原標(biāo)題：海底撈IPO定價(jià)區(qū)間為14.8-17.8港元9月26日港股上市

獨(dú)角獸早知道了解到,，五家基石投資者中,，高瓴和景林分別承諾9000萬(wàn)美元；摩根士丹利投資管理和雪湖資本分別8000萬(wàn)美元,；Ward Ferry為3500萬(wàn)美元,。

按2017年?duì)I收計(jì)算，海底撈在中國(guó)和全球的中式餐飲市場(chǎng)中均排名第一,，同時(shí)也是增長(zhǎng)最快的中式餐飲品牌,。

據(jù)悉，海底撈在更新的招股書中表示,，2018年上半年海底撈實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.43億元,，比上年同期的47.56億元增長(zhǎng)54.4%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.47億元,，同比增長(zhǎng)17%,。

24年行業(yè)深耕

海底撈于1994年在四川簡(jiǎn)陽(yáng)成立，開設(shè)首家餐廳,；

1999年在西安開設(shè)省外首家分店,；

2004年和2006年分別在北京和上海開設(shè)首家分店，并在成立10年內(nèi)探索出以服務(wù)為核心的特色經(jīng)營(yíng)方式,；

2010年布局自營(yíng)火鍋外賣“Hi撈送”,，是國(guó)內(nèi)首個(gè)開設(shè)外賣服務(wù)的餐飲品牌，新業(yè)務(wù)為公司每年新增收入近億,；

2012年布局海外市場(chǎng),，在新加坡開設(shè)第一家分店,，并逐步滲透韓國(guó)、日本,、美國(guó)等地,；

2014年全球門店突破100家，2017年當(dāng)年客流量突破1億人次,；

截至2018年6月底,，門店數(shù)量達(dá)341家。

根據(jù)招股書最新披露數(shù)據(jù),，

公司擁有5.33萬(wàn)名員工，其中5.08萬(wàn)名位于中國(guó)內(nèi)地,，0.25萬(wàn)名位于中國(guó)內(nèi)地以外地區(qū)

,。

海底撈采用獨(dú)特管理理念，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的規(guī)?；鲩L(zhǎng),。

針對(duì)餐飲服務(wù)業(yè)勞動(dòng)密集型特點(diǎn)，提出“連住利益,，鎖住管理”管理理念,，解決規(guī)模化,、標(biāo)準(zhǔn)化,、食品安全等痛點(diǎn)，有效滿足消費(fèi)者,、員工需求,。

• 連住利益：公司將員工與公司利益高度統(tǒng)一，充分激發(fā)由下至上的增長(zhǎng)活力,。

• 鎖住管理：總部統(tǒng)一控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，為門店提供核心資源與可選服務(wù)，確保戰(zhàn)略方向并控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),。

公司對(duì)各餐廳進(jìn)行嚴(yán)格績(jī)效評(píng)估,，將消費(fèi)者滿意度作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的最重要因素。根據(jù)Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文中國(guó)）調(diào)查,，在海底撈就餐的參與者中有約99.3%感到滿意,，有98.2%會(huì)再次消費(fèi)。

海底撈為門店員工設(shè)置公平,、清晰晉升通道,，并且實(shí)行“計(jì)件工資”制度，讓員工個(gè)人薪酬與勞動(dòng)數(shù)量,、質(zhì)量直接掛鉤,，有效調(diào)動(dòng)員工工作積極性,，晉升店長(zhǎng)后參與門店業(yè)績(jī)提成。

公司號(hào)召店長(zhǎng)關(guān)懷員工,，形成員工間,、員工與門店間、員工與海底撈間的情感紐帶,，加強(qiáng)凝聚力,。根據(jù)Frost&Sullivan調(diào)查，

公司員工在中國(guó)所有中式餐飲企業(yè)中享有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先薪酬,，并在其他方面照顧員工,，解決員工后顧之憂，如為員工子女提供教育補(bǔ)助,、探訪員工父母,。

公司推出店長(zhǎng)“師徒制”，助推自下而上發(fā)展戰(zhàn)略,，實(shí)現(xiàn)裂變式增長(zhǎng),。公司師徒制要求師傅為新加入徒弟提供一周入職培訓(xùn)，并在其職業(yè)生涯過(guò)程中定期提供指導(dǎo)及支持,。

店長(zhǎng)不僅對(duì)所管理門店享有業(yè)績(jī)提成,，還能在其徒弟、徒孫管理門店中獲得更高比例業(yè)績(jī)提成,，店長(zhǎng)個(gè)人收入與其徒弟,、徒孫管理門店是否成功直接相關(guān)。

因此店長(zhǎng)不僅具有充分的動(dòng)力管理好其門店,，并盡可能多地培養(yǎng)出能力,、品行都合格的徒弟店長(zhǎng)，帶領(lǐng)指導(dǎo)他們開拓新門店,，公司員工約4年晉升為店長(zhǎng),。

師傅收入為其管理餐廳利潤(rùn)的2.8%，或其管理餐廳利潤(rùn)的0.4%+其徒弟管理餐廳利潤(rùn)的2.8%~3.1%（根據(jù)徒弟餐廳位置確定）+徒孫管理餐廳利潤(rùn)的1.5%,，最終收入由兩者中較高者決定,。

