上周五例行新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》(以下簡稱《管理規(guī)定》),。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，《管理規(guī)定》首次針對(duì)開放式公募基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，包括產(chǎn)品的設(shè)立,、投資,、申贖、估值及信息披露等各方面提出系統(tǒng)性要求,，將對(duì)公募基金系統(tǒng)規(guī)范運(yùn)作帶來深遠(yuǎn)影響,，也有助于公募基金將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防患于未然。

逾九成公募基金運(yùn)作

將受影響

《管理規(guī)定》以證監(jiān)會(huì)公告形式發(fā)布，作為《證券投資基金法》,、《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》與《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》的配套規(guī)范性文件,，共10章41條，主要內(nèi)容涵蓋基金管理人內(nèi)部控制以及基金產(chǎn)品設(shè)計(jì),、投資限制,、申購贖回管理、估值與信息披露等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的規(guī)范,，并針對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控做出了專門規(guī)定,。

中國基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至今年7月底,，我國開放式基金合計(jì)4080只,，開放式基金資產(chǎn)凈值合計(jì)9.96萬億元(排除處于開放期的封閉式基金),，占全部公募基金資產(chǎn)凈值的93.29%,。開放式基金流動(dòng)性管理新規(guī)涉及面廣,，將對(duì)未來開放式基金運(yùn)作產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

北京一位中型公募基金公司研究部總監(jiān)表示，在《征求意見稿》發(fā)布5個(gè)月之后,，開放式基金流動(dòng)性管理新規(guī)正式出臺(tái),，重點(diǎn)規(guī)定了限制定制化基金,、從投資交易維度提高流動(dòng)性管理,、貨基流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控等內(nèi)容,。

該研究部總監(jiān)認(rèn)為,，《管理規(guī)定》將對(duì)公募基金產(chǎn)生三方面的影響：一是對(duì)基金公司內(nèi)部治理水平提出了更高要求,；二是高度依賴機(jī)構(gòu)資金的委外定制化基金數(shù)量和規(guī)?？赡軐⑦M(jìn)一步萎縮,，公募基金將回歸大眾理財(cái)角色,，基金公司規(guī)模“虛胖”現(xiàn)象也將得到遏制,；三是基金公司對(duì)證券價(jià)格的影響力將被進(jìn)一步削弱,，更多成為市場(chǎng)價(jià)格的被動(dòng)接受者,，而市場(chǎng)將更加偏好流動(dòng)性更好的證券,，股票市場(chǎng)中的大盤藍(lán)籌和價(jià)值投資的風(fēng)氣會(huì)得到鞏固,。

北京一家銀行系公募基金經(jīng)理也認(rèn)為,，從長期來看,，《管理規(guī)定》是保證貨幣基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在監(jiān)管底線可控的情況下穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措,。

防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)于未然

早在今年3月31日,，證監(jiān)會(huì)就《管理規(guī)定》向社會(huì)公開征求意見。截至征求意見結(jié)束,，共收到53家單位反饋意見,。從反饋意見看，市場(chǎng)各方普遍認(rèn)為,，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)階段我國公募基金行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展所面臨的突出問題,。《管理規(guī)定》聚焦公募基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，進(jìn)一步細(xì)化底線要求,，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控方面的主體責(zé)任，有利于降低基金業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)脆弱性,，促進(jìn)我國公募基金行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展,。