9月15日,，五礦經(jīng)易期貨于上海召開了首屆金屬衍生品投資及產(chǎn)業(yè)高峰論壇。與會專家一致認(rèn)為,，今年鋁和鋅價走勢主要是受國家政策影響,。特別是電解鋁行業(yè)，不僅受到國內(nèi)去年就開始的環(huán)保政策影響,，更是今年供給側(cè)改革去產(chǎn)能的主要目標(biāo),。

　　五礦有色金屬首席分析師王飛鴻介紹道，受今年656號文件影響,，山東,、新疆和內(nèi)蒙古在四五月份下達(dá)了省內(nèi)電解鋁減產(chǎn)的相應(yīng)文件，開始對省內(nèi)的違規(guī)產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)控,。目前,，本輪政策調(diào)控對電解鋁供給端的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　展望明年,，王飛鴻認(rèn)為，鑒于目前部分在建產(chǎn)能因為政策調(diào)控已經(jīng)有所推遲,，而明年擁有合格批文的新建產(chǎn)能項目或是產(chǎn)能置換項目達(dá)到300萬噸,，所以電解鋁行業(yè)可能會出現(xiàn)相對微弱的產(chǎn)量增長和明顯的產(chǎn)能增長,。“如果與今年一樣可以保持穩(wěn)定的消費增長,，明年國內(nèi)電解鋁行業(yè)大概率維持緊平衡狀態(tài),。”

　　鋅產(chǎn)業(yè)方面,，由于今年環(huán)保政策升級,，使得國內(nèi)鋅供應(yīng)端進(jìn)一步受限，造成國內(nèi)鋅供需缺口逐步擴(kuò)大,。在北大方正物產(chǎn)鉛鋅研究員謝晉看來,，明年全球鋅供需情況主要要看我國鋅礦的投產(chǎn)進(jìn)度。此前受全球鋅消費端極其低迷,，而供應(yīng)端持續(xù)生產(chǎn)影響,，2016年初國內(nèi)鋅資源甚至出現(xiàn)接近70萬噸左右的過剩量。最終2016年鋅礦利潤出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,，導(dǎo)致大量礦產(chǎn)停產(chǎn),，全球鋅礦更是減產(chǎn)100萬噸左右。

　　而2016—2017年間,，因國內(nèi)外房地產(chǎn)和家電行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇,，最終帶動了全球鋅消費終端整體向好和供應(yīng)端緊縮，推動鋅價逐步上升,。在他看來,，明年全球鋅需求增長將有所放緩，鋅消費增速可能在1%,?！叭粑覈辉霎a(chǎn)，嘉能可不復(fù)產(chǎn),，明年全球鋅供應(yīng)端增長幅度將在3.1%,，反之則可達(dá)到6.6%。明年全球鋅供需將在小幅緊缺或是緊平衡之間,?！?/p>

　　而對于銅行業(yè)而言，造成其價格浮動的主要素仍是產(chǎn)業(yè)鏈上供需的變化,。在鳳祥光明投資研究部總監(jiān)江航看來,，銅價將在四季度承壓，長期趨勢將是上行,。

　　他認(rèn)為,，四季度，國內(nèi)大型冶煉企業(yè)將全部復(fù)產(chǎn),，新增生產(chǎn)線產(chǎn)能也將進(jìn)一步釋放,，國內(nèi)銅供給將逐步增加,。疊加今年比較特殊的銅消費情況，將不會因季節(jié)變化對銅消費產(chǎn)生明顯影響,，“因此,，銅價在此期間將持續(xù)承壓，預(yù)計年前將在6300—7000美元/噸區(qū)間波動,?！苯秸f。

　　長期而言,，鑒于全球銅礦資本投資自2012年開始下行后多年處于低位,，且現(xiàn)有銅礦品位逐步下行的情況下，目前礦山成本出現(xiàn)回升,，從而推動銅價上漲,。同時，江航認(rèn)為,，市場需要銅價不斷上行來刺激新增產(chǎn)能投放,，銅價將因此持續(xù)上行。