阿里Q3財(cái)報(bào)

原標(biāo)題：阿里巴巴Q3財(cái)報(bào)：凈利潤(rùn)501.32億元 同比增長(zhǎng)62%

2月13日,，阿里巴巴集團(tuán)公布了截至2019年12月31日的第三財(cái)季業(yè)務(wù)報(bào)告,。財(cái)報(bào)顯示,，阿里巴巴第三財(cái)季營(yíng)收1614.56億元，同比增長(zhǎng)38%,；其中,，來(lái)自于中國(guó)商業(yè)零售業(yè)務(wù)的營(yíng)收持續(xù)增加，達(dá)人民幣1104.58億元,，同比增長(zhǎng)36%,；凈利潤(rùn)501.32億元，同比增長(zhǎng)62%,；營(yíng)收成本843.32億元,，占營(yíng)收的52%。

業(yè)務(wù)方面,，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)人民幣523.09億元,，同比增長(zhǎng)58%；調(diào)整后的稅息及攤銷前利潤(rùn)（EBITA）506.62億元,，同比增長(zhǎng)39%,；利息和投資收入171.36億元，上年同期為115.60億元,。

用戶方面,，阿里巴巴的中國(guó)零售市場(chǎng)移動(dòng)MAU（月活躍用戶）達(dá)8.24億，較2019年9月增長(zhǎng)3900萬(wàn),；年度活躍消費(fèi)者達(dá)7.11億,，同比增長(zhǎng)1800萬(wàn)。截至2019年年末,，淘寶移動(dòng)月活躍用戶首度突破8億,，在Q3季度中，淘寶新增年度活躍消費(fèi)者中超過(guò)60%來(lái)自下沉市場(chǎng),。

截至2019年12月31日,，阿里巴巴持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資總額為3519.46億元,。

在當(dāng)晚的分析師電話會(huì)上,，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄峦嘎读税⒗锇桶婉Y援抗擊新冠肺炎的階段進(jìn)展：截至目前，阿里巴巴已經(jīng)采購(gòu)超過(guò)4000萬(wàn)件醫(yī)療物資送往武漢及其它受疫情影響的地區(qū),，價(jià)值人民幣4.68億元,；菜鳥綠色通道向武漢和其他受影響地區(qū)遞送了超過(guò)2600萬(wàn)件醫(yī)療物資。

“讓天下沒(méi)有難做的生意，是阿里巴巴的使命,現(xiàn)在就是檢驗(yàn)我們使命堅(jiān)持的時(shí)刻,，我們會(huì)和所有商家一起，共渡難關(guān),，幫助我們的用戶，為全社會(huì)抗擊疫情做更多貢獻(xiàn)”,，“張勇表示,。

解讀阿里Q3財(cái)報(bào)：福禍相依 營(yíng)收增速創(chuàng)近3年來(lái)新低

疫情期間，阿里巴巴交出了一份看似“亮眼”的財(cái)報(bào),。截至2019年12月31日止季度業(yè)績(jī)，阿里的營(yíng)收達(dá)到1614.56億元,，增長(zhǎng)為38%。凈利潤(rùn)為501.32億元,，與上年同期的309.64億元相比增長(zhǎng)62%,。

不過(guò)，資本市場(chǎng)并不“認(rèn)可”這份業(yè)績(jī)。截止收盤,，阿里的股票跌幅達(dá)到1.76%,。

細(xì)看財(cái)報(bào),，核心電商的光環(huán)未能掩蓋其他業(yè)務(wù)的短板,，部分業(yè)務(wù)走勢(shì)陷入了增長(zhǎng)焦慮：

第一，核心零售依舊是增長(zhǎng)核心,，前幾個(gè)季度中，其增速始終在40%至55%之間徘徊,，營(yíng)收總額持續(xù)走高。不過(guò),，此次縱使有雙11“加持”,，營(yíng)收38%的增幅卻達(dá)到了近3年來(lái)新低，并首次跌破40%紅線,。

