上周五例行新聞發(fā)布會上,，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定》(以下簡稱《管理規(guī)定》),。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，《管理規(guī)定》首次針對開放式公募基金流動性風(fēng)險管理,，包括產(chǎn)品的設(shè)立、投資,、申贖,、估值及信息披露等各方面提出系統(tǒng)性要求，將對公募基金系統(tǒng)規(guī)范運(yùn)作帶來深遠(yuǎn)影響,，也有助于公募基金將流動性風(fēng)險防患于未然,。

逾九成公募基金運(yùn)作

將受影響

《管理規(guī)定》以證監(jiān)會公告形式發(fā)布，作為《證券投資基金法》,、《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》與《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》的配套規(guī)范性文件,，共10章41條，主要內(nèi)容涵蓋基金管理人內(nèi)部控制以及基金產(chǎn)品設(shè)計,、投資限制,、申購贖回管理、估值與信息披露等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的規(guī)范,，并針對貨幣市場基金的流動性風(fēng)險管控做出了專門規(guī)定,。

中國基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底,，我國開放式基金合計4080只,，開放式基金資產(chǎn)凈值合計9.96萬億元(排除處于開放期的封閉式基金),，占全部公募基金資產(chǎn)凈值的93.29%。開放式基金流動性管理新規(guī)涉及面廣,，將對未來開放式基金運(yùn)作產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,。

北京一位中型公募基金公司研究部總監(jiān)表示，在《征求意見稿》發(fā)布5個月之后,，開放式基金流動性管理新規(guī)正式出臺,，重點(diǎn)規(guī)定了限制定制化基金,、從投資交易維度提高流動性管理,、貨基流動性風(fēng)險管控等內(nèi)容。

該研究部總監(jiān)認(rèn)為,，《管理規(guī)定》將對公募基金產(chǎn)生三方面的影響：一是對基金公司內(nèi)部治理水平提出了更高要求,；二是高度依賴機(jī)構(gòu)資金的委外定制化基金數(shù)量和規(guī)模可能將進(jìn)一步萎縮,，公募基金將回歸大眾理財角色,，基金公司規(guī)模“虛胖”現(xiàn)象也將得到遏制,；三是基金公司對證券價格的影響力將被進(jìn)一步削弱,，更多成為市場價格的被動接受者，而市場將更加偏好流動性更好的證券,，股票市場中的大盤藍(lán)籌和價值投資的風(fēng)氣會得到鞏固,。

北京一家銀行系公募基金經(jīng)理也認(rèn)為，從長期來看,，《管理規(guī)定》是保證貨幣基金流動性風(fēng)險在監(jiān)管底線可控的情況下穩(wěn)定發(fā)展的重要舉措,。

防范流動性風(fēng)險于未然

早在今年3月31日，證監(jiān)會就《管理規(guī)定》向社會公開征求意見,。截至征求意見結(jié)束,，共收到53家單位反饋意見。從反饋意見看,，市場各方普遍認(rèn)為,，流動性風(fēng)險是現(xiàn)階段我國公募基金行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展所面臨的突出問題?！豆芾硪?guī)定》聚焦公募基金流動性風(fēng)險,，進(jìn)一步細(xì)化底線要求，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)在流動性風(fēng)險管控方面的主體責(zé)任,，有利于降低基金業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)脆弱性,，促進(jìn)我國公募基金行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。