華夏時(shí)報(bào)記者劉思希北京報(bào)道

“WePhone創(chuàng)始人蘇享茂之死”事件已經(jīng)影響到資本市場(chǎng),。9月13日,，新三板掛牌企業(yè)百合網(wǎng)股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，開(kāi)盤后股價(jià)跳水跌幅達(dá)48.42%,，午后出現(xiàn)波動(dòng),，臨近收盤被拉升,，最終，百合網(wǎng)報(bào)收5.68元,，下跌18.62%,。記者根據(jù)12.57億的總股本計(jì)算，百合網(wǎng)當(dāng)日市值跌去16.3億元,。

如今看來(lái),，百合網(wǎng)當(dāng)初“白菜價(jià)”收購(gòu)世紀(jì)佳緣并非一樁省心的買賣，反而在此次輿論風(fēng)波中成為了眾矢之的,。

　　世紀(jì)佳緣“下嫁”百合網(wǎng)

資料顯示,，世紀(jì)佳緣于2011年5月在納斯達(dá)克上市,，是最先在海外資本市場(chǎng)上市國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)婚戀公司。但上市后,，公司商業(yè)模式并未被海外市場(chǎng)看好,，股價(jià)長(zhǎng)期處于在5 美元/ADS以下。

2015年11月,，百合網(wǎng)也選擇掛牌新三板,，成為新三板市場(chǎng)“婚戀第一股”，也是境內(nèi)資本市場(chǎng)“婚戀第一股”,。據(jù)了解,，百合網(wǎng)掛牌前后也長(zhǎng)時(shí)間處于虧損之中，雖然用戶數(shù)量不少,，但是造血能力嚴(yán)重不足,。

然而，2016年5月13日,，戲劇性的一幕出現(xiàn),，世紀(jì)佳緣在納斯達(dá)克發(fā)布其最后一次財(cái)報(bào)的次日，成為了百合網(wǎng)的全資子公司,。至此,，世紀(jì)佳緣私有化過(guò)程兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，落下帷幕,。

這是誰(shuí)也未曾料到的結(jié)果，世紀(jì)佳緣私有化的回歸不是回國(guó)IPO,，而是“下嫁”各方面都不如自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手百合網(wǎng),。因?yàn)楫?dāng)時(shí)無(wú)論是從規(guī)模、盈利能力和成長(zhǎng)能力哪一方面看,，世紀(jì)佳緣收購(gòu)百合網(wǎng)或許顯得更為合適,。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，世紀(jì)佳緣從2009年開(kāi)始即持續(xù)盈利,。最近一次財(cái)報(bào)顯示,，截至2015年12月31日，公司凈收入人民幣7.136億元,，同比增長(zhǎng)16.2%;按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算,，凈利潤(rùn)人民幣5140萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.1%,。按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算,，凈利潤(rùn)為人民幣2540萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.4%,。

這也是世紀(jì)佳緣赴美上市之后,，連續(xù)第6年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)百分比增長(zhǎng),。而相比之下，百合網(wǎng)則持續(xù)多年虧損,，公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.87億元,，較2015年同期增長(zhǎng)1.16%。但其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)卻下滑109.97%至-1.13億元,。

雖然百合網(wǎng)2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.8億元,，接近去年全年?duì)I收1.87億，同比增長(zhǎng)137.22%,；凈利潤(rùn)8873.75萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)239.61%。但記者發(fā)現(xiàn),，其營(yíng)收翻倍式增長(zhǎng)背后,，主要得益于婚禮業(yè)務(wù)、情感咨詢業(yè)務(wù),、婚戀交友線上服務(wù),、以及廣告收入的大幅增長(zhǎng)，而并非來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),。

世紀(jì)佳緣和百合網(wǎng)官網(wǎng)顯示,，世紀(jì)佳緣、百合網(wǎng)擁有注冊(cè)用戶共計(jì)近3億人,。

從市場(chǎng)份額來(lái)看,，合并后的百合網(wǎng)與世紀(jì)佳緣占有40%的市場(chǎng)份額。不過(guò),，有業(yè)內(nèi)人士分析,，兩者合并后的上升空間或有限。

“不看好合并后公司的市場(chǎng)前景,?！蹦匙C券公司互聯(lián)網(wǎng)分析師唐欣表示，相親平臺(tái)的模式有兩個(gè)特點(diǎn)：一是需求很旺盛,，二是需求粘性不高,，不可持續(xù)。因此該類產(chǎn)品很需要投入資源持續(xù)進(jìn)行宣傳推廣,，并且缺少爆發(fā)式增長(zhǎng)的潛力,。

