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9月1日,，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，自2017年10月1日起施行,，很多人都關(guān)心這個(gè)新規(guī)對(duì)貨幣基金有什么影響,，檸檬君匯總一下各方的觀點(diǎn)再加上一些自己的思考給大家解毒解毒。

“基金管理人新設(shè)貨幣市場(chǎng)基金,，擬允許單一投資者持有基金份額比例超過(guò)基金總份額 50%情形的,，除應(yīng)符合本規(guī)定第十四條要求外，還應(yīng)當(dāng)至少符合以下情形之一：（一）采用公允價(jià)值估值方法對(duì)基金組合資產(chǎn)進(jìn)行核算估值,，不得采用攤余成本法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算,；（二）80%以上的基金資產(chǎn)需投資于現(xiàn)金、國(guó)債,、中央銀行票據(jù),、政策性金融債券以及 5 個(gè)交易日內(nèi)到期的其他金融工具?！?/p>

如此一來(lái),，定制貨幣基金基本就行不通了，一方面收益可能會(huì)有所下降,，另一方面估值方式有變化,，跟債券基金接軌，投資上限制卻嚴(yán)格得多,，且短期之內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)損失,，不符合機(jī)構(gòu)客戶對(duì)于貨幣基金的定位，對(duì)于機(jī)構(gòu)的吸引力大大下降,。

當(dāng)貨幣市場(chǎng)基金前 10名份額持有人的持有份額合計(jì)超過(guò)基金總份額的 50%時(shí),，貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限不得超過(guò) 60天，平均剩余存續(xù)期不得超過(guò)120天,；投資組合中現(xiàn)金,、國(guó)債、中央銀行票據(jù),、政策性金融債券以及5個(gè)交易日內(nèi)到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計(jì)不得低于30%,。

新基金持有人不宜集中，老基金也同樣如此,，持有人過(guò)于集中,，就要降低組合的久期,，這就會(huì)降低貨幣基金的收益，以往貨幣基金穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)客戶是穩(wěn)壓器,，以后可就行不通了,。

以上兩條規(guī)定，打擊了貨幣基金的規(guī)模增長(zhǎng),，也在一定程度上影響了貨幣基金的收益,。

“同一基金管理人所管理采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金的月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不得超過(guò)該基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍?！?/p>

“基金管理人風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不符合本規(guī)定第二十九條的,，不得發(fā)起設(shè)立新的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣市場(chǎng)基金與單筆認(rèn)申購(gòu)基金份額采用固定期限鎖定持有的理財(cái)債券基金，并自下個(gè)月起將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例提高至20%以上,?！?/p>

第三十七條規(guī)定“對(duì)于被認(rèn)定為具有系統(tǒng)重要性的貨幣市場(chǎng)基金，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行另行制定專門(mén)的監(jiān)管規(guī)則”,。