IPO審核節(jié)奏放緩，8月新三板僅兩家公司上會(huì),，九典制藥通過,，耐普礦機(jī)被否。而本周麗島新材,、廣信科技兩家新三板公司,、以及已摘牌的萬隆股份接連上會(huì)。

　　排隊(duì)耗時(shí)441天

　　麗島新材主營業(yè)務(wù)為鋁材產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,，專注于以建筑工業(yè)彩涂鋁材、食品包裝彩涂鋁材及精整切割鋁材為主的鋁材深加工業(yè)務(wù),。公司于2015年5月13日正式掛牌新三板,。

　　早在掛牌新三板之前，公司便已開啟上市輔導(dǎo)之路,，江蘇證監(jiān)局官網(wǎng)顯示,，麗島新材于2013年10月10日開始上市輔導(dǎo)。2016年6月22日,，麗島新材向證監(jiān)會(huì)提交了首次公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng),，同年6月28日其IPO申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)受理。今年4月13日,，麗島新材獲得證監(jiān)會(huì)反饋;9月4日，公司預(yù)披露更新,。麗島新材從IPO申請(qǐng)獲受理至上會(huì),，耗時(shí)441天。

　　登陸新三板之后,，兩年多時(shí)間,，麗島新材二級(jí)市場無交易，也沒有進(jìn)行過定增,。公司股東從掛牌之時(shí)到目前未發(fā)生變化,，為27戶,，股權(quán)清晰，無國有股份也不存在“三類股東”,。

　　業(yè)績連續(xù)三年下滑

　　招股說明書顯示,，2013-2015年，麗島新材凈利潤分別為6561.64萬元,，6087.61萬元,，5651.62萬元，連續(xù)三年下滑,。不過其業(yè)績下滑趨勢在2016年止步,，2016年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元，同比增長11.58%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤8791.46萬元,，同比增長55.56%。

　　2017年上半年,，麗島新材業(yè)績微增,，實(shí)現(xiàn)凈利4201.71萬元同比增長3.85%。

　　值得注意的是,，麗島新材所處的鋁材加工行業(yè)屬于典型的周期性行業(yè),，公司的盈利狀況與鋁錠價(jià)格的走勢密切相關(guān)。

　　麗島新材2013年-2015年,，業(yè)績連續(xù)三年下滑也主要是受鋁錠價(jià)格持續(xù)走低的影響,，2016年公司業(yè)績增長也主要得益于鋁錠價(jià)格的上升。

　　其招股書顯示,，如果未來因鋁錠價(jià)格就下降、同行業(yè)競爭加劇等因素導(dǎo)致公司上下游加工費(fèi)價(jià)差減少,，或公司非傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域開拓進(jìn)展未達(dá)預(yù)期,，則公司存在營業(yè)收入和凈利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降

　　招股說明書顯示,，2014年-2016年及2017年上半年,，麗島新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.46、5.79,、5.66和2.53,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐年不斷下降趨勢。

　　截至2017年6月30日,，麗島新材的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為2.08億元,，占資產(chǎn)總額的23.61%。

　　麗島新材根據(jù)客戶的資信水平采取不同的結(jié)算方式,，對(duì)于長期合作,、資信較好客戶給予一定的信用期,，對(duì)于一般客戶采取款到發(fā)貨或收取部分預(yù)付款的結(jié)算方式。

　　從與同行可比公司的情況來看,，麗島新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低,。麗島新材解釋稱，主要是其中揚(yáng)子新材和巨科新材的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高所致,。

　　揚(yáng)子新材招股書顯示,，其主要采用款到發(fā)貨或錢貨兩訖的結(jié)算方式，部分信譽(yù)良好的長期客戶可以依照有關(guān)合同約定的條款延期結(jié)清貸款,，因此應(yīng)收賬款規(guī)模較小,。