原標(biāo)題：我,，35歲程序員,，卷入幣圈死亡螺旋，千萬(wàn)資產(chǎn)3天歸零

賬戶里最多時(shí)近一千萬(wàn)元的資產(chǎn),，在短短3天之內(nèi)幾乎歸零,。

今年35歲的程序員郭瑞度過(guò)了自己人生中最灰暗的一周。他向公司請(qǐng)了一周假,，每天無(wú)法入睡,，只有在妻子的逼迫下才能吃上一點(diǎn)食物。他時(shí)刻盯著手機(jī)里的消息，妄圖在紛繁的消息中看到一絲他所購(gòu)入的Luna代幣可能漲起來(lái)的消息,，但是數(shù)據(jù)卻一次次跌破他的預(yù)期——50美元,、20美元、1美元,、0.00000112美元……

這個(gè)在加密貨幣市場(chǎng)市值排名最高一度達(dá)到第四的明星數(shù)字貨幣,，曾經(jīng)在2021年以上百倍的漲幅成就了無(wú)數(shù)人的財(cái)富夢(mèng)想，又在短短的幾天之內(nèi),，讓無(wú)數(shù)賬戶上的數(shù)字蒸發(fā),。當(dāng)然，巨大的危機(jī)之中也孕育著希望,，也有人在這次暴跌中,，通過(guò)加杠桿做空、在各個(gè)交易所和鏈上搬磚,、又或是成功抄底而掙得巨款,。

伴隨著Luna一起暴跌的還有與其相伴相生的算法穩(wěn)定幣UST。正是Luna和UST相互嵌套的模式來(lái)保證二者的供需平衡,，從而使沒有任何資產(chǎn)作為抵押的UST穩(wěn)定在1美元的價(jià)格,。5月8日，大量UST被有預(yù)謀地拋售,，平衡被打破,，UST與美元脫鉤，許多人用UST兌換Luna又使得Luna暴跌,。在恐慌情緒的作用下,，人們紛紛拋售手上的Luna和UST，死亡螺旋產(chǎn)生,。錨定1美元的穩(wěn)定幣UST價(jià)格最低時(shí)曾達(dá)到了0.03美元，Luna的最低價(jià)格則到了0.00000112美元,。

5月25日晚間,，Luna和UST背后的Terra區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)在推特宣布，開發(fā)者已經(jīng)投票支持新建一個(gè)區(qū)塊鏈,，并發(fā)行新的Luna幣,。新幣將于5月27日分配給原有Luna幣和UST的持有者。5月28日,，Luna 2.0正式上線,，但人們對(duì)其信心再難重建。

“完美”的項(xiàng)目

這是一個(gè)創(chuàng)新,，幣圈內(nèi)的人幾乎都不會(huì)去反駁這一觀點(diǎn),。UST和Luna都是Terra公鏈上發(fā)行的一種代幣，但Terra又不僅僅是一條公鏈，圍繞著這條公鏈,，衍生出了許多產(chǎn)品,，Terra是一個(gè)區(qū)塊鏈，一個(gè)銀行,，一個(gè)支付處理機(jī)構(gòu)等,。這個(gè)由30歲的韓國(guó)人Do Kwon作為聯(lián)合創(chuàng)始人創(chuàng)辦的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，曾被一些圈內(nèi)人士評(píng)價(jià)為“將改變主流金融業(yè)”,。

Terra創(chuàng)始人Do Kwon

精通計(jì)算機(jī)算法,，曾經(jīng)為某區(qū)塊鏈項(xiàng)目做過(guò)系統(tǒng)搭建和維護(hù)的郭瑞，便折服于Terra生態(tài)的各個(gè)項(xiàng)目,。他最早接觸到Terra是在2020年底,。彼時(shí)Terra生態(tài)中一個(gè)名叫mirror的做美股合成資產(chǎn)的項(xiàng)目上線。

“無(wú)論是經(jīng)濟(jì)模型的設(shè)計(jì),、項(xiàng)目的各種激勵(lì)方式還是社區(qū)治理,，這個(gè)項(xiàng)目都十分完美?！彪m然經(jīng)歷了資產(chǎn)歸零,，聊起Terra的項(xiàng)目，郭瑞的言語(yǔ)中仍然流露著由衷的佩服,。