目前海底撈站穩(wěn)一、二線城市,，著力布局三線城市門店,，高翻臺(tái)率與客單價(jià)提升盈利能力，快速收回投資,。公司最開始異地?cái)U(kuò)張,，主要在北京、西安等一,、二線城市開設(shè)門店,，目前仍處于高速擴(kuò)張階段,，擴(kuò)張計(jì)劃轉(zhuǎn)向?qū)θ€及以下城市覆蓋。

公司門店由2015年146家快速增長(zhǎng)至2017年273家,，其中2017年公司新增店面98家,，其中三線城市新增40家，下沉趨勢(shì)明顯,；公司門店整體翻臺(tái)率由2015年4.0次/天增至2018年上半年4.9次/天,，其中新店可實(shí)現(xiàn)翻臺(tái)率4.2次/天，并在1~3個(gè)月內(nèi)達(dá)到首月盈虧平衡,，6~13個(gè)月內(nèi)收回投資,。

海底撈定位中高端火鍋市場(chǎng)，截至2018年6月底,，整體客單價(jià)達(dá)100.3元,。

公司深度布局火鍋產(chǎn)業(yè)鏈，基于自有供應(yīng)鏈提高成本控制能力,，拉升盈利空間。公司旗下控股子公司涵蓋底料生產(chǎn),、食材加工,、物流運(yùn)輸、店鋪設(shè)計(jì)與裝修,、人力咨詢等領(lǐng)域,，在生產(chǎn)、采購(gòu),、倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面具備核心競(jìng)爭(zhēng)力,。

公司通過(guò)掌握食材源頭與配送全流程，把控食品安全,，靈活滿足下游需求,；自有供應(yīng)鏈體系充分支撐公司擴(kuò)張；規(guī)?；胁少?gòu)可降低成本,，提高盈利能力。

市場(chǎng)向好,，自營(yíng)連鎖

海底撈申報(bào)港交所IPO,，募集資金主要用于國(guó)內(nèi)外門店擴(kuò)張與新技術(shù)研發(fā)。

公司擬將募集資金60%用于門店擴(kuò)張,，計(jì)劃在北京,、上海、西安等一,、二線城市增加餐廳密度,，鞏固市場(chǎng)地位,，在三線及以下城市制定增長(zhǎng)策略，擴(kuò)大對(duì)臨近地區(qū)覆蓋范圍,，并增加餐廳在國(guó)外華人聚集區(qū)的覆蓋密度,，推進(jìn)餐廳本土化。

公司擬將20%資金用于開發(fā)及實(shí)施新技術(shù),，如智能廚房技術(shù),、虛擬現(xiàn)實(shí)、沉浸式就餐技術(shù),、定制化口味技術(shù)等,，持續(xù)提升食品安全與用戶就餐體驗(yàn)。

公司管理層介紹（部分）：

國(guó)內(nèi)餐飲服務(wù)市場(chǎng)快速發(fā)展,，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)10%,。國(guó)內(nèi)餐飲服務(wù)市場(chǎng)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)，主要受國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化率提高及消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)帶動(dòng),，根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù),，餐飲服務(wù)市場(chǎng)總收入由2013年2.6萬(wàn)億增長(zhǎng)至2017年4萬(wàn)億，年復(fù)合年增長(zhǎng)率10.7%,，未來(lái)5年中國(guó)餐飲服務(wù)市場(chǎng)將以9.6%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng),，2022年預(yù)計(jì)總收入達(dá)6.3萬(wàn)億。

餐飲市場(chǎng)高度分散,，自營(yíng)連鎖店大有可為,。國(guó)內(nèi)餐飲公司按經(jīng)營(yíng)模式可分為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、加盟連鎖,、自營(yíng)連鎖,，由于食材供應(yīng)、倉(cāng)儲(chǔ)物流,、食品安全,、地域差異等限制，餐飲市場(chǎng)高度分散,，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)是主要餐飲經(jīng)營(yíng)模式,。

隨著消費(fèi)者越來(lái)越重視品牌聲譽(yù)、食品安全,、食物與服務(wù)質(zhì)量,，自營(yíng)連鎖模式發(fā)展空間可觀。Frost&Sullivan預(yù)計(jì)未來(lái)5年,，自營(yíng)連鎖將以11.4%年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)獨(dú)立運(yùn)營(yíng),、加盟連鎖餐廳的增長(zhǎng)。

火鍋領(lǐng)跑中式餐飲，為最受歡迎品類,。

中國(guó)餐飲服務(wù)市場(chǎng)包括中式,、西式及其他餐飲，中式餐飲是最大組成部分,，2017年市場(chǎng)份額為80.5%,。中式餐飲可進(jìn)一步分為中式正餐廳（如火鍋、川菜,、粵菜）以及中式快餐餐廳（有限餐桌服務(wù)或不提供餐桌服務(wù)）及其他（如中式燒烤及街頭食品）,。

所有中式菜品中，火鍋占據(jù)最大市場(chǎng)份額,，2017年市場(chǎng)份額為13.7%,。