IPO審核節(jié)奏放緩，8月新三板僅兩家公司上會(huì)，九典制藥通過(guò),，耐普礦機(jī)被否。而本周麗島新材,、廣信科技兩家新三板公司、以及已摘牌的萬(wàn)隆股份接連上會(huì),。

　　排隊(duì)耗時(shí)441天

　　麗島新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁材產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，專(zhuān)注于以建筑工業(yè)彩涂鋁材,、食品包裝彩涂鋁材及精整切割鋁材為主的鋁材深加工業(yè)務(wù),。公司于2015年5月13日正式掛牌新三板。

　　早在掛牌新三板之前,，公司便已開(kāi)啟上市輔導(dǎo)之路,，江蘇證監(jiān)局官網(wǎng)顯示,，麗島新材于2013年10月10日開(kāi)始上市輔導(dǎo),。2016年6月22日，麗島新材向證監(jiān)會(huì)提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的申請(qǐng),，同年6月28日其IPO申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)受理,。今年4月13日，麗島新材獲得證監(jiān)會(huì)反饋;9月4日,，公司預(yù)披露更新,。麗島新材從IPO申請(qǐng)獲受理至上會(huì)，耗時(shí)441天,。

　　登陸新三板之后,，兩年多時(shí)間，麗島新材二級(jí)市場(chǎng)無(wú)交易,，也沒(méi)有進(jìn)行過(guò)定增,。公司股東從掛牌之時(shí)到目前未發(fā)生變化，為27戶(hù),，股權(quán)清晰,，無(wú)國(guó)有股份也不存在“三類(lèi)股東”。

　　業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示,，2013-2015年,，麗島新材凈利潤(rùn)分別為6561.64萬(wàn)元，6087.61萬(wàn)元，5651.62萬(wàn)元,，連續(xù)三年下滑,。不過(guò)其業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)在2016年止步，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.28億元,，同比增長(zhǎng)11.58%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8791.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.56%,。

　　2017年上半年,，麗島新材業(yè)績(jī)微增，實(shí)現(xiàn)凈利4201.71萬(wàn)元同比增長(zhǎng)3.85%,。

　　值得注意的是,，麗島新材所處的鋁材加工行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè)，公司的盈利狀況與鋁錠價(jià)格的走勢(shì)密切相關(guān),。

　　麗島新材2013年-2015年,，業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑也主要是受鋁錠價(jià)格持續(xù)走低的影響，2016年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也主要得益于鋁錠價(jià)格的上升,。

　　其招股書(shū)顯示,，如果未來(lái)因鋁錠價(jià)格就下降、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致公司上下游加工費(fèi)價(jià)差減少,，或公司非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域開(kāi)拓進(jìn)展未達(dá)預(yù)期,，則公司存在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示,，2014年-2016年及2017年上半年,，麗島新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.46、5.79,、5.66和2.53,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐年不斷下降趨勢(shì)。

　　截至2017年6月30日,，麗島新材的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為2.08億元,，占資產(chǎn)總額的23.61%。

　　麗島新材根據(jù)客戶(hù)的資信水平采取不同的結(jié)算方式,，對(duì)于長(zhǎng)期合作,、資信較好客戶(hù)給予一定的信用期，對(duì)于一般客戶(hù)采取款到發(fā)貨或收取部分預(yù)付款的結(jié)算方式,。

　　從與同行可比公司的情況來(lái)看,，麗島新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低。麗島新材解釋稱(chēng),，主要是其中揚(yáng)子新材和巨科新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高所致,。

　　揚(yáng)子新材招股書(shū)顯示,，其主要采用款到發(fā)貨或錢(qián)貨兩訖的結(jié)算方式，部分信譽(yù)良好的長(zhǎng)期客戶(hù)可以依照有關(guān)合同約定的條款延期結(jié)清貸款,，因此應(yīng)收賬款規(guī)模較小,。