原標(biāo)題：降準(zhǔn)釋放7500億元央行存“鎖短放長(zhǎng)”傾向

3900億元MLF到期不再續(xù)做,，凈釋放資金約3600億元

央行1月初宣布,，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu),，降低融資成本，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),，其中,，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。目前來看,，第一批降準(zhǔn)釋放資金如期而至,，將釋放資金約7500億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,，本次降準(zhǔn)分兩次實(shí)施,，今日下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),，釋放資金約7500億元，同時(shí)到期的3900億元MLF不再續(xù)做,，凈釋放資金約3600億元,。在市場(chǎng)流動(dòng)性需求方面，本周將進(jìn)入稅期高峰,，繳存準(zhǔn)備金,、備付金交存及債券發(fā)行等因素也可能對(duì)資金面帶來壓力。由此,，第一波降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)與資金投放節(jié)奏相適應(yīng),，結(jié)合央行重啟逆回購(gòu)等公開市場(chǎng)操作，有利于避免市場(chǎng)利率大幅上行,，保持資金面處于合理充裕狀態(tài),，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,，降準(zhǔn)主要目的是宣示央行逆周期調(diào)節(jié)的政策調(diào)整取向,，對(duì)于緩解民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難問題有一定的作用，對(duì)于資本市場(chǎng)也是偏利好的因素,。此外,，降準(zhǔn)的規(guī)模和力度有限，央行還通過暫停逆回購(gòu)的方式回收流動(dòng)性,，有收有放可能是央行的主要操作方式,。

王青表示，央行當(dāng)前的流動(dòng)性管理目標(biāo)是“合理充?！?，降準(zhǔn)造成銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)資金泛濫局面的可能性很低。如果當(dāng)前市場(chǎng)資金利率繼續(xù)下行,，央行將借助各類繳款因素,，以及通過持續(xù)開展公開市場(chǎng)凈回籠等方式，調(diào)控市場(chǎng)資金利率接近指導(dǎo)利率,，引導(dǎo)市場(chǎng)流動(dòng)性恢復(fù)合理水平,。這意味著前期DR007與央行公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)利率倒掛現(xiàn)象難以持續(xù)。