阿里Q3財報

原標題：阿里巴巴Q3財報：凈利潤501.32億元 同比增長62%

2月13日,，阿里巴巴集團公布了截至2019年12月31日的第三財季業(yè)務(wù)報告,。財報顯示，阿里巴巴第三財季營收1614.56億元,，同比增長38%,；其中，來自于中國商業(yè)零售業(yè)務(wù)的營收持續(xù)增加,，達人民幣1104.58億元,，同比增長36%；凈利潤501.32億元,，同比增長62%,；營收成本843.32億元，占營收的52%,。

業(yè)務(wù)方面,，歸屬于普通股股東的凈利潤人民幣523.09億元，同比增長58%,；調(diào)整后的稅息及攤銷前利潤（EBITA）506.62億元,，同比增長39%；利息和投資收入171.36億元,，上年同期為115.60億元,。

用戶方面，阿里巴巴的中國零售市場移動MAU（月活躍用戶）達8.24億,，較2019年9月增長3900萬,；年度活躍消費者達7.11億，同比增長1800萬,。截至2019年年末,，淘寶移動月活躍用戶首度突破8億，在Q3季度中,，淘寶新增年度活躍消費者中超過60%來自下沉市場,。

截至2019年12月31日，阿里巴巴持有的現(xiàn)金,、現(xiàn)金等價物和短期投資總額為3519.46億元,。

在當(dāng)晚的分析師電話會上，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇透露了阿里巴巴馳援抗擊新冠肺炎的階段進展：截至目前,，阿里巴巴已經(jīng)采購超過4000萬件醫(yī)療物資送往武漢及其它受疫情影響的地區(qū),，價值人民幣4.68億元；菜鳥綠色通道向武漢和其他受影響地區(qū)遞送了超過2600萬件醫(yī)療物資,。

“讓天下沒有難做的生意,，是阿里巴巴的使命,現(xiàn)在就是檢驗我們使命堅持的時刻，我們會和所有商家一起，共渡難關(guān),，幫助我們的用戶,，為全社會抗擊疫情做更多貢獻”，“張勇表示,。

解讀阿里Q3財報：福禍相依 營收增速創(chuàng)近3年來新低

疫情期間,，阿里巴巴交出了一份看似“亮眼”的財報。截至2019年12月31日止季度業(yè)績,，阿里的營收達到1614.56億元,，增長為38%。凈利潤為501.32億元,，與上年同期的309.64億元相比增長62%,。

不過，資本市場并不“認可”這份業(yè)績,。截止收盤,，阿里的股票跌幅達到1.76%。

細看財報,，核心電商的光環(huán)未能掩蓋其他業(yè)務(wù)的短板,，部分業(yè)務(wù)走勢陷入了增長焦慮：

第一，核心零售依舊是增長核心,，前幾個季度中,，其增速始終在40%至55%之間徘徊,，營收總額持續(xù)走高,。不過，此次縱使有雙11“加持”,，營收38%的增幅卻達到了近3年來新低,，并首次跌破40%紅線。

第二,，被給予厚望的其他版塊業(yè)務(wù),，云計算、數(shù)字傳媒和娛樂業(yè)務(wù),，依舊處于虧損狀態(tài),。其中，云計算首破百億,，雖然虧損但相較上個季度略有收窄,；大文娛仍然在“拖后腿”，14%的增速難改頹勢,。

好消息是,，淘寶天貓移動端月活達到了8.2億，這也證明其主攻下沉市場挖掘用戶已顯現(xiàn)成效,。

另外,，由李佳琦等主播引流直播,，也已成為了阿里電商留存用戶的重要手段。

傳統(tǒng)電商難逃瓶頸

根據(jù)財報,，阿里至少兩項業(yè)務(wù)支持服務(wù)均低于38%的營收增速,，包括16%的傭金收入和24%的服務(wù)收入。其中,，傭金收入增速的下滑較為嚴重,，達到了近幾個季度低線水平，加之整體營收增速放緩,，這或許意味著傳統(tǒng)電商模式難逃離瓶頸期,。

當(dāng)然，阿里也在拓展新模式,。去年雙11,，其交易額達到了2135億元創(chuàng)新高。其中,，淘寶直播對業(yè)績的拉升起到了顯著作用,，已成為成長最快速的營銷手段之一。根據(jù)財報,，其直播產(chǎn)生的交易額及用戶數(shù)增長均超過了一倍,。

除了直播外，新零售業(yè)態(tài)盒馬也被給予厚望,，其一度被看作是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的突破口,。該季度，盒馬仍在進行高速擴張,，門店已達到近200家,，此前盒馬曾一度萎靡，但從目前的利潤率上看,，盒馬已跳出一年前的35%利潤率的低谷,，重回上升軌道，部分利潤率已突破40%,。

