就新興經(jīng)濟體而言,，美聯(lián)儲加息和“縮表”雖然使新興經(jīng)濟體短暫享受美元匯率高企,、美國進口需求擴大帶來的利好，但其融資成本進一步上升，償還美元債務(wù)的能力進一步下降，并將面臨日益加大的資本外逃,、外匯儲備流失、本幣貶值、資產(chǎn)價格下跌等風(fēng)險,。據(jù)統(tǒng)計，當前新興經(jīng)濟體的美元債務(wù)高達3.5萬億美元,，美聯(lián)儲加息將加劇其償債壓力,。IMF也指出，美聯(lián)儲不斷加快緊縮步伐,，將導(dǎo)致全球金融狀況快速收緊,，新興經(jīng)濟體金融穩(wěn)定面臨嚴峻考驗。

美聯(lián)儲加息和“縮表”對中國也會產(chǎn)生較大影響,?？傮w看，美聯(lián)儲加息和“縮表”帶動美元升值,，有利于中國擴大對美出口,，但也會帶來進口成本的提高和償債壓力的加大。IMF表示,，當前中國金融體系中與信貸快速增長相關(guān)的脆弱性不斷增加,，若美聯(lián)儲加息和“縮表”引發(fā)的全球金融狀況收緊步伐快于預(yù)期，將加劇中國的資本外流壓力,。自2014年以來,，中國外匯儲備從最高近4萬億美元降至目前約3萬億美元，與美聯(lián)儲收緊貨幣政策,、美元升值不無關(guān)系,。當前，人民幣匯率剛現(xiàn)趨穩(wěn)跡象,，美聯(lián)儲持續(xù)加息并很快開啟“縮表”進程將使人民幣再次面臨貶值壓力,。

對此，中國應(yīng)采取積極措施,，應(yīng)對美聯(lián)儲加息和“縮表”帶來的挑戰(zhàn),。一是要堅決貫徹落實新發(fā)展理念，主動適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài),，緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一主線,，保持戰(zhàn)略定力，沿著既定方向落實好重要改革舉措,。特別是要加快構(gòu)建開放型經(jīng)濟新體制,，發(fā)揮好自由貿(mào)易試驗區(qū)作用，以開放促改革,，增強應(yīng)對外部沖擊的能力,。同時,，積極推動“一帶一路”建設(shè)和金磚國家合作，提升新興經(jīng)濟體整體抗風(fēng)險能力,。二是加快金融改革,，防范金融風(fēng)險，推動金融業(yè)真正服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展,，防止資金“脫實入虛”,。堅持推進人民幣匯率市場化改革，加強外匯儲備管控和資本流動監(jiān)管,，繼續(xù)穩(wěn)步推進人民幣國際化,，以有效應(yīng)對外部環(huán)境變化帶來的不利影響。三是充分利用中美全面經(jīng)濟對話,、二十國集團等雙邊和多邊機制,，加強貨幣政策溝通與協(xié)調(diào)，促使美國增強政策透明度,，減少對中國和世界的負面溢出效應(yīng),。（張茂榮 中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟所研究員）