原標題：提前上市加多寶的無奈

重新獲得紅罐使用權的加多寶信心大增。加多寶總裁李春林近日在接受媒體采訪時表示,，加多寶可能提前完成上市計劃,。目前，加多寶正由專業(yè)機構進行梳理,，并積極準備各項上市所需材料,。業(yè)內人士認為，在內外交困,、沒有大投資者注資的情況下,，遭遇“錢荒”的加多寶選擇上市是相對較好的選擇，但從經營業(yè)績,、實際控制人身份,，以及接連發(fā)生的糾紛事件來看,，加多寶的上市之路并不平坦。

加速上市

9月6日,，李春林接受媒體采訪,，針對加多寶的上市計劃，李春林表示,，2018年四季度是加多寶上市進程的關鍵節(jié)點,。“目前,，加多寶已經邀請國際專業(yè)審計機構對公司進行全面梳理,，同時進行報表合并等方面的準備工作。如果進展順利的話,，加多寶很可能提前完成上市計劃,。”

3月,，加多寶在2018-2020年中期發(fā)展規(guī)劃中表示,，未來的戰(zhàn)略目標為二次創(chuàng)業(yè)、開源節(jié)流,、整合優(yōu)勢資源,、三年內實現(xiàn)公司成功上市。

在李春林看來,，加多寶實現(xiàn)上市的原因來源于市場營銷環(huán)境發(fā)生變化,，產品升級成為一大趨勢。企業(yè)單純依靠自身過往積累的一些資金,，繼續(xù)采取傳統(tǒng)營銷手段,，很難再走向新的高度。因此讓加多寶進入資本市場,，成為一家公眾企業(yè)，借助資本的力量來取得更好的發(fā)展,。

同時,，李春林認為，在與王老吉的競爭中,，加多寶處于一個相對“吃虧”的位置。王老吉與加多寶之間的糾紛一直備受關注,，王老吉隸屬廣州白云山醫(yī)藥集團股份有限公司（以下簡稱“白云山”）,，已在上海證券交易所掛牌上市,。李春林表示,，加多寶越是在涼茶領域釋放利好，投資者就越看好這個市場,。相應的,，競爭對手就會在資本市場上受益更多,。因此,，從競爭的角度考慮,，加多寶迫切需要上市,。

此外，加多寶與王老吉的“紅罐之爭”已塵埃落定,，也為加多寶欲實現(xiàn)提前上市的想法增添了信心。9月7日,，加多寶方面稱，最高人民法院就加多寶與廣州醫(yī)藥集團有限公司（白云山的母公司）紅罐包裝裝潢案作出裁定：駁回廣州醫(yī)藥的再審申請，加多寶繼續(xù)與王老吉共享紅罐包裝。李春林表示：“裝潢案判決后,，意味著加多寶最大的危機已經解除,。”

形勢所迫

盡管重奪紅罐使用權提振了信心,，但加多寶面臨的危機絕不僅限于紅罐之爭。中國社科評價研究院院長荊林波認為,，“上市是目前加多寶擺脫困境相對較好的選擇”。

目前,，加多寶正在面臨資金難題,。有接近加多寶的人士向北京商報記者透露，由于香港鴻道集團停止注資,，加多寶需要自負盈虧,，李春林在接手加多寶后,，這個問題依然沒有解決。事實上,，經營業(yè)績下滑，導致加多寶資金鏈雪上加霜,。2012年,，加多寶銷售額超過200億元，但根據中弘控股股份有限公司（以下簡稱“中弘控股”）公告披露的數據,，加多寶在2015-2017年未經審計的主營業(yè)務收入分別為100.4億元,、106.3億元和70.02億元，凈利潤分別為-1.89億元,、14.89億元和-5.82億元,。

雖然加多寶相關負責人稱，該數據與實際嚴重不符,，但加多寶方面也未公布所謂的“實際數據”,。一位不愿具名的業(yè)內人士表示，盡管加多寶否認中弘控股披露的財務數據,，但近年來加多寶業(yè)績表現(xiàn)不佳是事實,。

