PPI較上月擴大0.8個百分點

8月份,，PPI同比上漲6.3%，漲幅在連續(xù)3個月保持穩(wěn)定之后,，比上月擴大0.8個百分點,。

在主要行業(yè)中，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè),，上漲29.1%,；石油加工業(yè),，上漲16.8%,；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，上漲16.3%,；石油和天然氣開采業(yè),，上漲15.7%；非金屬礦物制品業(yè),，上漲9.0%,；化學原料和化學制品制造業(yè),，上漲8.4%。漲幅回落的有煤炭開采和洗選業(yè),，上漲32.1%,。上述七大行業(yè)合計影響PPI同比上漲約5.1個百分點，占總漲幅的81.0%,。

劉學智分析說,，PPI同比漲幅在連續(xù)3個月平穩(wěn)運行之后反彈回升至6.3%，主要是近期黑色金屬和有色金屬類產品價格大幅上升所致,。近期鋼材價格大幅上漲,，一方面是由于基建和部分制造業(yè)復蘇拉動需求；另一方面是由于去產能和環(huán)保限產帶來供給收縮,。同時,，也不排除大量資金流入初級產品市場的可能。

據測算,，在8月份6.3%的同比漲幅中,，去年價格變動的翹尾因素約為4.4個百分點，新漲價因素約為1.9個百分點,。

從環(huán)比看,，8月份PPI漲幅為0.9%，處于年內高點,，比上月擴大0.7個百分點,。

在調查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)產品價格環(huán)比上漲,，比上月增加10個,。從主要行業(yè)看，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè),、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),，分別上漲4.4%和3.7%，合計影響PPI上漲約0.5個百分點,；由降轉升的有石油加工業(yè),、石油和天然氣開采業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè),、化學原料和化學制品制造業(yè),，分別上漲3.3%、2.6%,、1.3%和0.9%,。

PPI向CPI傳導作用有限

從未來走勢看，下半年CPI上升幅度可能較為有限,。劉學智分析說,，影響CPI同比走勢的仍主要是翹尾因素,，而未來幾個月翹尾因素逐步走低，年內CPI不會持續(xù)大幅攀升,，全年CPI平均漲幅仍將低于去年,。

劉學智表示，PPI走勢受大宗商品價格影響較大,，未來大宗商品價格難以大幅上升,，不會進一步推升PPI。同時,，由于需求對工業(yè)產品價格拉動作用難以顯著增強,，受翹尾因素走弱影響，下半年PPI同比漲幅將低于上半年,。

申萬宏源評論稱,，盡管8月CPI顯著回升，但在農業(yè)供給側改革的背景下,，年內食品CPI漲幅均將處于低位,；而生豬價格的上漲也難以持續(xù)，預計四季度會有所回落,。環(huán)保限產仍將繼續(xù)支撐PPI,，經濟和政策均不支持企業(yè)大幅擴張產能，周期行業(yè)的盈利有望延續(xù),。

PPI上升有助于工業(yè)企業(yè)盈利改善,。不過，不少人也擔心會向下游傳導,，最終帶來通脹壓力,。

有關專家表示，當前國內大宗商品價格的上漲,，既受國際市場的影響,，也與國內推進供給側結構性改革相關。目前國內大宗商品價格尚未明顯向下游傳導,，這一方面是由于我國農產品供給比較充足,；另一方面是我國工業(yè)消費品充足且分布均衡，市場化程度很高,，可以很好地抵消PPI波動帶來的價格上漲,。因此，盡管CPI和PPI都有上升,，但不存在明顯通脹壓力,，物價波動對貨幣政策不會構成影響,。（經濟日報記者 林火燦）