這就是董明珠曾經(jīng)說的“格力沒有虧待過你們”的底氣,。而這句原話出自2016年的股東大會,。

2016年10月份的股東大會，董明珠怒懟股東,，“格力沒有虧待你們,！我講這個(gè)話一點(diǎn)都不過分。你看看上市公司有哪幾個(gè)這樣給你們分紅的,？我5年不給你們分紅,，你們又能把我怎么樣？”

怒懟的背景是,，格力擬以130億元收購銀隆新能源的議案因大股東格力集團(tuán)的支持涉險(xiǎn)通過,，但配套募集資金的議案被中小股東以過半數(shù)的反對投票否決。

格力：為了企業(yè)和股東長期利益

格力電器為什么不分紅呢,？

年報(bào)里的解釋是留存資金要做智能家電,、集成電路等技術(shù)研發(fā)和市場推廣。

今日上午,，有格力電器內(nèi)部人士表示,，企業(yè)轉(zhuǎn)型多元化的全球工業(yè)集團(tuán)，研發(fā)投入增加。該人士指出,，格力電器已經(jīng)從單一的專業(yè)空調(diào)企業(yè)轉(zhuǎn)為多元化的全球工業(yè)集團(tuán),，如公告所言，智能裝備,、智能家電,、集成電路等新產(chǎn)業(yè)需要大量研發(fā)資金，同時(shí),，留存資金也將用于生產(chǎn)基地建設(shè),、智慧工廠升級，“這是為了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和股東的長期利益,?！?/p>

長江證券分析表示，格力電器短期分紅政策調(diào)整不改公司長期回報(bào)股東決心,。

公司自15年開始現(xiàn)金分紅率始終保持在70%及以上水平,，因此17年度不進(jìn)行利潤分配或與市場預(yù)期相悖，我們預(yù)計(jì)這主要與以下兩方面因素相關(guān)：一方面公司預(yù)計(jì)未來或?qū)⒃诋a(chǎn)能布局及多元化拓展等方面有一定資本支出,，除去加強(qiáng)產(chǎn)能布局和自動化升級外,，公司也擬加強(qiáng)智能裝備、智能家電及集成電路等新業(yè)務(wù)的技術(shù)研發(fā)與市場推廣,，這既有利于公司加強(qiáng)向上游產(chǎn)業(yè)鏈整合以及核心零部件布局（符合格力一貫經(jīng)營發(fā)展思路）,，同時(shí)也有利于公司加強(qiáng)新業(yè)務(wù)布局；另一方面,，此次不分紅也與公司審慎財(cái)務(wù)處理原則有關(guān),，未來也并不排除實(shí)施分紅的可能性,。

同時(shí),，長江證券表示格力電器具備長期分紅基礎(chǔ)，公司報(bào)告期末“貨幣資金+理財(cái)產(chǎn)品及結(jié)構(gòu)性存款”科目同比增長12.05%至1085.95億元,，此外報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流也達(dá)到163.59億元,，充裕現(xiàn)金及較好現(xiàn)金流也構(gòu)建其長期分紅基礎(chǔ),；我們預(yù)計(jì)此次不分紅政策或?yàn)槎唐谛袨?，公?4-16年現(xiàn)金分紅率分別為63.75%、72.00%及70.22%,，可見公司較強(qiáng)分紅意愿,，而結(jié)合其較好現(xiàn)金能力以及健康現(xiàn)金流，我們認(rèn)為公司中長期仍有望保持合理分紅政策以回報(bào)股東,。

該分析師表示,，受益于全年空調(diào)內(nèi)銷高度景氣，格力電器收入端實(shí)現(xiàn)快速增長,，而在盈利能力逆勢提升背景下,，公司利潤端表現(xiàn)優(yōu)于營收且超出市場預(yù)期,；后續(xù)基于良性渠道庫存、預(yù)收款規(guī)模以及終端穩(wěn)健增長預(yù)期,，我們認(rèn)為18年公司或仍可實(shí)現(xiàn)較快速增長,，而長期基于空調(diào)行業(yè)本身成長空間及公司穩(wěn)固行業(yè)地位，公司發(fā)展也無需過于擔(dān)憂,；我們預(yù)計(jì)公司18,、19年EPS分別為4.62,、5.33元，對應(yīng)當(dāng)前PE分別為10.84及9.40倍,，維持公司“買入”評級,。

私募：強(qiáng)烈反對格力不分紅,！

某長期投資格力電器的私募基金投資總監(jiān)：我強(qiáng)烈反對格力電器不分紅，呼吁交易所,、證監(jiān)會重視這個(gè)事情,。因?yàn)楦窳κ茿股的重要的風(fēng)向標(biāo)個(gè)股，是價(jià)值投資,、藍(lán)籌股的代表,，這種公司因?yàn)楦鞣N原因不遵守大家默認(rèn)的分紅這種回報(bào)股東的慣例,，踐踏了資本市場的游戲規(guī)則。

