原標題：理財新規(guī)發(fā)布22萬億元銀行理財喜開顏

距7月20日公布征求意見稿僅僅2個月，《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》（下稱“理財新規(guī)”）正式稿于9月28日發(fā)布,，即日起施行,。

雖說理財新規(guī)作為資管新規(guī)的重要配套細則，市場都希望快點出臺,，但是這個速度還是杠杠的,。

監(jiān)管層人士指出，與征求意見稿相比,，正式稿并沒有收緊的規(guī)定,，所有的調(diào)整都是在符合資管新規(guī)基礎上的合理調(diào)整，甚至更寬松一點,，所以盡早發(fā)布,，有利于穩(wěn)定市場預期。

與理財新規(guī)相關的兩份重要文件——理財子公司,、結構性存款相關規(guī)定也正在緊鑼密鼓地制定中,。

監(jiān)管層人士透露，《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》已經(jīng)有初稿,，將會廣泛征求意見,。經(jīng)過一定程序后，再向外部公開征求意見,。

下一步銀行通過子公司開展理財業(yè)務后,，允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票，或者通過其他方式間接投資股票,，相關要求也將在該辦法中具體規(guī)定,。

同時，目前銀保監(jiān)會正在制定結構性存款業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定,，下一步將結合社會反饋意見,，進行修改完善并適時發(fā)布實施。

四方面調(diào)整

小編注意到,，正式稿與征求意見稿有調(diào)整,，但是調(diào)整幅度并不大。調(diào)整主要體現(xiàn)在幾方面：

1．理財產(chǎn)品的投資范圍——ABN明確納入

征求意見稿指出,，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品可以投資于……在銀行間市場發(fā)行的信貸資產(chǎn)支持證券,、在交易所市場發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)支持證券……。

對此,，市場一直有疑惑,，資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）并非信貸資產(chǎn)支持證券，是否屬于理財產(chǎn)品可以投資的范圍,？

正式稿明確,，理財產(chǎn)品投資范圍包括在銀行間市場和證券交易所市場發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。也就是說,，ABN明確納入其中,。

2．進一步區(qū)分公、私募理財產(chǎn)品要求

在流動性風險管理,、壓力測試和信息披露方面,，正式稿進一步區(qū)分私募和公募理財產(chǎn)品要求，與其他同類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準保持一致,。

例如,，壓力測試頻率方面，正式稿明確,，公募理財產(chǎn)品每季度一次,，私募理財產(chǎn)品不適用此要求。

信息披露方面,，對于公募理財產(chǎn)品和私募理財產(chǎn)品,，用不同的條款分別列示。

3．私募理財產(chǎn)品銷售——引入投資冷靜期

借鑒國內(nèi)外通行做法,，引入不少于24小時的投資冷靜期要求,。冷靜期內(nèi)，如果投資者改變決定,，銀行應當遵從投資者意愿,，解除已簽訂的銷售文件，并及時退還投資者的全部投資款項,。

4．穿透管理,、理財投顧管理、封閉式產(chǎn)品定義,、專區(qū)銷售等方面

采納市場意見,，進一步明確相關要求，使得相應條款更有針對性和可操作性,。

“不設銷售起點”

將在理財子公司辦法中體現(xiàn)

7月20日-8月19日期間,，理財新規(guī)面向社會公開征求意見。記者了解到,，銀保監(jiān)會收到的反饋意見有三方面：

1,、針對理財辦法本身。理財產(chǎn)品投資范圍,、合作機構,、銷售起點,、銷售渠道、首次購買面簽,、信息披露,、結構性存款、代客境外理財業(yè)務,、理財子公司業(yè)務規(guī)則等方面,。

2、針對操作層面具體問題,。例如希望細化理財產(chǎn)品投資者風險評估問卷,、產(chǎn)品風險評級、信息披露,、財務會計報表模板等,。

3、針對其他監(jiān)管規(guī)定,。比如稅收政策等,，銀保監(jiān)會會轉給相關部門參考。

對于市場反饋意見,，銀保監(jiān)會逐條研究,，一些反饋意見已經(jīng)采納在理財新規(guī)正式稿中，并體現(xiàn)在上面的幾處調(diào)整中,。

還有一些意見則擬將在理財子公司管理辦法中予以采納,。例如：

——對于市場機構反映的進一步降低理財產(chǎn)品銷售起點

理財新規(guī)里，投資者銷售起點金額從5萬元下降為1萬元,。記者獲悉,，在理財子公司管理辦法中，從監(jiān)管上不會再設銷售起點,，交給市場機構自己決定,。

——擴大銷售渠道，將依法合規(guī),、符合條件的私募投資基金管理人納入理財投資合作機構范圍

——不強制要求個人首次購買理財產(chǎn)品在銀行營業(yè)網(wǎng)點進行面簽

——允許發(fā)行分級理財產(chǎn)品

而且,，理財子公司業(yè)務規(guī)則的進程也相當?shù)乜臁?/p>

記者獲悉，《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》已經(jīng)有初稿,，將會廣泛征求意見,。經(jīng)過一定程序后，再向外部公開征求意見,。