Terra的生態(tài)里,，每個(gè)項(xiàng)目環(huán)環(huán)相扣——mirror中鑄造美股合成資產(chǎn)需要用到它發(fā)行的穩(wěn)定幣UST，mirror發(fā)展得越好,，要用到的UST就越多,。算法穩(wěn)定幣UST正是Terra生態(tài)里的基石，Terra生態(tài)欣欣向榮,，有許多優(yōu)秀的開發(fā)者在Terra公鏈上搭建自己的區(qū)塊鏈項(xiàng)目,。郭瑞就是Terra生態(tài)的擁躉之一。

UST和Luna是一個(gè)共生的關(guān)系,。在創(chuàng)始人Do Kwon設(shè)計(jì)的規(guī)則之下,，UST始終可以兌換價(jià)值1美元的Luna，而UST和Luna保持著雙向銷毀和鑄造的關(guān)系,。郭瑞敏銳地覺察到,，因?yàn)門erra生態(tài)穩(wěn)中向好地發(fā)展，人們對(duì)于UST的需求增加,，Luna的價(jià)格也會(huì)越來(lái)越高,。

在項(xiàng)目mirror上，郭瑞掙了三倍的錢,。他把這筆錢取出,，全部投入到Luna投資上,。彼時(shí)是2021年2月，Luna的價(jià)格大約是2美元一個(gè),。出于對(duì)于Terra的信任,，郭瑞會(huì)一直加倉(cāng)20美元之下的Luna。

郭瑞的判斷似乎沒錯(cuò)——Luna的價(jià)格在今年最高時(shí)達(dá)到了119美元,，市值高達(dá)410億美金,。按照5月27日的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)著名互聯(lián)網(wǎng)公司百度的市值也只為470億美金,。

而另一個(gè)吸引了無(wú)數(shù)投資者的項(xiàng)目,，便是Terra項(xiàng)目方推出的一個(gè)名為Anchor的項(xiàng)目，這個(gè)項(xiàng)目相當(dāng)于一個(gè)提供UST存貸款業(yè)務(wù)的銀行,。它會(huì)為存款者提供高達(dá)20%的年化利率,，吸引了眾多投資者購(gòu)入U(xiǎn)ST存入Anchor項(xiàng)目，吃高額的利息,。今年25歲的賞金獵人便是其中之一,。2021年底，加密貨幣市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊,，他存入了8萬(wàn)美元的UST,，為的是賺取高額利潤(rùn)。在他看來(lái),，把錢存入Anchor是在熊市還能掙錢的不多的方式之一,。

anchor的收益變化

實(shí)際上，最初他就察覺出了這個(gè)項(xiàng)目“旁氏資金盤”的味道,。他曾在存入U(xiǎn)ST時(shí)告訴自己,，后面如果出現(xiàn)任何風(fēng)吹草動(dòng)，一定立馬把錢撤出,。

看似穩(wěn)定的高利潤(rùn)之下,，是經(jīng)不起推敲的高風(fēng)險(xiǎn)。大量的UST在Anchor項(xiàng)目中做理財(cái),，并沒有在市場(chǎng)上流動(dòng),，而因?yàn)樾苁械牡絹?lái)，Anchor項(xiàng)目借貸業(yè)務(wù)的收益并不佳,，所以其沒辦法通過(guò)自身的造血來(lái)實(shí)現(xiàn)承諾的20%的利率回報(bào)。為了維持Anchor的運(yùn)轉(zhuǎn),，Terra項(xiàng)目的基金會(huì)只能拿備用金來(lái)填補(bǔ)利息的空缺,。可龐大的利息缺口是一個(gè)填不滿的大窟窿,，有消息稱,，到今年六月，備用金就會(huì)被消耗殆盡。

而此次崩盤,，正是從Anchor項(xiàng)目蔓延開來(lái),。熊市來(lái)臨，人們覺察到Anchor沒辦法再支撐起高利率——首先是大的機(jī)構(gòu)大規(guī)模地拋售了UST,，引起了散戶們恐慌,，人們開始紛紛把UST兌換成Luna，又使得市場(chǎng)上Luna激增,，Luna的價(jià)格暴跌,。

致命的“缺陷”

