為什么上調(diào)利率對投資者都沒有吸引力呢？

12月7日,，中誠信證券評估有限公司（以下簡稱“中誠信”）決定將銀億股份的主體信用等級由AA下調(diào)至BBB,，將15銀億01、16銀億04,、16銀億05,、16銀億07的債項信用等級由AA下調(diào)至BBB，并將公司主體及上述債項信用等級繼續(xù)列入可能降級的信用評級觀察名單,。

銀億股份證券部相關(guān)工作人員向每日經(jīng)濟(jì)新聞記者表示,，評級機(jī)構(gòu)下調(diào)評級主要是基于上市公司近期的一些動向，包括前期訴訟,、被動減持等事件影響,。此次公司發(fā)行的債券回售本金不能按期兌付主要是受宏觀環(huán)境影響，資金流動性比較緊張,。

然而,，銀億股份需要面臨的兌付壓力恐怕遠(yuǎn)不止于此。

2016年6-8月份，銀億股份分別發(fā)行了三筆債券,，發(fā)行金額為7億元的“16銀億04”,、發(fā)行金額為4億元的“16銀億05”、發(fā)行金額為4億元的“16銀億07”,。這三筆債券發(fā)行期均為5年,，附第3年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。這也意味著2019年6月～9月,，銀億股份或?qū)⒚媾R15億左右償付應(yīng)付回售款本金的巨額壓力,。

上述銀億股份證券部工作人員透露，現(xiàn)在主要集中精力兌付今年3億元的債券,，明年債券的兌付壓力肯定是有的,。

瘦身自救，多筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓

如何解決當(dāng)前上市公司面臨的困境,？

銀億股份證券部工作人員表示,，目前希望通過銷售資金的回款、公司的應(yīng)收賬款,、資產(chǎn)的處置出售變現(xiàn),、外部溝通融資渠道等方式解決此次債券兌付危機(jī)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者梳理發(fā)現(xiàn),，2018年以來,，銀億股份發(fā)起過多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓部分旗下公司股權(quán),。值得注意的是,，12月24日晚間，銀億股份連夜公布了多條公告,，轉(zhuǎn)讓旗下房地產(chǎn)資產(chǎn)部分股權(quán),。

根據(jù)公告，銀億股份的控股股東寧波銀億控股有限公司(以下簡稱“銀億控股”)及其一致行動人熊基凱將銀億股份5.13%的股權(quán),，以5元/股的價格,，轉(zhuǎn)讓給了寧波開發(fā)投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“寧波開投”)。值得注意的是,，寧波開投實為國資背景,，其100%控股股東是寧波市國有資產(chǎn)管理委員會,。不過,，轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得的10.34億元資金并不能緩解銀億的資金困境，這筆錢用以歸還寧波開投借款本金,、利息等費用,。

而銀億股份短期借款金額2018年呈現(xiàn)不斷走高的態(tài)勢。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年2季度,，銀億股份短期借款26.82億,，而到2018年3季度，銀億股份短期借款高達(dá)36.9億,。

可令人不解的是,，銀億股份借款不斷擴(kuò)張的同時，卻在大手筆給股東分紅,。2018年6月19日,，銀億股份實施了高比例現(xiàn)金分紅，總股本40.28億股,，每10股派送人民幣7元（含稅）現(xiàn)金股息,，合計約28.2億元。

自銀億股份上市以來,，進(jìn)行過多次分紅,。據(jù)此前中國網(wǎng)財經(jīng)報道，其中僅2017年一次派現(xiàn)金額高達(dá)28.2億元,，占報告期內(nèi)凈利潤的176%,。之所以大方回饋投資者在于這筆錢多數(shù)進(jìn)了熊家人自己的腰包。天眼查顯示,，銀億股份前四大股東分別是銀億控股,、圣洲投資、熊基凱和西藏銀億,，持股比例合計為78.7%,，除第一大股東銀億控股實控人為熊續(xù)強(qiáng)外，圣洲投資和西藏銀億實控人均為熊基凱,。而熊基凱正是熊續(xù)強(qiáng)的兒子,。

熊續(xù)強(qiáng)：從公務(wù)員到“寧波首富”

在目前的房地產(chǎn)格局中，銀億股份似乎不出名,，但其創(chuàng)始人熊續(xù)強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)之路的確傳奇,。

早年，熊續(xù)強(qiáng)在寧波市政府工作,。38歲時,，已經(jīng)屬于局級干部的熊續(xù)強(qiáng)，選擇了告別體制,，下海創(chuàng)業(yè),。

熊續(xù)強(qiáng)

1994年銀億股份成立。不過,，直到1998年,，熊續(xù)強(qiáng)只在寧波開發(fā)了三個樓盤,，最早的一個是環(huán)城西路上的“國際經(jīng)貿(mào)園”，然后是南苑飯店后面的“生活新境”,、海關(guān)對面的“世紀(jì)長春”,。

幸運(yùn)的是，因為提前入場,，熊續(xù)強(qiáng)趕上了1998年房改,。1998年~2008年的十年，銀億收購,、改造了一批爛尾樓,，被戲稱是寧波的“爛尾樓改造專家”。同時,，銀億也創(chuàng)造了寧波樓盤內(nèi)多個第一,，比如說“外灘花園”，寧波第一個每平方米售價超過萬元的住宅樓盤,，被評為“2004年中國10大新地標(biāo)建筑”,。

也在這十年間，銀億房地產(chǎn)項目類型從住宅,、寫字樓到商業(yè)廣場,、酒店、高端城市綜合體,，開發(fā)區(qū)域擴(kuò)展到了十余個城市,。2008年，銀億實現(xiàn)銷售收入過百億元,，跨入了百億元企業(yè)行列,。

2012年，熊續(xù)強(qiáng)將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)置入ST蘭光,，完成借殼上市,，并將其更名為銀億股份。其后,，熊續(xù)強(qiáng)在資本市場上有多次布局,，2014年，銀億控股以3.5億元的代價入主康強(qiáng)電子,；2016年,，河池化工控股股東以8.4億元將其持有的29.59%的股份轉(zhuǎn)讓給銀億控股，從而銀億控股成為河池化工的新任控股股東,。

現(xiàn)在的房地產(chǎn)企業(yè)都在談轉(zhuǎn)型,。但可能銀億股份都走在了它們的前面。從2016年起,，銀億股份決定由原來單一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)變?yōu)椤胺康禺a(chǎn)+高端制造”雙主業(yè)格局,。

房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型后,，帶來高商譽(yù)隱憂

確定轉(zhuǎn)型后,，銀億股份大手筆進(jìn)行跨境并購,，先后收購了全球第二大汽車安全氣囊氣體發(fā)生器生產(chǎn)商美國ARC集團(tuán)，以及汽車自動變速器巨頭邦奇集團(tuán)等海外資產(chǎn),，兩次收購耗資近百億元,。

翻看銀億股份的財報，汽車零部件的收入已經(jīng)是房產(chǎn)銷售的兩倍,。銀億股份儼然已經(jīng)成了汽車零部件制造商,。

圖片來源：銀億股份2018年半年報