7月6日,，中美貿(mào)易戰(zhàn)開打，雙方之前公布的提高關(guān)稅政策正陸續(xù)生效,。但“開戰(zhàn)”首日,，也是故事多多。

那艘可憐的美國大豆船最終沒有跑進12點,，而北京時間今天凌晨,，美國貿(mào)易代表處突然發(fā)布一個通知說，那些會被貿(mào)易戰(zhàn)影響的從中國進口產(chǎn)品的美國企業(yè),，可以有90天的時間向美國政府申請有效期1年的“關(guān)稅豁免”,，如果某個產(chǎn)品被豁免，那進口該產(chǎn)品的美國企業(yè)就都不會被征收額外關(guān)稅,。

剛開打就著急給美國企業(yè)開“后門”,，這說明貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)讓美國企業(yè)感到了恐懼，白宮也不想因為貿(mào)易戰(zhàn)得罪一批企業(yè)家,。3個月后如何,？美國中期選舉開始，在這個沖刺階段,，特朗普可不愿贏得了普通選民選票,，卻丟了企業(yè)界的支持。雖然還不能就此下定論說特朗普開始“動搖”,，但這紙通知明顯讓外界看到了特朗普的痛點,。

其實，對于這場中美貿(mào)易戰(zhàn),，美國國內(nèi)反對聲音不小,。

今天，俠客島推薦前美聯(lián)儲主席格林斯潘最新的演講,，也就是7月7日,，在第四屆中國財富論壇上，格林斯潘表達了他對貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮,。他認為，“美國對外施加的關(guān)稅,，實際上是由美國國民在買單,。美國應該停止繼續(xù)施加高關(guān)稅。如果不削減，美國之前所有的,，從企業(yè)營業(yè)稅減稅以及減少監(jiān)管所得到的發(fā)展上的優(yōu)勢,，包括各項節(jié)約和投資，都會被關(guān)稅政策抵消,?！?/p>

原發(fā)言很長，俠客島做了編輯整理,。

格林斯潘

所謂的貿(mào)易戰(zhàn),，在中國和美國之間剛剛開始，起因我就不贅述了,，大家都非常清楚,。

但是我想講一講它所引起的一些變化，以及背后的本質(zhì)是什么,？

首先,，鋼鐵和鋁行業(yè)對它的反應，這其實是一個潛在的政治問題,。我們發(fā)現(xiàn),，鋼鐵和鋁在美國總統(tǒng)看來，是非常重要的一個領域,，必須要在這個領域做得更好,。為什么？

給美國總統(tǒng)投票的選民主要在美國的鐵銹地帶,，也就是在美國的中部,，其次是偏東部的地區(qū)。這些選民應該得到嚴密的關(guān)注,，鋼鐵和鋁行業(yè)所呈現(xiàn)的趨勢與他們緊密相關(guān),。

比如，對于鋼鐵來說,，美國占全球總的鋼鐵產(chǎn)量從1976年的占到23%,，下降到了2015年的5%。另一方面,，中國的鋼鐵產(chǎn)量所占比例從3%增長到50%,。

我們在鋁行業(yè)看到類似趨勢。對于美國來說,，鋁的產(chǎn)量曾經(jīng)占到全球產(chǎn)量的40%,。但是到2016年的時候，已經(jīng)下降到了3%,。相反,，中國產(chǎn)量所占比例則從1960年1.5%增長到2016年的40%多,。這樣的變化是有非常顯著的政治影響的。

對于美國總統(tǒng)來說,，他必須要做出一些反應,，慢慢地演變成了兩大經(jīng)濟體間的貿(mào)易戰(zhàn)，現(xiàn)在有所擴散,，我們也知道它的影響力逐漸擴散,，但是我們并不明確未來會有什么樣的動向。

但是,，在探討這個問題之前,，我想跟大家介紹一下美國的經(jīng)濟展望。

我要給大家呈現(xiàn)美國的現(xiàn)狀,。中國和美國人均GDP的變化,，其實能夠很好地反映人們的生活水平。中國人均GDP占全球增長的比例也在不斷上升,，而美國則在下降,。這對美國的政治體系造成了非常深遠的影響。為什么會這樣呢,？

首先,，中國能夠以這么顯著非凡的速度增長，意味著中國的產(chǎn)出,，就是中國的資本投資效果是非常顯著的,，這是所有經(jīng)濟增長的根本動力所在。

我們可以比較兩國的儲蓄率,。在美國,，我們的儲蓄大約占到GDP的20%，而中國的比例則明顯高很多,，特別是在最近幾年,。這也告訴我們，當你得到的資本越多,，投資就越多,，經(jīng)濟增長也會顯著增加。但基本的儲蓄以及投資的顯著增長,，對美國來說是一個很大的謎題——為什么中國人這么喜歡儲蓄,？

但美國的GDP增長又來自哪里？對于美國經(jīng)濟來講,，路在何方,？

我們可以看美國的社會福利支出和總儲蓄占GDP的比重，兩者差距在縮小,。隨著我們的福利越來越多,，我們的總儲蓄就受到了影響,，它正在擠壓儲蓄占GDP的空間,。因為美國的律法決定了福利的支出,，所以福利并沒有受到壓縮。是的,，美國現(xiàn)在是福利正在擠壓儲蓄的空間,。

