A股市場(chǎng)來看,，白馬股也紛紛“失蹄”,。今年上半年,，白馬價(jià)值股集體起舞,，上證50,、滬深300指數(shù)表現(xiàn)不俗,，屢創(chuàng)階段新高,。不過,，7月伊始,，白馬股相繼出現(xiàn)回調(diào),。

截至7月4日收盤，貴州茅臺(tái)下跌1.84%,，收?qǐng)?bào)451.92元/股,。貴州茅臺(tái)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)6.64%,，與6月27日的最高價(jià)485元/股相比,，市值損失超400億元。除了貴州茅臺(tái)以外,，格力電器,、美的集團(tuán),、五糧液、瀘州老窖,、海天味業(yè),、浦發(fā)銀行、中國平安等多只業(yè)績穩(wěn)定股均出現(xiàn)連續(xù)下跌,。

對(duì)此,，一方面，不少券商策略分析師認(rèn)為,，隨著白馬股股價(jià)不斷上漲,，估值優(yōu)勢(shì)減弱，一線白馬股配置價(jià)值下降,。如國金證券認(rèn)為,，從歷史來看，過于集中的抱團(tuán)取暖,，在中后期,，隨著股價(jià)的不斷上移，機(jī)構(gòu)投資者開始審視自己持股的性價(jià)比（后期潛在超額收益與承擔(dān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)）的問題,，由此,，會(huì)適度的嘗試性往外擴(kuò)散配置。

招商證券也在最新的7月策略報(bào)告中指出,，A股的估值中樞處在下行通道中,，難以有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，同時(shí)由于業(yè)績公告期帶來的效應(yīng)會(huì)隨著時(shí)間推移逐漸削弱,。因此,，不建議投資者買入前期漲幅較大的板塊，也不建議在7月追漲已經(jīng)漲幅較大的板塊,。

另一方面,，仍有不少機(jī)構(gòu)力挺一線白馬股。如華泰證券首席策略分析師戴康表示,，A股由流動(dòng)性主導(dǎo),，信用收緊是確定趨勢(shì)，全球流動(dòng)性蜜月期結(jié)束,，中國貨幣政策在當(dāng)前基礎(chǔ)上易緊難松,。短端利率可能再度上行將強(qiáng)化“以龍為首”的市場(chǎng)風(fēng)格，而在10年期國債利率達(dá)到3.8%之前,，弱勢(shì)震蕩格局很難被打破,。建議繼續(xù)關(guān)注一線龍頭股的回調(diào)機(jī)會(huì)，并挖掘細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)關(guān)注度較低的龍頭股,。

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