一、此次公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定(以下簡稱《流動性規(guī)定》)的出臺的背景是什么？

工銀瑞信基金：在今年7月的第五次全國金融工作會議上,，“防控金融風(fēng)險”被提到了前所未有的高度,，習(xí)主席提到“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置”,。

近年來,，資本市場各板塊的波動率明顯提升,，公募基金的流動性管理壓力日益加大,。一方面,，極端市場行情不斷出現(xiàn)，“黑天鵝”事件頻現(xiàn),，股市,、債市的劇烈波動給公募基金的管理帶來了巨大的挑戰(zhàn)，尤其是在市場大幅調(diào)整期間,，基金管理人面臨著較大的流動性管理壓力,；另一方面，隨著基金行業(yè)的發(fā)展,，特定的基金品種在近兩年規(guī)模急速膨脹,，如貨幣市場基金、定制基金,，由于在估值,、持有人結(jié)構(gòu)、運作等方面的特殊性,，使得在客觀上有必要加強對這些類型基金的監(jiān)管,。

同時，目前公募基金行業(yè)規(guī)模已超過10萬億,，公募基金與其他金融機構(gòu)各種業(yè)務(wù)交叉往來越來越大,，而公募基金作為一種較好的投資工具，許多機構(gòu)對其配置力度越來越大,，使得公募基金投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生改變,，在這種情況下，也需要防范風(fēng)險的交叉?zhèn)鞑ァ?/p>

在這個背景下,，《流動性規(guī)定》的出臺,，從產(chǎn)品的設(shè)計、投資,、估值、申贖管理,、信息披露等環(huán)節(jié)提出了基金產(chǎn)品全生命周期的流動性管理要求,，建立和完善了開放式公募基金的流動性管理框架，規(guī)范了管理人的流動性管理機制,，該制度立足于基金的流動性風(fēng)險管理,，相關(guān)比例指標(biāo)有效提升基金抗流動性風(fēng)險沖擊能力，也會防止基金風(fēng)險的外溢,，降低中國金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的可能性,。

總體上說,，《流動性規(guī)定》的頒布，將有利于公募基金行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展,，提高基金行業(yè)在極端市場環(huán)境下的運作穩(wěn)定性,，切實保護基金份額持有人的利益。

二,、此次《流動性規(guī)定》的內(nèi)容主要是什么,？

工銀瑞信基金：《流動性規(guī)定》從管理人內(nèi)部控制、產(chǎn)品設(shè)計,、投資交易限制,、申購與贖回管理、流動性風(fēng)險管理工具,、信息披露,、以及監(jiān)督管理等七大方面對開放式基金的流動性風(fēng)險管理提出要求，并就貨幣市場基金的流動性風(fēng)險管理做了單獨要求,?！读鲃有砸?guī)定》中的一部分條款是對已有法律法規(guī)(如《公開募集證券投資基金運作管理辦法》、《開放式證券投資基金銷售費用管理規(guī)定》等)的進一步完善,，大部分條款則是此次首次提出,。