格力電器是有很好的護(hù)城河的價(jià)值股,，但收益應(yīng)該讓投資人分享,，不管你是不是去搞芯片，投資人自然會給出自己的判斷,。如果基于對研發(fā)芯片的看好,，可以選擇分紅再投資,，不看好的投資者就分紅走了,。但是現(xiàn)在不分紅,，那大家就變成博弈了,，這是對今年市場的游戲規(guī)則極大的踐踏。

格力電器是市場的基石,，不是交易和炒作的,，它代表了一類股票,。今天大盤也一路下跌,，因?yàn)檫@種不分紅導(dǎo)致了市場的不穩(wěn)定,，大家預(yù)期混亂。格力電器不分紅,、貴州茅臺不分紅,，那市場還怎么玩？長期投資的價(jià)值在哪里,？

格力電器的治理結(jié)構(gòu)有重大缺陷，必須改進(jìn)。希望多一些否決議案出來,，改進(jìn)制度結(jié)構(gòu),，如果管理層不為股東干事,，就別干了,。格力也不是董明珠一個(gè)人的，是屬于廣大股東的,。

某價(jià)值投資派私募：堅(jiān)決反對格力電器不分紅,！你有本事就開股東大會,，讓大家投票,，反對它的年報(bào),，要不就是今天賣出算了,。

如果管理層有很高的戰(zhàn)略眼光,，分紅少一點(diǎn),，拿錢去做芯片，相信今天的股價(jià)還是會漲的,，因?yàn)榇蠹蚁嘈拍隳茏銎饋怼５嵌髦闆]有這個(gè)能力,，所以分紅給投資人我認(rèn)為是最安全的,。你不分,，拿錢去做產(chǎn)業(yè)，我覺得不會成功的,，連普通手機(jī)都做不好,，還搞什么芯片？不過不分紅也未必是管理層的意愿,，在換屆敏感期,，管理層對抗大股東的能力比較弱。另外,，預(yù)期中報(bào)可能還是會分紅的。

樸信投資：我們認(rèn)為短期內(nèi)格力在治理結(jié)構(gòu)上面臨一些不確定性,，可能是分紅事件的原因之一,；更重要的是，格力的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略在中長期內(nèi)面臨的不確定性,。這兩者交織在一起,，是分紅事件的主要因素。

滬上某小型私募基金：從不分紅這個(gè)事情上可以看出格力公司內(nèi)部有較大的智力問題,，對公司業(yè)績的穩(wěn)定性也會產(chǎn)生懷疑,，而且銀隆本來就可能不是一個(gè)很恰當(dāng)?shù)耐顿Y。不管這次是不是投集成電路,，都在暴露公司國有企業(yè)和管理層之間的利益博弈,，這些問題比較難以解決。

格力電器：我也要做芯片,！

資金投向的幾個(gè)板塊中,，最受關(guān)注的就是集成電路,。在中興芯片事件之后，國產(chǎn)芯片的研發(fā)一時(shí)成為最矚目的問題,。

在年報(bào)發(fā)布之后長江證券組織的電話會議上,，公司副總裁兼董秘望靖東表示,，“中興通訊事件對我們的觸動是非常大的,，也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強(qiáng)。同時(shí),，這對我們來說也是一次提醒,，今年我們要加大在集成電路方面的投入。我們在空調(diào)源部件的供給方面基本上是沒問題的,，集成電路這一塊我們已經(jīng)做了IGBT的封裝,，空調(diào)內(nèi)機(jī)的主芯片也已經(jīng)能夠做設(shè)計(jì)了，但很多芯片設(shè)計(jì)出來是委托加工的,，一直沒有把它作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)來做,。”

人家也是要做“中國芯”,，二級市場第二天就潑了一大盆冷水,，格力電器開盤就奔著跌停去了。

一邊是對格力做芯片避之不及,，一邊是對芯片概念股瘋狂追捧,。

受政策、產(chǎn)業(yè)等因素影響,，集成電路堪稱今年的最強(qiáng)勢題材之一,。2月以來，該板塊指數(shù)漲幅超過30%,，其中不少個(gè)股甚至在短時(shí)間內(nèi)上漲50%,。

尤其是中興事件發(fā)生后，社會輿論普遍關(guān)注國產(chǎn)芯片替代化,，市場一度出現(xiàn)十?dāng)?shù)只集成電路相關(guān)個(gè)股集體漲停的盛況,。

例如國民技術(shù)，公司股價(jià)自4月18日到20日連續(xù)三日漲停,。

在業(yè)績方面,，國民技術(shù)2017年歸屬母公司股東的凈利潤為-4.88億元，同比下降582.21%公司也股票交易異常波動公告也提示,，公司未有應(yīng)披露而未披露的信息,，并提示了一眾風(fēng)險(xiǎn)。

在投資者關(guān)系互動平臺上,，還有投資者問三六零,，“Facebook正在成立團(tuán)隊(duì),，以便自行設(shè)計(jì)半導(dǎo)體芯片！請問三六零什么時(shí)候成立團(tuán)隊(duì)開發(fā)芯片,？”

有些投資者還主動給公司支招“蹭芯”,，例如，把海特高新名稱改為“海特華芯”,，要求中京電子更名為“中京電芯”,，建議四維圖新更名為“四維圖芯”。