原標(biāo)題：油市再起驚雷,！沙特打響價格戰(zhàn),，中東股市暴跌,，沙特阿美股價破發(fā),！

3月6日,，OPEC+未能就再減產(chǎn)150萬桶/日的計劃達(dá)成協(xié)議后,，市場擔(dān)憂情緒加劇,，國際油價暴跌近10%,。3月7日,，沙特阿美月度原油定價的公布令事態(tài)更加惡化，中東股市上演“黑色星期日”,，沙特阿美股價跌破發(fā)行價,。

在消息影響下，市場人士認(rèn)為,，本周一能化類商品預(yù)計出現(xiàn)大幅低開,，不排除有個別品種跌停的情況，未來需繼續(xù)關(guān)注原油供需變化,、海外疫情發(fā)展以及國內(nèi)下游行業(yè)復(fù)工等情況,。

沙特打響價格戰(zhàn)

據(jù)彭博報道，上周六沙特阿美告知客戶將售往各個區(qū)域的官方原油售價均下調(diào)6—8美元/桶,，折扣幅度創(chuàng)逾20年來最大,，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。聲明文件顯示,，4月賣往亞洲的原油定價下調(diào)4—6美元/桶,，4月賣往美國的原油定價下調(diào)7美元/桶，而賣給西北歐煉油商的旗艦級阿拉伯輕質(zhì)原油折扣擴(kuò)大到8美元/桶,。

與此同時,，沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產(chǎn)量,，可將產(chǎn)量達(dá)到1200萬桶/日的紀(jì)錄水平,。市場觀點認(rèn)為,，沙特此舉相當(dāng)于在原油市場宣戰(zhàn)。

而受消息影響,，中東股指8日開盤集體下挫,。沙特TASI指數(shù)開盤下跌7.15%，盤中一度下探至6883.3點,；科威特股指跌超10%,，市場暫停交易；阿聯(lián)酋股市的迪拜DFM指數(shù)跌近8%,；埃及股市方面,，開羅EGX30指數(shù)跌近4%。而個股方面,，沙特阿美開盤跌破32沙特里亞爾的IPO價格,，隨后股價繼續(xù)下行至歷史新低水平。

“沙特這一增產(chǎn)動作本身的意義大于具體增產(chǎn)量級對供給的邊際增加影響,，與2015年情景有些類似,。沙特進(jìn)行著史詩級別的降價促銷，顯而易見是在攻擊歐洲市場,，搶占俄羅斯油企的市場份額,，一定程度上倒逼俄羅斯重回減產(chǎn)談判桌?！蔽宓V期貨能化研究員李晶介紹，沙特此次除增產(chǎn)以外,，直接大幅度調(diào)低了不同級別的主要原油定價,，其中銷往歐洲的原油貼水變化最大，沙重原油較3月份下降7美元/桶,，沙中,、沙輕、沙超輕原油較3月份下降8美元/桶,。

她認(rèn)為,，一方面，俄羅斯今年財政預(yù)算數(shù)據(jù)已經(jīng)透露出做好油價波動的準(zhǔn)備,，重回談判桌恐需要些時日,；另一方面，美國頁巖油的成本大概在45美元/桶左右,，低油價也會使得美國頁巖油企業(yè)陷入虧損的困境,，而引發(fā)美國頁巖油產(chǎn)量的下降，因此上述情況可能還會進(jìn)一步影響原油供應(yīng)端,。

事實上,，談判破裂消息影響下,，原油市場此前已遭遇暴跌。截至3月6日收盤,，WTI主力合約跌幅為9.65%,，Brent主力合約跌幅為9.33%，均創(chuàng)11年來最大單日跌幅,。

而隨著增產(chǎn)消息的傳出,，油價將繼續(xù)下探也成為市場共識。迪拜國民銀行大宗商品分析師Edward Bell表示,，預(yù)計沙特,、阿聯(lián)酋和其他OPEC主要產(chǎn)油國將在2020年余下時間增產(chǎn)，將回歸以市場份額為主導(dǎo)的策略,。不過這一策略對OPEC產(chǎn)油國來說有著不可小覷的風(fēng)險,，財政狀況可能會因此惡化，收支平衡或?qū)⒊霈F(xiàn)危機(jī),，貨幣政策的可持續(xù)性也存疑,。

荷蘭國際銀行則將二季度布倫特原油價格預(yù)期從56美元/桶下調(diào)至33美元/桶，WTI原油價格預(yù)期從50美元/桶下調(diào)至28美元/桶,。