很明顯，這是一個非常不同尋常的現(xiàn)象,。在現(xiàn)有的立法之下,，據(jù)我所看到的未來，社會福利占GDP的支出還會不斷上升,，這也就意味著總的國民儲蓄在GDP的占比將會不斷下降,。國民儲蓄能夠為投資提供融資，這方面中國就有非常大的優(yōu)勢;而美國儲蓄在下降,，美國的優(yōu)勢就沒有那么大,。

在1980年之前，美國儲蓄對投資的影響非常明顯,。但自從1980年之后,，儲蓄并不是唯一一個正在推動國內(nèi)投資的因素，或者我應該這么說,，它并不再是歷史上我們能夠看到的唯一影響因素,。1983年或1986年之后，我們看到,，對于資本投資來說,，它找到了另外一個很重要的動力，就是借貸,。我們開始更多的借貸為資本投資融資,，從而推動GDP增長。

美國資本賬戶的虧損到1990年之前都是比較適中的,，但在這之后,，我們看到美國在全球的借貸金額已經(jīng)達到了8萬億美元。但最近我們在季度數(shù)據(jù)中可以看到,，美元的這些債權(quán)國不再想像過去一樣為美國融資了,。

為什么出現(xiàn)了這些變化呢？資本存量是生產(chǎn)力增長的一個基礎,。但生產(chǎn)力的增長已經(jīng)有了比較明顯的減速,，包括在很多的西方國家，都出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象——過去五年,，個人生產(chǎn)力增速不超過1%的現(xiàn)象,。換句話說,，這是生產(chǎn)力增長停滯不前。這也是為什么很多西方國家,，包括歐洲,、美國出現(xiàn)了非常顯著的民粹主義問題。

現(xiàn)在民粹主義正在席卷美國大陸,，同時也在席卷西歐國家,，而且還在不斷擴散。民粹主義并不是一個新鮮的事物,，它是一種哲學思潮,，但是不同于共產(chǎn)主義、社會主義或者是資本主義,，民粹主義并不是固定的,，或者在哲學方面并不是非常穩(wěn)定的一種思潮。民粹主義實際上是對于幫助的一個需求,，對幫助的一個呼喊,。在美國、西歐以及其它國家,，實際上反映了當?shù)氐娜嗣耦^腦中灰暗的未來,。任何一個政客能夠站出來迎合這個思潮，就能得到更多的選票,。過去幾年我們看到很多這樣的現(xiàn)象,，主要在南美和北美，現(xiàn)在歐洲也面臨這樣的挑戰(zhàn),。

這實際上并不是理性分析就能夠幫助我們理解的,，而且我們也很難去捕捉到問題的核心。我覺得最好的方法就是承認這是非常不尋常的現(xiàn)象,。這是這個時代出現(xiàn)的根本性的變化,。

接下來，我想簡單談一談關(guān)稅,，以及關(guān)稅給我們帶來的令人恐懼的問題,。

美國一些政府人員認為關(guān)稅是他們阻礙中國發(fā)展的一個方式，但實際上并不是這樣,。當你去施加關(guān)稅的時候,，實際上就是一個短期的稅負。現(xiàn)在,，我們看到關(guān)稅不僅僅被施加在一些比較小的商品里面,，像是鋼鐵、鋁，而且它現(xiàn)在已經(jīng)擴大到幾乎所有的商品,。

這里面很重要的一點就是有些人說,，不僅僅是美國政府，其它政府也有這樣的想法,，當你增加稅的時候,，你想給出口商品的國家制造麻煩，但實際上,，這個關(guān)稅是由你自己的國民在買單,。在我看來，當你提升關(guān)稅的時候,，實際上你也影響到了施加關(guān)稅國家的購買力，換句話說,，如果有人說想要施加十億,、百億美元的關(guān)稅，這就相當于對你自己的國民收十億,、百億美元的稅,。我們認為是政治上無法接受的，它并不是很容易能夠?qū)嵤┑摹?/p>

這就像是一個非常大規(guī)模的稅負,。我們從歷史的經(jīng)驗中能夠看到,，你能夠?qū)?jīng)濟收稅，而增稅會導致經(jīng)濟陷入衰退,。我們現(xiàn)在已經(jīng)接近了這一點,。

所以，我認為應該停止繼續(xù)施加高關(guān)稅,。美國這樣的關(guān)稅政策,，不僅僅會影響到美國本身，也會影響到歐洲,、亞洲,，尤其是中國，它可能會有一些積極影響,，看到一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)上逆差的改善,，但這就是問題所在。如果不削減關(guān)稅,，美國之前所有的,，從企業(yè)營業(yè)稅減稅以及減少監(jiān)管所得到的發(fā)展上的優(yōu)勢，包括各項節(jié)約和投資,，都會被關(guān)稅政策抵消,。關(guān)稅可以變得非常高，但也會導致經(jīng)濟增長的停滯,，這是現(xiàn)在重要的問題,。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是我們曾經(jīng)經(jīng)歷過的最大一場規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn),，我想大家也沒有辦法從曾經(jīng)經(jīng)歷的其它貿(mào)易戰(zhàn)中推測出這場戰(zhàn)爭的影響到底有多遠。這種戰(zhàn)爭會帶來經(jīng)濟下滑,，整個西方世界可能都會陷入這樣的經(jīng)濟問題,。我認為在真正開啟這場戰(zhàn)爭之前，我們一定要及時止損,，不然會遇到更嚴重的問題,。我只能說“希望在未來”。