不過對于這種加速擴張的利弊,，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟研究室主任李勇堅認為，盒馬鮮生線上訂單量占比若超過70%,，那線下門店將不再需要太大的展示面積,，否則平衡人力、租金成本來看,，會很不劃算,。

下沉市場仍有紅利

值得一提的是，該季度天貓?zhí)詫毜囊苿佑脩魯?shù)首次突破8億，達到了8.24億,，比2019年9月增長了3900萬,。

這意味著，下沉市場的人口紅利仍未消失,。在此之前,，阿里已將聚劃算放到了業(yè)務(wù)突破的首要位置上，并于近期在淘寶App中開設(shè)了一級入口位置,。

下沉市場的戰(zhàn)事從未停歇,。阿里巴巴大聚劃算事業(yè)部總經(jīng)理劉博此前在接受新浪科技專訪時坦言，拼多多做的很多渠道下沉用戶都是首次滲透,，“比如,，一個新用戶只是在紅包助力，但是他會綁定帳號和綁卡,，領(lǐng)紅包這件事情把很多新用戶的基礎(chǔ)鏈路打通了”,。他認為，在友商幫助打通鏈路后,，未來會有更多的用戶轉(zhuǎn)移到淘系平臺上,，這對阿里來說反而是件好事。

由此看來,，3900萬的新增活躍用戶中,，不排除有拼多多“助攻”的意味。

另一個方向是淘寶直播,，在天貓總裁蔣凡看來,，淘寶直播正在成為品牌新的增長點，超過一半的天貓商家通過直播取得成交增長,。

大文娛業(yè)務(wù)萎靡依舊

阿里大文娛業(yè)務(wù)似乎仍未擺脫萎靡態(tài)勢,。

根據(jù)財報顯示,，阿里文娛版塊歸屬的數(shù)字媒體和娛樂業(yè)務(wù)營收73.96億元,，同比增長14％。

對照上季度同比增長23%的數(shù)據(jù),，大文娛業(yè)務(wù)再次回到低位區(qū)間,。此外，本季度,，經(jīng)調(diào)整后的EBITA虧損為32.98億元,，去年同期為60.34億元。

阿里巴巴也給出了相應(yīng)解釋,，稱這主要是由于優(yōu)酷更為嚴格地控制了內(nèi)容支出,，進而降低了內(nèi)容成本。

值得一提的是，此次優(yōu)酷日均付費用戶數(shù)量同比增長59%,，這或許與去年年末88VIP會員的連帶綁定等營銷活動有關(guān),。而阿里方面表示，這是得益于其在重點推廣活動期間對新付費用戶更具針對性的觸達,、選擇自動續(xù)約的付費用戶增加,。

雖然一直處于虧損狀態(tài)，但阿里始終保持對該板塊的熱情,。

馬云曾表態(tài),，以“文化娛樂”為代表的“快樂版塊”是阿里未來重要的戰(zhàn)略方向。而在今年6月,，張勇在全員信中明確了大文娛的一號位,，稱要聚焦大文娛各項業(yè)務(wù)的緊密融合，實現(xiàn)戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)和財務(wù)體系一體化,。這在外界看來,，大文娛已逐漸回到阿里C位，此時的虧損同比收窄,，對該板塊的正向發(fā)展較為有利,。

疫情下影響與機遇并存

在昨晚的財報電話會議上，分析師對疫情所帶來的影響多次提問,。

阿里Q3財報

阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇表示,，和所有中國企業(yè)一樣，阿里巴巴也在2020年伊始遭遇了新型冠狀病毒這個黑天鵝事件,。目前,，新型冠狀病毒的疫情仍在繼續(xù)，正在對中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大的影響,，也不可避免地對阿里巴巴的各項業(yè)務(wù)發(fā)展帶來挑戰(zhàn),，也帶來新的歷史機遇。

“疫情仍在繼續(xù),，我們會根據(jù)形勢的變化,，密切評估疫情對各項業(yè)務(wù)的影響并采取必要的經(jīng)營措施”，張勇說,。

截至目前,，阿里巴巴已經(jīng)采購超過4000萬件醫(yī)療物資送往武漢及其他受疫情影響的地區(qū)，價值人民幣4.68億元,；菜鳥綠色通道向武漢和其他受影響地區(qū)遞送了超過2600萬件醫(yī)療物資,。

不過阿里巴巴首席財務(wù)官武衛(wèi)坦言，疫情對于這個季度的影響有兩方面,，一是疫情直接的影響,，二是給予商家的扶持和資助的項目,。總體上看,，這個季度將不排除有較大幅度的放緩,。

一切還需要時間來證明。