作者 宏皓

在2017年爆發(fā)的數(shù)字貨幣ICO熱,，不管項(xiàng)目白皮書內(nèi)容如何，融資金額動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)元,，而且融資時(shí)間幾天或幾小時(shí)。

幣圈太火,，鏈圈人已經(jīng)不夠用了,。所謂的幣圈，即通過(guò)ICO炒各種虛擬貨幣的人,，而鏈圈則是指進(jìn)行區(qū)塊鏈研發(fā)和應(yīng)用的專業(yè)人士,。開展ICO的項(xiàng)目也越來(lái)越離譜，沒(méi)有項(xiàng)目說(shuō)明書,、抄襲代碼,、不看項(xiàng)目資質(zhì)。ICO項(xiàng)目的宣傳者讓小區(qū)的大媽們都以為搶到了數(shù)字“貨幣”ICO就能爆炒幾十倍,。

ICO是什么,？ICO是區(qū)塊鏈公司通過(guò)發(fā)行項(xiàng)目代幣向公眾募集資金的一種方式，是一種網(wǎng)絡(luò)眾籌模式,。區(qū)塊鏈公司,，為了籌集業(yè)務(wù)發(fā)展中所需要的資金,，會(huì)利用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)一定社會(huì)需求，利用區(qū)塊鏈技術(shù)中智能合約,，發(fā)行項(xiàng)目代幣,，募集BTC、EHT等數(shù)字貨幣,，將項(xiàng)目部分產(chǎn)品或服務(wù)出售給投資者,。當(dāng)項(xiàng)目開發(fā)完成,、服務(wù)開始運(yùn)行后,，投資者可以使用這些代幣來(lái)運(yùn)行服務(wù)，也可以通過(guò)持有或出售它們來(lái)獲利,。

那么,，ICO是打著虛擬貨幣的名義進(jìn)行傳銷詐騙,，還是靠商業(yè)模式創(chuàng)新呢？今年最典型的便是打著ICO的幌子,，搞加密虛擬貨幣傳銷的龐氏騙局,。相比P2P行業(yè)當(dāng)時(shí)20%的年化收益率，打著ICO幌子行傳銷之實(shí)的傳銷項(xiàng)目可以打出200%甚至2000%的收益率并進(jìn)行誘惑性宣傳,。迄今為止,，百川幣、維卡幣,、珍寶幣,、五行幣等都是已經(jīng)被查獲和曝光的數(shù)字貨幣傳銷案。

ICO虛擬的財(cái)富效應(yīng)吸引各路人馬不斷涌入,，而項(xiàng)目質(zhì)量卻魚龍混雜,。一些ICO項(xiàng)目的創(chuàng)始人連相關(guān)的技術(shù)背景或創(chuàng)業(yè)背景都沒(méi)有，就是純忽悠,、純?nèi)﹀X,。這類項(xiàng)目數(shù)量在90%以上。有些創(chuàng)始人連區(qū)塊鏈都不懂,，連代幣怎樣發(fā)行都不懂,，他就說(shuō)因?yàn)橄胍约旱膫鹘y(tǒng)行業(yè)相結(jié)合，就找行業(yè)內(nèi)的人,，隨便拷貝一份白皮書,，發(fā)代幣。發(fā)完代幣,，有良心的人還會(huì)虛擬跟大家玩一會(huì),；沒(méi)良心的人，圈錢到手人就消失了,。

就當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看,，絕大多數(shù)ICO項(xiàng)目自身并沒(méi)有發(fā)展前景,。只是數(shù)字加密資產(chǎn)市場(chǎng)的暴漲，使得ICO逐步淪為投機(jī)性工具,，為了投機(jī)而投機(jī),，很少有人去在意項(xiàng)目本身的發(fā)展空間。在此背景下,，ICO逐步呈現(xiàn)泡沫化趨勢(shì)和傳銷化趨勢(shì)。在這場(chǎng)泡沫中,，既便是用常識(shí)判斷就不靠譜的項(xiàng)目,，也能得到投資者的熱捧。

數(shù)字貨幣ICO的火熱,，連社區(qū)里的大媽都參與其中,。瘋狂的背后是眾多不專業(yè)的散戶蜂擁而至，他們甚至連比特幣和ICO是什么都不太清楚,。炒作代幣價(jià)格已經(jīng)成為散戶投資者的危險(xiǎn)游戲,。

一個(gè)項(xiàng)目一般只有幾百人參與，這也造成代幣的籌碼相對(duì)集中,。項(xiàng)目方都是通過(guò)坐莊拉升代幣價(jià)格,，吸引投機(jī)者參與炒作，然后進(jìn)行拋售,、出貨,，參與者基本上都是損失慘重，或者血本無(wú)歸,。

當(dāng)前ICO領(lǐng)域的交易平臺(tái)均為民營(yíng),，交易平臺(tái)與項(xiàng)目發(fā)起方進(jìn)行暗箱操作，將一些項(xiàng)目完成代幣認(rèn)購(gòu)后便打包上交易平臺(tái)拋售,。ICO作為一種低門檻,、快捷的融資方式，正因?yàn)槠淙谫Y太容易又缺少監(jiān)管,，加上投資人缺少辨別能力,，在暴富心態(tài)下參與其中，面臨極大的投資風(fēng)險(xiǎn),。

9月4日15時(shí),，央行聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部,、工商總局,、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì),、保監(jiān)會(huì)等7部委在央行網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》,，首次將ICO本質(zhì)定性為“一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為”,，并認(rèn)為這種行為涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資,、金融詐騙,、傳銷等違法犯罪活動(dòng)。

《公告》要求本公告發(fā)布之日起,，停止一切各類代幣發(fā)行融資活動(dòng),。對(duì)于發(fā)現(xiàn)涉嫌犯罪問(wèn)題的，還將移送司法機(jī)關(guān),。在本《公告》發(fā)布之后,，各種虛擬貨幣應(yīng)聲大跌。

央行已經(jīng)明確指出,，用實(shí)質(zhì)重于形式的穿透式監(jiān)管來(lái)看,，ICO屬于變相非法集資。本次《公告》還將“秋后算賬”,，對(duì)已經(jīng)完成的ICO項(xiàng)目中違法違規(guī)問(wèn)題嚴(yán)肅查處,。

　　宏皓：

中國(guó)金融智庫(kù)首席金融學(xué)家、中國(guó)金融家俱樂(lè)部主席,、中國(guó)金融促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng),、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、北京交通大學(xué)客座教授,、中經(jīng)產(chǎn)業(yè)基金理事會(huì)秘書長(zhǎng),。

25年從事金融投資理論的研究和實(shí)踐，指導(dǎo)各地政府產(chǎn)業(yè)投資基金的建立及運(yùn)作,，幫助地方政府用金融創(chuàng)新搭建多元化的投融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí),。中國(guó)講金融最權(quán)威的專家。

近10年來(lái)著有《理財(cái)決定命運(yùn)》,、《融資決定成敗》,、《金融學(xué)家給你的七封信》、《中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)模式——互聯(lián)網(wǎng)金融如何助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)》等24部著作,。