婚戀網(wǎng)困局未解

方正證券研報(bào)指出，在國(guó)內(nèi)婚戀市場(chǎng)上占據(jù)主要份額的四大婚戀網(wǎng)站：世紀(jì)佳緣,、百合網(wǎng),、珍愛(ài)網(wǎng)、有緣網(wǎng)均采用B2C+B2B 營(yíng)業(yè)模式,，利用線上平臺(tái)積累客戶的同時(shí),，發(fā)展VIP 用戶進(jìn)行線下一對(duì)一紅娘服務(wù),；并通過(guò)廣告進(jìn)行流量變現(xiàn)，賺取部分商務(wù)合作收入,。

百合網(wǎng)創(chuàng)始人,、CEO田范江曾指出，國(guó)內(nèi)的婚戀市場(chǎng)具有巨大的業(yè)務(wù)整合空間,，其市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)萬(wàn)億,。不過(guò)，在巨大的“蛋糕”面前,，記者卻發(fā)現(xiàn)眾多婚戀網(wǎng)站在集體思考如何盈利,。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，百合網(wǎng)在2013-2016年連續(xù)虧損,，而且虧損金額逐年增加,；2013年至2016年這四年間，珍愛(ài)網(wǎng)的虧損額也不斷加碼,，從3306萬(wàn)元倒1.1億元,；有緣網(wǎng)2014年凈利潤(rùn)下滑49%，2015年第一季度虧損1345萬(wàn)元,。迄今,，該公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)僅更新至2015年第一季度。

在此情況下,，以百合網(wǎng)為首的婚戀網(wǎng)站也開(kāi)始謀劃后路,。

2017年8月10日，百合網(wǎng)旗下公司投資新三板公司陽(yáng)光喜鋪,，這是國(guó)內(nèi)首家登陸新三板的婚慶公司,，主要為客戶提供婚禮策劃等。

實(shí)際上,，百合網(wǎng)前后拿下該陽(yáng)光喜鋪超40%的股權(quán)，其投資目標(biāo)很清楚,，目的就在于加強(qiáng)在婚戀產(chǎn)業(yè)的布局,，提高盈利能力。

此外,，2017年6月8日,，百合網(wǎng)投資淘拍拍2500萬(wàn)，這是繼2015年投資3200萬(wàn)后的又一筆,。據(jù)悉,，淘拍拍是一家攝影平臺(tái)，攝影師可以在平臺(tái)展示攝影作品,，供客戶挑選購(gòu)買,。

和百合網(wǎng)布局類似,，世紀(jì)佳緣也對(duì)外宣傳，將業(yè)務(wù)延伸至與婚戀產(chǎn)業(yè)所相關(guān)的泛情感類服務(wù),、婚禮服務(wù),、互聯(lián)網(wǎng)金融等產(chǎn)業(yè)。

2017年8月5日,，上市公司德奧通航計(jì)劃收購(gòu)珍愛(ài)網(wǎng),。收購(gòu)?fù)瓿珊螅聤W通航將持有珍愛(ài)網(wǎng)51%股權(quán),，珍愛(ài)網(wǎng)搖身一變成為上市公司,。不過(guò)，珍愛(ài)網(wǎng)還有一份對(duì)賭協(xié)議在手：從2017年到2019年的三年內(nèi),，珍愛(ài)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于1.85億元,、2.3億元和3.1億元，或者三年累積承諾凈利潤(rùn)不低于7.25億元,。這對(duì)于虧損嚴(yán)重的珍愛(ài)網(wǎng)顯然是極大壓力,。

現(xiàn)如今，世紀(jì)佳緣被指涉及“WePhone創(chuàng)始人蘇享茂之死”事件和眾多媒體近期集中曝出婚戀網(wǎng)站糟糕的用戶體驗(yàn)和特別容易發(fā)生糾紛的現(xiàn)狀,，更加令婚戀網(wǎng)站的經(jīng)營(yíng)雪上加霜,。

新三板獨(dú)立評(píng)論員劉子沐認(rèn)為，世紀(jì)佳緣等婚戀網(wǎng)站不完善的會(huì)員制度,，變相地幫助不法者實(shí)施了不法行為,，其結(jié)果是導(dǎo)致被害者死亡的惡性后果。因此,，其商業(yè)模式存在缺陷,。從投資者角度看，除了壟斷婚戀市場(chǎng)外,，以自然人為單位的會(huì)員制度更難以判斷會(huì)員背后的最終目的,。也就不能通過(guò)技術(shù)手段禁止此類問(wèn)題的再次發(fā)生。那么,，其品牌價(jià)值要大打折扣,。從行業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看，百合網(wǎng)收購(gòu)世紀(jì)佳緣的目的是完成行業(yè)的壟斷,，增加營(yíng)業(yè)收入,、利潤(rùn)水平，這些目的都是商業(yè)目的,，而作為新三板掛牌的公眾公司,，百合網(wǎng)并沒(méi)有承擔(dān)起自己的公眾責(zé)任，這才是自殺事件發(fā)生導(dǎo)致百合網(wǎng)成為輿論口誅筆伐的核心所在,。