原標(biāo)題：金融史上，史無前例的一幕,！暴跌300%,，美油跌至負(fù)值！這些企業(yè)或?qū)⑵飘a(chǎn)…

在周一,，市場又創(chuàng)下一項(xiàng)新紀(jì)錄,，這就是：美國5月份的西德州輕質(zhì)原油期貨WTI價(jià)格不僅創(chuàng)下了歷史新低，并且還跌至了負(fù)值，最后收盤時(shí)下挫超過300%,，收于-37.63美元每桶,。可以說讓所有人,，包括華爾街上的交易員們都驚呼,，這簡直是前所未聞的行情走勢。為什么會(huì)出現(xiàn)周一的暴跌,？

交易員陷入兩難被迫全線拋售平倉

首先要知道的一個(gè)概念是“近期期貨”,，比如說5月的WTI期貨，和“遠(yuǎn)期期貨”,，比如說6月的WTI期貨,。通常來說，期貨價(jià)格要高于現(xiàn)貨價(jià)格,，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格要高于近期期貨價(jià)格,，因?yàn)槠谪浭袌龃嬖诔謧}費(fèi)用，也就是時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn),。第二點(diǎn)大家要知道的是,，很多交易員買原油期貨并不想真正買到原油，只有煉油廠還有航空公司等實(shí)體企業(yè)會(huì)有真正需求,，而華爾街只是想從差價(jià)中獲利而已,。

正常情況下，一個(gè)月前后的近期和遠(yuǎn)期原油期貨的價(jià)差在40-50美分左右,。因此,，如果一個(gè)合同到期而交易員們想持續(xù)做多油價(jià)，那么通常的做法是“移倉”,，也就是賣掉近期期貨同時(shí)買入遠(yuǎn)期期貨,，持續(xù)看多。

然而,，目前市場對(duì)5月的原油價(jià)格非常悲觀,，但認(rèn)為6月會(huì)反彈，于是我們看到5月WTI的價(jià)格重挫,，但6月WTI的價(jià)格仍然還在20美元每桶附近交易,。這就將交易員們逼到了一個(gè)死胡同：如果不移倉，每手1000桶的原油實(shí)物必須要找地方儲(chǔ)存,。且不說現(xiàn)在全球存儲(chǔ)空間快到達(dá)極限,，就算可以找到地方儲(chǔ)存，費(fèi)用也會(huì)高到非常不劃算,。如果移倉到6月的期貨,，現(xiàn)在6月期貨價(jià)格在20美元之上,，而5月期貨價(jià)格在負(fù)值，這樣創(chuàng)下歷史新高的價(jià)差導(dǎo)致的虧損使得沒人會(huì)去移倉,。

那怎么辦呢,，隨著交割日期只剩一天，留給華爾街的似乎就只有一條路：賣,！無論是什么價(jià)格,，都要平倉。因此,，這就是為什么在美股市場午盤之后,，我們看到WTI油價(jià)的迅速斷崖式地跳水下挫，不斷刷新歷史新低紀(jì)錄,。

負(fù)油價(jià)帶來市場恐慌情緒拖累美股走低能源板塊重挫

在另外一個(gè)層面上,，負(fù)油價(jià)意味著將油運(yùn)送到煉油廠或儲(chǔ)存的成本已經(jīng)超過了石油本身的價(jià)值。因?yàn)殛P(guān)閉一個(gè)油井帶來的損失是非常巨大的,，因此,，為了維持油井的正常運(yùn)營,，一些大型的美國頁巖油生產(chǎn)商們?cè)诿媾R無庫存可用的情況下,，會(huì)愿意向原油買家支付費(fèi)用，來處理生產(chǎn)的原油,。這就是所謂的負(fù)油價(jià),。

那么這對(duì)整個(gè)石油行業(yè)來說意味著什么呢？大油企們肯定會(huì)面臨損失,，在美股盤中,，雪佛龍和埃克森美孚公司雙雙下跌超過4%,。能源板塊整體下跌3%,，領(lǐng)跌了標(biāo)普500指數(shù)。在美股收盤時(shí),，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下挫接近600點(diǎn),，收跌2.44%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅1.79%,，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅1.03%,。同時(shí)，衡量市場恐慌情緒的VIX指數(shù)上漲接近15%,。

中小石油企業(yè)面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)“活下去”已不靠市場

事實(shí)上,，可能市場更加恐慌的是石油行業(yè)中小企業(yè)的大片破產(chǎn)。周一下午位于美國得州的一位做石油壓裂器材生意的企業(yè)高層透露,，去年,，公司全年?duì)I收在4000萬美元,，而現(xiàn)在每個(gè)月能達(dá)到50萬美元的收入已經(jīng)謝天謝地了。現(xiàn)在公司只能靠政府補(bǔ)貼才能度日,，客戶的裁員數(shù)量高達(dá)60%,。對(duì)這些中小企業(yè)來說，無論是5美元,，1美元,，還是負(fù)油價(jià)都已經(jīng)毫無意義，因?yàn)槠髽I(yè)“活下去”這三個(gè)字已經(jīng)不靠市場了,。這位運(yùn)營者說,，他現(xiàn)在每天只希望，他的客戶們不要倒閉,，否則合同款項(xiàng)都收不回來,。油價(jià)重挫之下，大企業(yè)面臨的危機(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及已經(jīng)無法貸款的中小油企們,，而如果更多中小企業(yè)紛紛破產(chǎn),，在市場中將會(huì)看到能源產(chǎn)業(yè)遭遇多米諾骨牌效應(yīng)。

目前價(jià)格的波動(dòng)只是限于5月份的WTI期貨價(jià)格,，在周二合約到期之后,，國際原油期貨價(jià)格會(huì)更新成6月份的期貨價(jià)格，到時(shí)候就會(huì)回到20美元每桶左右,。無論如何,，周一的油價(jià)走勢，都將成為金融歷史上的一個(gè)重要印記,。