就新興經濟體而言,，美聯(lián)儲加息和“縮表”雖然使新興經濟體短暫享受美元匯率高企、美國進口需求擴大帶來的利好,，但其融資成本進一步上升,，償還美元債務的能力進一步下降，并將面臨日益加大的資本外逃,、外匯儲備流失,、本幣貶值、資產價格下跌等風險,。據(jù)統(tǒng)計,，當前新興經濟體的美元債務高達3.5萬億美元，美聯(lián)儲加息將加劇其償債壓力,。IMF也指出,，美聯(lián)儲不斷加快緊縮步伐，將導致全球金融狀況快速收緊,，新興經濟體金融穩(wěn)定面臨嚴峻考驗,。

美聯(lián)儲加息和“縮表”對中國也會產生較大影響?？傮w看,，美聯(lián)儲加息和“縮表”帶動美元升值，有利于中國擴大對美出口,，但也會帶來進口成本的提高和償債壓力的加大,。IMF表示，當前中國金融體系中與信貸快速增長相關的脆弱性不斷增加,，若美聯(lián)儲加息和“縮表”引發(fā)的全球金融狀況收緊步伐快于預期,，將加劇中國的資本外流壓力。自2014年以來,，中國外匯儲備從最高近4萬億美元降至目前約3萬億美元,，與美聯(lián)儲收緊貨幣政策、美元升值不無關系,。當前,，人民幣匯率剛現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，美聯(lián)儲持續(xù)加息并很快開啟“縮表”進程將使人民幣再次面臨貶值壓力,。

對此,，中國應采取積極措施，應對美聯(lián)儲加息和“縮表”帶來的挑戰(zhàn),。一是要堅決貫徹落實新發(fā)展理念,，主動適應把握引領經濟發(fā)展新常態(tài)，緊緊圍繞供給側結構性改革這一主線,，保持戰(zhàn)略定力,，沿著既定方向落實好重要改革舉措。特別是要加快構建開放型經濟新體制,，發(fā)揮好自由貿易試驗區(qū)作用，以開放促改革,，增強應對外部沖擊的能力,。同時,，積極推動“一帶一路”建設和金磚國家合作,，提升新興經濟體整體抗風險能力,。二是加快金融改革,，防范金融風險,，推動金融業(yè)真正服務實體經濟發(fā)展,，防止資金“脫實入虛”。堅持推進人民幣匯率市場化改革,，加強外匯儲備管控和資本流動監(jiān)管,，繼續(xù)穩(wěn)步推進人民幣國際化，以有效應對外部環(huán)境變化帶來的不利影響,。三是充分利用中美全面經濟對話,、二十國集團等雙邊和多邊機制，加強貨幣政策溝通與協(xié)調,，促使美國增強政策透明度,，減少對中國和世界的負面溢出效應,。（張茂榮 中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經濟所研究員）