“由于2020年原油市場將迎來較多新增供應(yīng)投放,，早在年初時市場對市場供需預(yù)期并不太樂觀。另外,，新冠肺炎疫情對原油需求產(chǎn)生階段性影響,，市場普遍預(yù)期二季度將迎來累庫過程?！睆V發(fā)期貨原油研究員李承昊表示,，OPEC+政策落空將進(jìn)一步拖累原油市場基本面，油價短期支撐可參考2016年的低位,。整體來看,，原油市場目前供需尚屬平穩(wěn)，尤其國內(nèi)需求凸顯韌性,，但若OPEC二季度如期增產(chǎn),，考慮到新冠肺炎疫情在海外的影響，市場需求或?qū)⒉荒芟?yīng)增量,。

全球疫情持續(xù)發(fā)酵

除了供應(yīng)端的變數(shù)以外,，全球疫情的發(fā)展也不容樂觀。世界衛(wèi)生組織發(fā)言人8日向新華社記者證實,，全球受新冠肺炎疫情影響的國家和地區(qū)數(shù)已破百,。

歐洲方面，意大利國家廣播電視公司(RAI) 8日消息稱,，意大利皮埃蒙特大區(qū)主席阿爾貝托西里奧（Alberto Cirio）的新冠病毒檢測呈陽性,，這是24小時內(nèi)第二位感染新冠病毒的地區(qū)主席,。意大利緊急民防部部長、新冠肺炎疫情新聞發(fā)言人安吉洛博雷利(Angelo Borrelli)同日表示,，為了應(yīng)對全國持續(xù)惡化的新冠肺炎疫情,，經(jīng)內(nèi)閣部長會議研究決定，意大利倫巴第大區(qū)所轄市鎮(zhèn),，以及其他大區(qū)所轄的11座城市將納入新的紅色隔離區(qū),，除執(zhí)行任務(wù)的軍警、醫(yī)護(hù)人員和緊急救援人員,，紅色隔離區(qū)禁止所有人員出入,。目前的封鎖措施將令米蘭和威尼斯等熱門旅游地也受影響，涉及至少1600萬人,，占全國人口的1/4,。

根據(jù)當(dāng)?shù)貢r間3月8日18時意大利衛(wèi)生部公布的最新數(shù)據(jù)，意大利現(xiàn)有新冠病毒患者6387例,，死亡366例,，治愈622例，累計確診感染新冠病毒總?cè)藬?shù)為7375例,，較3月7日18時新增1492例,，新增133例死亡病例。

此外,，央視新聞報道,，德國新增163例新冠肺炎確診。據(jù)德國聯(lián)邦疾控機(jī)構(gòu)羅伯特·科赫研究所剛剛公布的數(shù)據(jù),，截至8日8時,，德國累計確診847例新冠肺炎，其中北威州確診病歷已達(dá)到392例,。比利時新增31例新冠肺炎確診病例,，累計增至200例,。

韓國中央防疫對策本部8日通報,，截至當(dāng)?shù)貢r間8日下午4時，韓國累計確診新冠肺炎病例7313例,，較當(dāng)天零時增加了179例,。

中東疫情情況也在進(jìn)一步惡化。據(jù)央視新聞報道,，沙特東部卡提夫地區(qū)采取封城措施以防止新冠肺炎疫情蔓延,。沙特衛(wèi)生部當(dāng)?shù)貢r間8日上午發(fā)布公告，確認(rèn)境內(nèi)新增4例新冠肺炎確診病例,，累計確診11例,。伊朗衛(wèi)生部最新消息顯示,，截至當(dāng)?shù)貢r間8日中午，伊朗新增新冠肺炎確診病例743例,，新增死亡49例,，目前伊朗新冠肺炎累計確診6566例，累計康復(fù)2134例,，累計死亡194例,。

國內(nèi)能化板塊本周走勢如何？

受疫情和增產(chǎn)的雙重影響,，市場人士普遍認(rèn)為,，本周國內(nèi)期市中，能化板塊或?qū)⒓w下挫,，不排除周一開盤跌停的可能,，可關(guān)注基本面向好品種的投資機(jī)會。

李晶表示,，受原油拖累,，能化板塊周一可能出現(xiàn)大幅低開甚至部分品種跌停的情況，但對于基本面較好的品種來講,，宜關(guān)注低價買入的機(jī)會,。“總體來看,，受拖累較嚴(yán)重的是成本端與原油直接掛鉤的品種,，如燃料油、瀝青等,；絕對價格處于低位,、庫存創(chuàng)歷史新高的PTA，本周或?qū)?chuàng)出歷史新低,；尿素因其現(xiàn)在處于淮海等地追肥旺季,，具有鮮明的季節(jié)性特征，走勢表現(xiàn)強(qiáng)勢,，受原油影響并不大,；PVC國內(nèi)主要生產(chǎn)工藝以電石法為主，而需求端主要受管材,、型材等影響,，市場相對較為樂觀?！?/p>