5月7日，賞金獵人就收到了預(yù)警,，此時(shí)UST的價(jià)格是0.997美金,，看鏈上的信息，已經(jīng)有很多人在拋售UST了,。但是他并沒有如當(dāng)時(shí)計(jì)劃的一樣,，立刻把自己的UST從Anchor項(xiàng)目撤出。同樣是5月7日清晨6點(diǎn)多,，郭瑞也接到了朋友的電話,，電話那頭朋友告訴郭瑞，UST脫錨了,。郭瑞看了一眼,，發(fā)現(xiàn)只脫錨了千分之五。在他的印象中,，UST與美元脫鉤的事情在他的記憶中曾發(fā)生過(guò)四次,，但最后都平穩(wěn)度過(guò)。

最嚴(yán)重的一次是2021年5月19日幣圈的大暴跌,。比特幣在這一天內(nèi)跌去了34%,，更多的山寨幣更跌得慘不忍睹，UST的價(jià)格在當(dāng)天最低跌落到0.96美元,。彼時(shí),，郭瑞有過(guò)恐慌，但因?yàn)閷?duì)于Terra生態(tài)的相信,，他甚至在恐慌情緒蔓延之時(shí)去抄底了一些UST,，然后用這些“打折”的UST去購(gòu)買加倉(cāng)Luna。這次危機(jī)很快度過(guò),，UST也恢復(fù)了錨定美元,。

事后，賞金獵人復(fù)盤過(guò)自己為什么沒有在察覺到危險(xiǎn)時(shí)行動(dòng),，“我就是把UST看作了穩(wěn)定幣,，覺得它是和美元一樣的,，而沒有把它看做風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)?！?/p>

但實(shí)際上,，UST和區(qū)塊鏈內(nèi)的其它穩(wěn)定幣不一樣，它的背后沒有任何資產(chǎn)錨定來(lái)維持它的價(jià)格穩(wěn)定在1美元,。而是通過(guò)UST與波動(dòng)極大的Luna的掛鉤,，用一套機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)UST和Luna的平衡，從而實(shí)現(xiàn)UST價(jià)格的穩(wěn)定,。在這套機(jī)制的設(shè)計(jì)之下,，1UST始終可以兌換價(jià)值1美元的Luna，也就是說(shuō),，如果1UST價(jià)格不足1美元時(shí),，1UST能換取更多的Luna；而1UST的價(jià)格高于1美元時(shí),，同樣價(jià)格的Luna就能換取更多的UST,。借助于這樣的機(jī)制，有無(wú)數(shù)人在1UST不等于1美元時(shí)去換取Luna,，實(shí)現(xiàn)套利,。而又因?yàn)閁ST和Luna是雙向鑄造雙向銷毀的關(guān)系，用1UST去兌換1美元Luna時(shí),，去兌換的1UST就會(huì)消失,，反之亦然。也正是通過(guò)人們的套利行為,，維持著Luna和UST數(shù)量的平衡,，讓UST的價(jià)格能維持在1美元。

但這個(gè)機(jī)制有個(gè)致命的“缺陷”——不可避免地會(huì)陷入死亡螺旋,。讓郭瑞印象深刻的2021年的“519”脫鉤事件,，Luna就因UST的下跌受到了打擊，價(jià)格跌至4.10美元,，比一周前的交易價(jià)格下降了75%,。

死亡螺旋一直都存在，只是市場(chǎng)的信心在前幾次脫鉤事件中并沒有完全被擊垮,。

賞金獵人覺得,，算法穩(wěn)定幣本身就是一個(gè)左腳踩右腳的游戲，吹了一個(gè)大泡泡,，這個(gè)泡泡一碰就破,。當(dāng)投資者對(duì)Luna失去信心時(shí)，對(duì)UST的需求也回落,。這導(dǎo)致UST的價(jià)格跌破1美元,，促使持有人將他們的UST換成Luna。此時(shí),，套利機(jī)制發(fā)生作用,，UST持有者在對(duì)Luna的需求枯竭時(shí)有效地鑄造了更多Luna，這導(dǎo)致Luna的價(jià)格進(jìn)一步下跌,。對(duì)于UST來(lái)說(shuō),，它的價(jià)格能夠維持穩(wěn)定，正是因?yàn)門erra的各個(gè)生態(tài)中,，對(duì)于UST有著穩(wěn)定且巨大的需求,。換句話說(shuō)，和其它波動(dòng)巨大的加密貨幣一樣,，是市場(chǎng)的流動(dòng)性撐起了UST的價(jià)格,。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，熊市到來(lái),，投資市場(chǎng)的資金量變少,，流動(dòng)性下降，而如果有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng),，人們恐慌性拋售Luna或者UST,，那勢(shì)必會(huì)陷入無(wú)可挽救的死亡螺旋。賞金獵人覺得,，暴跌的速度如此迅速,，也是因?yàn)閰^(qū)塊鏈的公開透明。鏈上所有流動(dòng)都是透明的,，當(dāng)有風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí),，所有人都能看見，便會(huì)加速擠兌,。

