（原標(biāo)題：中國鐵塔今起上市交易）

中國鐵塔將于今天開始交易，計劃凈融資534億港元,。據(jù)悉,，中國鐵塔香港IPO定價為1.26港元,，發(fā)行431億股。但由于其流動負(fù)債高達(dá)1500億元人民幣,，因此有證券機(jī)構(gòu)分析,，公司上市籌集的資金將優(yōu)先用于還債。

根據(jù)招股說明書顯示,，截至2017年12月31日：中國鐵塔流動負(fù)債高達(dá)1500億元人民幣(其中一年內(nèi)到期的計息負(fù)債為1125億元),，非流動負(fù)債為451億元(其中計息負(fù)債為437億元)。安信國際證券指出,，即便中國鐵塔此次最高可募資681億港元(約人民幣590億元),，上市后，假設(shè)公司維持最近一期的資產(chǎn)負(fù)債率60.6%,，那么其仍可通過借款或者發(fā)行債券的方式募得債權(quán)資金314億元,，公司理想情況下募得的資金合計可達(dá)834億元。但這與1500億元的負(fù)責(zé)相比,，仍然存在至少超過600億元人民幣的缺口,。因此安信國際證券分析稱，在比較大的資金壓力下,，中國鐵塔上市后的一段時間內(nèi)大概率會將每年的凈利潤留存進(jìn)行再投資,，或者償還其帶息負(fù)債，因此公司在分紅政策上應(yīng)該不會有讓人期待的表現(xiàn),。

公開資料顯示,，中國鐵塔于2014年7月成立，是國家效仿國外通信設(shè)施共建共享經(jīng)驗實施電信改革的產(chǎn)物,，由內(nèi)地三大電信商中國聯(lián)通,、中國移動及中國電信聯(lián)合注資。2015年10月與三家電信運營企業(yè)完成全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的注入和收購,，同時引入新股東中國國新,。

在完成IPO前，中國移動,、中國聯(lián)通,、中國電信及中國國新各持有中國鐵塔已發(fā)行股本約38%、28.1%,、27.9%及6%,。鐵塔的基石投資者陣容豪華：包括高瓴資本、中石油集團(tuán),、阿里巴巴旗下淘寶中國等,，合共認(rèn)購約14.235億美元股份，并有6個月鎖定期,。其中,，淘寶中國認(rèn)購約1億美元股份,。

招股說明書顯示，中國鐵塔的業(yè)務(wù)主要有三項：塔類業(yè)務(wù)：基于站址資源,，鐵塔向通信運營商提供站址空間,、維護(hù)服務(wù)與電力服務(wù)；室分業(yè)務(wù)：基于室分站址向通信運營商提供室內(nèi)分布式天線系統(tǒng),、維護(hù)服務(wù)以及電力服務(wù),；跨行業(yè)站址應(yīng)用與通信業(yè)務(wù)：向不同行業(yè)的客戶提供站址資源服務(wù)和基于站址的信息服務(wù)。

根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)沙利文報告顯示,，截至2017年12月31日,，中國通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)有超過200家提供通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)并參與市場競爭的公司在中國，中國鐵塔一家市場占有率便達(dá)到了97.25%,。