第二,，被給予厚望的其他版塊業(yè)務(wù),，云計(jì)算、數(shù)字傳媒和娛樂(lè)業(yè)務(wù),，依舊處于虧損狀態(tài)。其中,，云計(jì)算首破百億,，雖然虧損但相較上個(gè)季度略有收窄,；大文娛仍然在“拖后腿”,，14%的增速難改頹勢(shì),。

好消息是,，淘寶天貓移動(dòng)端月活達(dá)到了8.2億,，這也證明其主攻下沉市場(chǎng)挖掘用戶已顯現(xiàn)成效,。

另外,，由李佳琦等主播引流直播,，也已成為了阿里電商留存用戶的重要手段。

傳統(tǒng)電商難逃瓶頸

根據(jù)財(cái)報(bào),，阿里至少兩項(xiàng)業(yè)務(wù)支持服務(wù)均低于38%的營(yíng)收增速,，包括16%的傭金收入和24%的服務(wù)收入。其中,，傭金收入增速的下滑較為嚴(yán)重,，達(dá)到了近幾個(gè)季度低線水平，加之整體營(yíng)收增速放緩,，這或許意味著傳統(tǒng)電商模式難逃離瓶頸期,。

當(dāng)然，阿里也在拓展新模式,。去年雙11,，其交易額達(dá)到了2135億元?jiǎng)?chuàng)新高,。其中,，淘寶直播對(duì)業(yè)績(jī)的拉升起到了顯著作用，已成為成長(zhǎng)最快速的營(yíng)銷手段之一,。根據(jù)財(cái)報(bào),，其直播產(chǎn)生的交易額及用戶數(shù)增長(zhǎng)均超過(guò)了一倍,。

除了直播外,，新零售業(yè)態(tài)盒馬也被給予厚望,，其一度被看作是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的突破口,。該季度，盒馬仍在進(jìn)行高速擴(kuò)張,，門店已達(dá)到近200家，此前盒馬曾一度萎靡,，但從目前的利潤(rùn)率上看，盒馬已跳出一年前的35%利潤(rùn)率的低谷,，重回上升軌道,，部分利潤(rùn)率已突破40%。

不過(guò)對(duì)于這種加速擴(kuò)張的利弊，中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究室主任李勇堅(jiān)認(rèn)為,，盒馬鮮生線上訂單量占比若超過(guò)70%，那線下門店將不再需要太大的展示面積，否則平衡人力、租金成本來(lái)看,，會(huì)很不劃算,。

下沉市場(chǎng)仍有紅利

值得一提的是,，該季度天貓?zhí)詫毜囊苿?dòng)用戶數(shù)首次突破8億,，達(dá)到了8.24億,，比2019年9月增長(zhǎng)了3900萬(wàn),。

這意味著，下沉市場(chǎng)的人口紅利仍未消失,。在此之前,，阿里已將聚劃算放到了業(yè)務(wù)突破的首要位置上，并于近期在淘寶App中開設(shè)了一級(jí)入口位置,。

下沉市場(chǎng)的戰(zhàn)事從未停歇,。阿里巴巴大聚劃算事業(yè)部總經(jīng)理劉博此前在接受新浪科技專訪時(shí)坦言，拼多多做的很多渠道下沉用戶都是首次滲透,，“比如,，一個(gè)新用戶只是在紅包助力，但是他會(huì)綁定帳號(hào)和綁卡,，領(lǐng)紅包這件事情把很多新用戶的基礎(chǔ)鏈路打通了”,。他認(rèn)為，在友商幫助打通鏈路后,，未來(lái)會(huì)有更多的用戶轉(zhuǎn)移到淘系平臺(tái)上,，這對(duì)阿里來(lái)說(shuō)反而是件好事。