延續(xù)征求意見稿

允許公募理財通過公募基金間接入市

關于公募理財產(chǎn)品投資范圍等規(guī)定,，正式稿與征求意見稿有一些文字上的改動。但是值得注意的是，記者從監(jiān)管部門獲悉,，這只是立法技術上的調(diào)整,，而非意義上的改變！

市場對于銀行理財能否,、何時投資股市相當關心,，小編再給大家普及一下：

現(xiàn)行銀行理財業(yè)務監(jiān)管制度，允許私募理財產(chǎn)品直接投資股票,，但規(guī)定公募理財產(chǎn)品只能投資貨幣型和債券型基金,。

正式稿則延續(xù)了征求意見稿的內(nèi)容：繼續(xù)允許私募理財產(chǎn)品直接投資股票,；在理財業(yè)務仍由銀行內(nèi)設部門開展的情況下,，放開公募理財產(chǎn)品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財產(chǎn)品通過投資各類公募基金間接進入股市,。

同時,，與資管新規(guī)保持一致，理財產(chǎn)品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chǎn),。

銀保監(jiān)會有關部門負責人介紹,，下一步銀行通過子公司開展理財業(yè)務后，允許子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票,，或者通過其他方式間接投資股票,，相關要求在《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中具體規(guī)定。

此前中國結算發(fā)布修訂后的《特殊機構及產(chǎn)品證券賬戶業(yè)務指南》,，其中就證券賬戶方面,，解除此前對于銀行理財參與股票投資的限制。

結構性存款監(jiān)管規(guī)定正修改完善

據(jù)悉,，結構性存款和QDII業(yè)務方面,，比較集中的意見來自于外資銀行。

結構性存款在國際上普遍存在,，在法律關系,、業(yè)務實質(zhì)、管理模式,、會計處理,、風險隔離等方面，與非保本型理財產(chǎn)品“代客理財”的資產(chǎn)管理屬性存在本質(zhì)差異,。

在結構性存款條款方面,，理財新規(guī)的正式稿與公開征求意見稿沒有根本性區(qū)別。

銀保監(jiān)會有關部門負責人介紹,，銀保監(jiān)會正在制定結構性存款業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定,，下一階段，將結合本次公開征求意見情況進行修改完善并適時發(fā)布實施。

將結構性存款和理財業(yè)務分開制定兩個制度的好處在于,，可以更好地區(qū)分和厘清結構性存款和理財業(yè)務監(jiān)管框架,，促進結構性存款業(yè)務規(guī)范發(fā)展。

而且,，在銀行內(nèi)部,，一般由資管部門負責理財產(chǎn)品，其他部門負責結構性存款,，分開兩個單獨的制度,，也有利于銀行內(nèi)部更好地厘清部門職責。

理財業(yè)務總體穩(wěn)定非標占比也很穩(wěn)定

在資管新規(guī)出臺后,，不少機構“叫苦連天”,，但是權威數(shù)據(jù)顯示，理財業(yè)務總體穩(wěn)定,，非標占比也很穩(wěn)定,。

銀保監(jiān)會有關部門負責人介紹，今年上半年銀行理財業(yè)務總體運行平穩(wěn),。截至6月末,，銀行非保本理財產(chǎn)品余額為21萬億元，7月末余額為21.97萬億元,，8月末余額為22.32萬億元,。

理財資金主要投向債券、存款,、貨幣市場工具等標準化資產(chǎn),，占比約70%；非標準化債權類資產(chǎn)投資占比約為15%,，總體保持穩(wěn)定,。

而且，記者獲悉,，這個比重情況,，已經(jīng)持續(xù)了好幾年。

下一步怎么做,？

辦法出臺不是終點,，而是業(yè)務規(guī)范的起點。

銀保監(jiān)會將會持續(xù)做好理財業(yè)務配套制度建設,，不斷完善理財業(yè)務監(jiān)管框架,，同時與相關部門積極溝通協(xié)調(diào)，為理財業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,。

對于銀行而言,，過渡期要求與資管新規(guī)保持一致,，自理財新規(guī)施行之日起至2020年12月31日。

在過渡期內(nèi),，銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品應當符合理財新規(guī)規(guī)定,。同時，可以發(fā)行老產(chǎn)品對接未到期資產(chǎn),，但應控制存量理財產(chǎn)品的整體規(guī)模,；過渡期結束后，不得再發(fā)行或者存續(xù)違反規(guī)定的理財產(chǎn)品,。

在具體實施中,，理財新規(guī)要求銀行結合自身實際情況，按照自主有序方式制定本行理財業(yè)務整改計劃,，明確時間進度安排和內(nèi)部職責分工,，經(jīng)董事會審議通過并經(jīng)董事長簽批后，報監(jiān)管部門認可,。

監(jiān)管部門則負責監(jiān)督指導各行實施整改計劃,，對于提前完成整改的銀行,，給予適當監(jiān)管激勵,。過渡期結束后，對于因特殊原因而難以回表的存量非標準化債權類資產(chǎn),，以及未到期的存量股權類資產(chǎn),，經(jīng)報監(jiān)管部門同意，商業(yè)銀行可以采取適當安排,，穩(wěn)妥有序處理,。