為了解決資金問題，加多寶也曾嘗試引入資本,。2017年10月,，中糧包裝以10億元現(xiàn)金和10億元實物的出資方式，增資清遠加多寶20億元,，占股達30.58%,。同時，加多寶在香港注冊的王老吉有限公司要將加多寶商標作價30億元注入清遠加多寶。此舉被業(yè)內人士認為是加多寶需求解決資金困境的重要舉措,。

資料顯示，2018年上半年,，中糧包裝已完成對清遠加多寶出資8.77億元,，但王老吉有限公司尚未按增資協(xié)議履行向清遠加多寶注入加多寶商標作為實物出資的承諾，最終中糧包裝向法院起訴加多寶旗下的王老吉有限公司,。7月,，廣東省高院就“王老吉”商標案作出一審判決，廣東加多寶,、浙江加多寶,、加多寶（中國）等企業(yè)賠償廣藥集團經濟損失及合理維權費用共計14.41億元。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示,，“在加多寶年銷售達200億元時,，是上市的最佳時機，但加多寶當時不缺錢,，并未選擇上市,，等缺錢了再想上市，有點晚了”,。此外,，在荊林波看來,，這是加多寶“缺少戰(zhàn)略布局的表現(xiàn)”,。

上市艱難

加多寶想要實現(xiàn)上市，良好的業(yè)績表現(xiàn)是必不可少的因素,。為提升加多寶的業(yè)績表現(xiàn),，目前加多寶正在培育幾款新的涼茶品類,，但產品前景并不被業(yè)內人士所看好。在朱丹蓬看來,，新品的推出需要強大的資金支撐,。“但加多寶目前的資金不足,，加多寶在傳統(tǒng)產品的推廣上都存在困難,，更何況新品?！敝斓づ罘Q,。

除了業(yè)績要求，加多寶的實際控制人陳鴻道目前還是逃犯的身份,，這也成為加多寶上市的阻力之一,。陳鴻道作為加多寶實際控制人，在他的影響下，加多寶無論在中國內地還是中國香港都難以實現(xiàn)上市,，選擇去國外上市,，或許能夠便利一些。

陳鴻道的案件緣起1995年,，當時王老吉的前身羊城藥業(yè)與加多寶集團前身鴻道集團正式簽約,，將紅罐和紅瓶王老吉的生產經營權授予鴻道集團；雙方于2000年再次簽訂商標許可主合同,，將商標的使用期限延長至2010年,。但據廣州市檢察院披露，2002-2003年,，陳鴻道先后通過3次行賄,，用較低的商標使用費再次簽訂兩份補充協(xié)議，將王老吉商標許可期限延長至2020年,。2004年,，陳鴻道行賄案事發(fā)。2005年10月,，廣州公安邊防部門將陳鴻道抓捕歸案,，當月19日，陳鴻道取保候審后棄保外逃至香港,，至今還未歸案,。

除業(yè)績和實際控制人形象的不利影響外，近年來加多寶的品牌形象大跌,，也導致加多寶上市之路艱難,。中商商業(yè)經濟研究中心主任姚力鳴認為，加多寶與王老吉,、中糧包裝,、奧瑞金多方的糾紛，使得目前加多寶的企業(yè)形象不佳,，要找到愿意保薦的實力券商不容易,，證券交易所方面也不見得會支持。在加多寶的負面新聞未消除前,，加多寶想要實現(xiàn)單獨上市有難度,。

“如果加多寶想要上市，借殼還相對靠譜一些”,，姚力鳴表示,。而在朱丹蓬看來，之前加多寶欲借中弘控股的殼進行上市,，但是到最后演變成一場重組鬧劇,。加多寶后期再想要借殼上市,，也存在一定的困難。

“加多寶與中弘股份合作可能是希望借殼上市,，最終卻演變成了一出鬧劇,，恐怕加多寶借殼之路還需時日?！敝斓づ畋硎?。

北京商報記者李振興實習記者葉靜