周四央行公告稱,，9月7日開展MLF操作2980億元,，期限為1年期,，中標(biāo)利率為3.20%,，與上次持平,；無(wú)逆回購(gòu)操作,。今日無(wú)逆回購(gòu)到期,，同時(shí)有885億元6個(gè)月期和810億元1年期MLF到期。

除今日到期的1695億元MLF外,，9月16日還有1135億元MLF到期,，由此9月MLF到期總量為2830億元,，此次央行超量續(xù)做MLF，一次性對(duì)沖了全月到期量,，符合市場(chǎng)預(yù)期,。

此前即有市場(chǎng)人士指出,，周四到期的MLF（中期借貸便利）續(xù)做無(wú)太大懸念,，料本月仍會(huì)選擇一次性續(xù)做,，規(guī)模與全月到期量差距不大,?？傮w而言,，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期趨穩(wěn),，預(yù)計(jì)資金面緊平衡格局將延續(xù),。

值得注意的是,，昨日央行開展了400億元逆回購(gòu)操作,，其中7天,、28天期品種各200億元,，而央行此前已連續(xù)第四日暫停公開市場(chǎng)操作,，且這也是央行自6月20日以來(lái)首次開展28天期逆回購(gòu)操作,，央行此次操作穩(wěn)定季末資金面預(yù)期的意圖明顯,。

招商證券指出,，短期來(lái)看，央行9月首周的操作顯得格外重要,，如果央行超量續(xù)做MLF及重啟28天逆回購(gòu),，則意味著9月上半月的資金面不會(huì)格外緊，那么隨著月末財(cái)政存款的釋放,，則會(huì)成為進(jìn)一步緩解資金面的“甘霖”。如果9月央行重啟28天逆回購(gòu),，那么這將意味著9月下旬財(cái)政存款釋放時(shí),，央行可能難以較為快速的回收流動(dòng)性。

九州證券認(rèn)為,，目前央行的公開市場(chǎng)投放的主邏輯：開展1年期MLF以保證長(zhǎng)期資金面的穩(wěn)定性,，同時(shí)，投放7天,、14天,、28天等短期資金以對(duì)沖短期因素對(duì)資金面的擾動(dòng)，從而形成“長(zhǎng)短搭配”的資金投放局面,，以穩(wěn)定市場(chǎng)資金面,。對(duì)于未來(lái)央行貨幣政策,，其認(rèn)為,，無(wú)論是央行貨幣政策、公開市場(chǎng)操作,、市場(chǎng)資金面走勢(shì),，都仍然以“穩(wěn)”字為核心,，“不松不緊”才是主基調(diào),。央行調(diào)控不存在方向性的寬松或收緊，僅僅是在“穩(wěn)健中性”的總基調(diào)下,，通過(guò)預(yù)調(diào)微調(diào)與預(yù)期管理,，來(lái)使得市場(chǎng)處于“不松不緊”，市場(chǎng)資金面持續(xù)“緊”,、持續(xù)“松”均不會(huì)出現(xiàn),。