經(jīng)營性現(xiàn)金流起落大

據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道,，2012-2016年,，泰瑞機(jī)器的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為1916萬元、141萬元,、9084萬元,、-97萬元、1億元,。

而2014-2016年和2017年1-6月,，泰瑞機(jī)器實(shí)現(xiàn)營收分別為4.67億元、4.05億元,、5.12億元,、3.26億元，同期凈利潤(歸屬于母公司股東的凈利潤)分別為6667.15萬元,、5348.83萬元,、7363.89萬元和3928.45萬元。

一些跡象顯示,，泰瑞機(jī)器資金鏈狀況不樂觀,。

2014-2016年和2017年1-6月,，泰瑞機(jī)器資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為39.52%、34.06%,、37.53%和40.23%。同時(shí),，泰瑞機(jī)器所有的土地使用權(quán)和自有房產(chǎn)全部處于被抵押狀態(tài),。

業(yè)內(nèi)人士分析，上述跡象表明,，哪怕2016年泰瑞機(jī)器有1億元的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額流入,，泰瑞機(jī)器在資金鏈上也并不是游刃有余。

存貨飆漲

據(jù)悉,，公司存貨主要由原材料,、庫存商品、在產(chǎn)品,、委托加工物資構(gòu)成,。招股書顯示，2014年末,、2015年末,、2016年末和2017年6月末，公司存貨賬面價(jià)值分別為 13,092.49萬元,、14,628.66萬元,、16,060.66萬元和 17,967.69萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 32.59%,、34.18%,、28.74%和28.73%。

泰瑞機(jī)器表示,，2015 年末存貨余額較高,，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，行業(yè)整體銷售受到一定影響,，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,，公司加大生 產(chǎn)計(jì)劃，通過積極備產(chǎn)各型號(hào)注塑機(jī)以便于進(jìn)一步縮短公司的交貨周期,，從而提 升公司在市場(chǎng)的競(jìng)爭力,，因此期末庫存商品金額較高，從而導(dǎo)致 2015 年末存貨余額較高,。公司2017 年6 月末,、2016 年末存貨余額較上年末增加主要是由于行 業(yè)景氣度持續(xù)上升，公司的在手訂單和正在洽談的潛在新訂單較多,，預(yù)計(jì)需求會(huì)繼續(xù)保持增加,，公司為期末在手訂單積極進(jìn)行采購,、備貨及產(chǎn)品生產(chǎn)活動(dòng)，導(dǎo)致 期末公司原材料和在產(chǎn)品庫存增加,，但因 2017 年 1-6 月,、2016 年銷售情況較好，公司期末庫存商品庫存較少,。