海通宏觀姜超：經(jīng)濟(jì)寡淡收官 未來并不悲觀

海通宏觀姜超表示，2018年經(jīng)濟(jì)寡淡收官,，其中投資,、消費(fèi)增速均創(chuàng)下多年新低。往前看,，社會(huì)融資,、地產(chǎn)銷售兩大領(lǐng)先指標(biāo)仍未見底，意味著2019年上半年經(jīng)濟(jì)或仍在尋底,。但從去杠桿向穩(wěn)杠桿的轉(zhuǎn)變,，意味著貨幣和融資增速有望見底企穩(wěn)。財(cái)政減稅有望繼續(xù)發(fā)力,，提升居民消費(fèi)和企業(yè)創(chuàng)新潛力,，意味著內(nèi)需將有改善希望。而隨著通脹的回落,，我們將步入低利率時(shí)代,，金融資產(chǎn)將取代實(shí)物資產(chǎn)成為配置首選。

中泰宏觀：下行速度將加快,，政府加杠桿穩(wěn)增長(zhǎng)

中泰宏觀表示,，2018年以來，GDP增速從1季度的6.8%大幅回落至6.4%,，經(jīng)濟(jì)下行壓力逐漸增大,。從政策反應(yīng)來看，貨幣政策逐步寬松,，但信用創(chuàng)造渠道依然被堵,，寬信用效果較弱。再加上居民和企業(yè)杠桿率高企,，房?jī)r(jià)泡沫膨脹,，融資需求或在今年趨于下降。今年政府部門,、尤其是中央政府加杠桿會(huì)成為穩(wěn)增長(zhǎng)主要發(fā)力點(diǎn),，基建增速有望反彈。但考慮到去年上半年基數(shù)較高,，預(yù)計(jì)今年上半年經(jīng)濟(jì)下行速度將加快,。回歸新常態(tài)增長(zhǎng),，推動(dòng)改革開放,，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。