瘋狂擴(kuò)張的貨幣基金，被監(jiān)管層踩了一腳“急剎車”,！監(jiān)管層于9月1日正式發(fā)布的《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“《風(fēng)管新規(guī)》”）將自10月1日起施行,。與投資者息息相關(guān)的貨基收益率，會(huì)受到什么樣的影響呢,？

準(zhǔn)備金 將成貨基規(guī)模天花板

《風(fēng)管新規(guī)》要求,，同一管理人所管理的采用攤余成本法進(jìn)行核算的貨幣基金，月末資產(chǎn)凈值合計(jì)不超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金月末余額的200倍,。

《風(fēng)管新規(guī)》將成貨基規(guī)模的“天花板”,。業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)《風(fēng)管新規(guī)》,，基金公司所能管理的貨基規(guī)模將受限于公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶的余額,。例如，基金公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶月末余額為1億元,，其發(fā)行的貨基規(guī)模最多可達(dá)200億元,。目前公募基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例為管理費(fèi)的10%，如果貨基規(guī)模超過(guò)200億元,，計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金將提升至20%以上,。

中金公司的研報(bào)指出,，《風(fēng)管新規(guī)》施行后，貨基將告別高速擴(kuò)張時(shí)代,?；饦I(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月底,，貨基總規(guī)模已達(dá)5.86萬(wàn)億元,，環(huán)比6月底大增7516.87億元，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)六個(gè)月的凈增長(zhǎng),。

一方面是貨基規(guī)模猛增,，另一方面卻是銀行活期存款快速減少。央行發(fā)布的7月份人民幣信貸收支表顯示,，在過(guò)去半年里,，個(gè)人活期存款和流通現(xiàn)金合計(jì)大幅減少3萬(wàn)多億元。

余額寶 兩度下調(diào)個(gè)人持有額度

天弘基金目前擁有規(guī)模最大的貨幣基金余額寶,，無(wú)疑成為《風(fēng)管新規(guī)》出臺(tái)后的眾矢之的,。余額寶的規(guī)模在今年4月突破萬(wàn)億大關(guān)后，6月底再次刷新規(guī)模記錄,，資產(chǎn)凈值增至1.43萬(wàn)億元,，比去年年底的8千億元激增近80%，環(huán)比2017年一季度末的1.14萬(wàn)億元增加近3000億元,。

“新規(guī)出臺(tái)有利于基金管理人進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制,、強(qiáng)化自我風(fēng)險(xiǎn)管控能力；亦將有利于行業(yè)健康發(fā)展,，有利于保護(hù)投資者權(quán)益,。”天弘基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，“天弘基金將一如既往地把流動(dòng)性管理放在最首要的位置,。”

今年以來(lái),，天弘基金已連續(xù)兩次下調(diào)余額寶的投資額度限制,。5月27日，余額寶將個(gè)人交易賬戶持有額度由100萬(wàn)元下調(diào)為25萬(wàn)元,；8月14日,，進(jìn)一步下調(diào)為10萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，余額寶的定位是小額現(xiàn)金管理工具,，此次調(diào)整對(duì)余額寶的大部分用戶不會(huì)造成影響。