由此看來(lái),，3900萬(wàn)的新增活躍用戶中,，不排除有拼多多“助攻”的意味。

另一個(gè)方向是淘寶直播,，在天貓總裁蔣凡看來(lái),，淘寶直播正在成為品牌新的增長(zhǎng)點(diǎn)，超過(guò)一半的天貓商家通過(guò)直播取得成交增長(zhǎng),。

大文娛業(yè)務(wù)萎靡依舊

阿里大文娛業(yè)務(wù)似乎仍未擺脫萎靡態(tài)勢(shì),。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，阿里文娛版塊歸屬的數(shù)字媒體和娛樂(lè)業(yè)務(wù)營(yíng)收73.96億元,，同比增長(zhǎng)14％,。

對(duì)照上季度同比增長(zhǎng)23%的數(shù)據(jù)，大文娛業(yè)務(wù)再次回到低位區(qū)間,。此外,，本季度,，經(jīng)調(diào)整后的EBITA虧損為32.98億元，去年同期為60.34億元,。

阿里巴巴也給出了相應(yīng)解釋,，稱這主要是由于優(yōu)酷更為嚴(yán)格地控制了內(nèi)容支出，進(jìn)而降低了內(nèi)容成本,。

值得一提的是,，此次優(yōu)酷日均付費(fèi)用戶數(shù)量同比增長(zhǎng)59%，這或許與去年年末88VIP會(huì)員的連帶綁定等營(yíng)銷活動(dòng)有關(guān),。而阿里方面表示,，這是得益于其在重點(diǎn)推廣活動(dòng)期間對(duì)新付費(fèi)用戶更具針對(duì)性的觸達(dá)、選擇自動(dòng)續(xù)約的付費(fèi)用戶增加,。

雖然一直處于虧損狀態(tài),，但阿里始終保持對(duì)該板塊的熱情。

馬云曾表態(tài),，以“文化娛樂(lè)”為代表的“快樂(lè)版塊”是阿里未來(lái)重要的戰(zhàn)略方向,。而在今年6月，張勇在全員信中明確了大文娛的一號(hào)位,，稱要聚焦大文娛各項(xiàng)業(yè)務(wù)的緊密融合,，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)體系一體化。這在外界看來(lái),，大文娛已逐漸回到阿里C位,，此時(shí)的虧損同比收窄，對(duì)該板塊的正向發(fā)展較為有利,。

疫情下影響與機(jī)遇并存

在昨晚的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上,，分析師對(duì)疫情所帶來(lái)的影響多次提問(wèn)。

阿里Q3財(cái)報(bào)

阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎?，和所有中?guó)企業(yè)一樣,，阿里巴巴也在2020年伊始遭遇了新型冠狀病毒這個(gè)黑天鵝事件,。目前,，新型冠狀病毒的疫情仍在繼續(xù)，正在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大的影響,，也不可避免地對(duì)阿里巴巴的各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn),，也帶來(lái)新的歷史機(jī)遇。

“疫情仍在繼續(xù),，我們會(huì)根據(jù)形勢(shì)的變化,，密切評(píng)估疫情對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的影響并采取必要的經(jīng)營(yíng)措施”，張勇說(shuō),。

截至目前,，阿里巴巴已經(jīng)采購(gòu)超過(guò)4000萬(wàn)件醫(yī)療物資送往武漢及其他受疫情影響的地區(qū),，價(jià)值人民幣4.68億元；菜鳥綠色通道向武漢和其他受影響地區(qū)遞送了超過(guò)2600萬(wàn)件醫(yī)療物資,。

不過(guò)阿里巴巴首席財(cái)務(wù)官武衛(wèi)坦言,，疫情對(duì)于這個(gè)季度的影響有兩方面，一是疫情直接的影響,，二是給予商家的扶持和資助的項(xiàng)目,。總體上看,，這個(gè)季度將不排除有較大幅度的放緩,。

一切還需要時(shí)間來(lái)證明。