據(jù)了解,，上周能化板塊品種走勢中，PP以及LLDPE等聚烯烴品種漲幅靠前。對此,，廣州期貨能化研究員薛晴表示,，目前支持聚烯烴價格走強(qiáng)的主要因素是對下游需求恢復(fù)的預(yù)期，但目前上游生產(chǎn)已逐漸恢復(fù),，而下游復(fù)工速度依然不算快,，反彈根基并不算扎實，一旦面臨原油大幅下跌的外生性壓力,，聚烯烴潛在回落空間不小,，漲價或難繼續(xù)維持。

她認(rèn)為,，短期來看,，受原油大跌的沖擊，聚烯烴缺乏成本端的挺價支撐,，或面臨大跌的態(tài)勢,。長期來看，聚烯烴走勢會逐漸回歸基本面,，預(yù)估LLDPE基本面改善拐點或在3月中下旬,，供應(yīng)端陸續(xù)有裝置開始檢修，供應(yīng)壓力緩解,，目前進(jìn)口窗口關(guān)閉,，進(jìn)口端3—4月份或有所減量，需求端受疫情影響,，今年開工普遍延后,，3月中下旬下游棚膜需求或出現(xiàn)集中爆發(fā)的情況。

“PP方面,，長期來看,，基本面并無明顯矛盾。雖然目前庫存水平處于相對高點,，但是隨著下游復(fù)工帶來的剛性需求,，后續(xù)降庫壓力明顯緩解。下游需求方面,，口罩需求增速加快,，若后續(xù)持續(xù)增長，或?qū)郾┬枨螽a(chǎn)生影響,，需要持續(xù)關(guān)注,?！毖η绫硎?。

“PTA上周反彈主要是受國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)、下游復(fù)工加速影響，市場預(yù)期3月PTA累庫增速將邊際下降,，但PTA的盤面加工費已經(jīng)接近650元/噸,，在歷史高庫存的背景下,，這樣的加工費屬于比較樂觀的情況,。”李晶認(rèn)為,，從上周五PX的報價664.83美元/噸來看,，原料成本疊加企業(yè)加工費，PTA成本在4100元/噸附近,，伴隨著油價暴跌,，將拖累PTA成本端繼續(xù)下移，PTA有進(jìn)一步創(chuàng)出歷史新低的可能,。一旦原油止跌,，若PTA加工費處于300元/噸下方，屆時可以關(guān)注階段性的買入機(jī)會,。

她進(jìn)一步表示,，PTA和乙二醇都處于絕對價格較低位置，主要受到成本端以及需求端兩方面影響,，下游復(fù)工是目前關(guān)注重點,。“乙二醇上周下跌主要受累庫加速影響,，疊加此次原油暴跌,，恐將繼續(xù)下跌，不排除期貨盤面價格繼續(xù)創(chuàng)新低的可能,，屆時將倒逼煤制乙二醇裝置停車檢修,。”

招金期貨能化研究員于芃森則表示,，相對往年同期,，目前瀝青基本面偏強(qiáng)，主要是需求預(yù)期向好,，國內(nèi)擴(kuò)大2020年基礎(chǔ)建設(shè)投入,，市場存在瀝青用量增加的預(yù)期,，與此同時,，目前煉廠開工處于歷史低位，庫存也偏低,，后市存在供需偏緊預(yù)期。“由于上述因素,，目前針對瀝青短期偏弱現(xiàn)實和預(yù)期向好的爭論一直沒有停止。本周來看,，瀝青走勢上存在較大的不確定性，如果沙特,、俄羅斯以及美國關(guān)于原油的博弈持續(xù),，那么原油價格可能會進(jìn)一步走低，瀝青面臨成本坍塌的風(fēng)險,，價格將難有起色,，因距離交割時間尚遠(yuǎn),，或?qū)⑿纬奢^大的期貨貼水格局,，本周的走勢將難以延續(xù)上周的漲勢?！?/p>

一德期貨甲醇研究員邢彬彬認(rèn)為，甲醇市場短期會因為減產(chǎn)協(xié)議未達(dá)成,、沙特價格戰(zhàn)帶來的重大利空影響而加速下行,。“中短期來看,，建議關(guān)注國內(nèi)終端需求的恢復(fù)情況,、國內(nèi)甲醇進(jìn)口到港、全球疫情發(fā)展等,。長期看,，需要回歸到品種本身的基本面去判斷行情走勢?！?/p>