵利率將在相對長期內(nèi)維持當(dāng)前水平直至2019年夏天,。這也就意味著，在歐洲央行行長德拉吉卸任之前歐洲央行的加息可能性極低,。

歐洲央行的鴿派表述受制于其經(jīng)濟(jì)基本面,。英國央行認(rèn)為，雖然當(dāng)前尚不能判斷一季度歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩是否具有季節(jié)性和臨時(shí)性特點(diǎn),，但顯然二季度歐元區(qū)的放緩勢頭并未明顯改善,。4月份工業(yè)產(chǎn)出和5月份前瞻性經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PMI不及預(yù)期，意味著歐元區(qū)二季度經(jīng)濟(jì)增速可能與一季度維持一致,。

同時(shí),，德拉吉隨后表示維持當(dāng)前利率水平“直至2019年夏天”是有意為之的模糊表述，因?yàn)楫?dāng)前的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)在不斷上升,。這無疑指的是美歐貿(mào)易摩擦和歐元區(qū)內(nèi)部的政治風(fēng)險(xiǎn),，這兩大因素也在迫使越來越多的投資者開始重新評估年初對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)展望,。

相隔一天但風(fēng)格迥異的貨幣政策走向?qū)е码S后歐元對美元匯率大幅貶值。在歐洲央行決議之后的短時(shí)間內(nèi),，歐元對美元貶值超過200個(gè)基點(diǎn),。隨著德拉吉有關(guān)歐元區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測一一應(yīng)驗(yàn)，意大利和德國國內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)再次將歐元對美元匯率壓低至近6個(gè)月來的第二低位,。

展望未來,，巴克萊銀行分析認(rèn)為，鑒于美歐基礎(chǔ)面差距較大,，貨幣政策背離嚴(yán)重且歐元區(qū)政治不確定性明顯,，預(yù)計(jì)四季度歐元對美元匯率可能下降至1.12的低位。

本月最后登臺(tái)的是英國央行,。在5月份短期內(nèi)變臉從鷹轉(zhuǎn)鴿,、放棄加息的英國央行，6月20日選擇繼續(xù)按兵不動(dòng),。這一政策符合此前市場預(yù)期,，畢竟從5月份議息會(huì)議至今沒有任何重量級宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布。因此,，市場更多關(guān)注的是英國央行對8月份加息的表述和判斷,。

英國央行表示，越來越多的跡象表明,，此前英國一季度的產(chǎn)出下滑是暫時(shí)的,，二季度經(jīng)濟(jì)增長將重獲勢頭。尤其是近期居民消費(fèi)和景氣數(shù)據(jù)的改善,，提振了英國央行的信心,，認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將符合此前5月份的通脹報(bào)告預(yù)期。

因此,，英國央行貨幣政策委員會(huì)內(nèi)支持加息的人數(shù)從此前的2人增加到3人,。央行貨幣決議也認(rèn)為，如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)符合預(yù)期,，加息以使通脹回歸目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)呢泿耪?。受此影響，市場對于英國央?月份加息的預(yù)期進(jìn)一步升溫,。

這一預(yù)期雖然為英鎊日內(nèi)提供了短期的提振,，但脫歐問題久拖不決，短期內(nèi)還將主導(dǎo)英鎊走勢,。近日特雷莎·梅政府贏得了議會(huì)對于脫歐法案修正案投票,，但各方關(guān)注的核心是英歐雙方能否在月底歐盟峰會(huì)實(shí)現(xiàn)有關(guān)北愛問題的突破。

花旗銀行認(rèn)為，當(dāng)前英鎊的實(shí)際匯率已經(jīng)接近歷史低位,，而且短期內(nèi)脫歐不明朗因素將會(huì)持續(xù)限制英鎊表現(xiàn),，但不應(yīng)過于悲觀看待英歐談判進(jìn)展，預(yù)計(jì)未來6個(gè)月至12個(gè)月英鎊對美元匯率還有可能走強(qiáng),。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)駐倫敦記者 蔣華棟）