新華社法蘭克福9月12日電 財(cái)經(jīng)觀察：歐洲央行新一輪貨幣寬松前景不容樂(lè)觀

新華社記者邵莉

歐洲中央銀行12日宣布了包括降息、重啟購(gòu)債計(jì)劃等一攬子擴(kuò)大貨幣寬松的新舉措,。當(dāng)天，歐洲央行下調(diào)了對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期,，其中對(duì)明年通脹水平的估值下調(diào)幅度十分顯著,。

分析人士指出，歐洲央行結(jié)束量化寬松購(gòu)債計(jì)劃不到一年,，就重新回歸到超寬松貨幣政策,，未來(lái)其貨幣政策在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)上發(fā)揮的作用將非常有限,。

歐洲央行12日宣布的舉措包括降低隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.5%,、于11月起每月購(gòu)買200億歐元債券等。事實(shí)上,，歐洲央行已多次釋放將出臺(tái)寬松措施的信號(hào),，因此歐洲央行12日的決定并未讓金融市場(chǎng)感到意外。

荷蘭銀行金融市場(chǎng)研究部主管尼克·庫(kù)尼斯說(shuō)：“盡管新的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃沒(méi)有明確結(jié)束的時(shí)間點(diǎn),，但規(guī)模很小,，因此這些措施對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)較小。我們懷疑此舉能否在未來(lái)2年至3年內(nèi)大幅提高通脹,。量化寬松在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)很可能會(huì)持續(xù)下去,，且在某一時(shí)刻加快步伐?！?/p>

對(duì)于新一輪寬松措施的實(shí)施效果,，許多金融專家并不看好。他們認(rèn)為,，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩很大程度上是輸入性的,，非歐洲央行可扭轉(zhuǎn)。而且歐洲央行的負(fù)利率及大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買措施此前已實(shí)行數(shù)年,，但通脹水平仍遠(yuǎn)低于目標(biāo),。未來(lái)的政策空間和實(shí)施效果有限。

德國(guó)伊弗經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)克萊門斯·菲斯特表示,，鑒于經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期惡化,，歐洲央行的決定是“合理的”，但“貨幣政策已達(dá)到極限,，推動(dòng)增長(zhǎng)因素必須來(lái)自其他政策領(lǐng)域”,。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道認(rèn)為，歐洲央行擁有的貨幣“武器”的有效性受到懷疑,，其副作用正在成為制約因素,。簡(jiǎn)言之，歐洲央行正開始走類似日本央行的老路,。

歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉12日在記者會(huì)上表示,，歐洲央行無(wú)法獨(dú)自扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)日益黯淡的經(jīng)濟(jì)前景。各國(guó)政府應(yīng)放松財(cái)政政策,，他說(shuō),，“現(xiàn)在是財(cái)政政策承擔(dān)責(zé)任的時(shí)候了”。

值得注意的是,，歐洲央行的貨幣寬松或面臨政治壓力并引起連鎖反應(yīng),。美國(guó)總統(tǒng)特朗普12日對(duì)歐洲央行重啟大規(guī)模刺激舉措表態(tài)。他在社交媒體上說(shuō),，歐洲央行正在壓低歐元匯率,，“損害美國(guó)的出口”。

德國(guó)《商報(bào)》當(dāng)天報(bào)道說(shuō)，德國(guó)政府非常擔(dān)心,，特朗普會(huì)把歐洲央行放松貨幣政策視為蓄意操縱匯率,，導(dǎo)致歐美貿(mào)易沖突加劇。

為對(duì)抗通縮威脅,、刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，歐洲央行自2014年6月開啟了負(fù)利率時(shí)代，目前隔夜存款利率已降至-0.5%,；歐洲央行2015年3月至2018年12月間通過(guò)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃購(gòu)買了約2.6萬(wàn)億歐元資產(chǎn),。