5月8日,，Terra因新計(jì)劃從資金池里抽出了1.5億個(gè)UST，導(dǎo)致UST流動(dòng)性短暫下降,。就在這個(gè)時(shí)機(jī),，大機(jī)構(gòu)們開始了大規(guī)模的UST拋售計(jì)劃，當(dāng)天就有20億美元的UST從Anchor流出,。如此一來(lái),，市場(chǎng)上突然出現(xiàn)了大量UST，供需平衡被打破,，造成UST的價(jià)格開始與美元脫錨,。

直到UST脫錨到0.8，郭瑞才意識(shí)到問(wèn)題的嚴(yán)重性,。當(dāng)時(shí)Terra項(xiàng)目方在推特上發(fā)文,，說(shuō)基金會(huì)已經(jīng)在準(zhǔn)備recovery plan（恢復(fù)計(jì)劃）,。推特上顯示，項(xiàng)目方正在談一筆十幾億美元的融資,，準(zhǔn)備用這個(gè)錢來(lái)恢復(fù)UST錨定,。但后來(lái)，這筆融資并未談妥,。而此前項(xiàng)目方動(dòng)用的7.5億美元來(lái)幫助UST實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定也并沒達(dá)到效果,。

5月11日，Do Kwon發(fā)布公告表示無(wú)法救市,，只能依賴套利機(jī)制幫助UST恢復(fù)價(jià)格,。郭瑞這才意識(shí)到，這個(gè)項(xiàng)目完了,。彼時(shí),，他的精神狀態(tài)已經(jīng)十分恍惚。在整個(gè)下跌過(guò)程中,，郭瑞其實(shí)有機(jī)會(huì)逃跑,，但他始終相信Terra可以渡過(guò)這一關(guān)。作為Terra生態(tài)的擁躉,，他甚至還參與到了一場(chǎng)拯救Terra生態(tài)的運(yùn)動(dòng),。

網(wǎng)上有一撥叫做Lunatics的人，他們算是Luna的死忠粉,，會(huì)用自己手中的UST買下大量的被清算的BLuna（Luna的抵押衍生品）,，拿在手中并不賣出，從而減緩Luna的拋壓,，妄圖阻止死亡螺旋的發(fā)生,。郭瑞的手上還有3萬(wàn)UST，他全部拿出來(lái)參與了這項(xiàng)運(yùn)動(dòng),。

但這樣的操作是杯水車薪,，沒有激起半點(diǎn)水花。5月13日,，眾多交易所下架Luna并暫停交易,，Terra公鏈停機(jī)。

火中取栗者

Luna暴跌的那幾天,，郭瑞幾近崩潰的同時(shí)也懷抱幻想,。他會(huì)去過(guò)度解讀很多消息，總覺得會(huì)有一個(gè)外部力量,，或潛在的方案來(lái)解決這次危機(jī),。

看著賬戶里的資產(chǎn)一點(diǎn)點(diǎn)縮水，為了挽回自己的損失，他拿出了本來(lái)已經(jīng)出逃的十幾萬(wàn)元去做了波段,，但Luna的下跌速度太快了,，好不容易逃出來(lái)的十幾萬(wàn)元也全部虧了進(jìn)去。

賞金獵人也在情緒的主導(dǎo)之下做了波段,，甚至加杠桿做了合約,。第一天做波段掙了2.5萬(wàn)美金，第二天做合約又爆掉了1.6萬(wàn)美金,。當(dāng)看清楚了死亡螺旋的本質(zhì)后，他選擇了做空,，加了五倍的杠桿,。但是此時(shí)的Luna波動(dòng)性很高，一個(gè)20%的波動(dòng),，就讓他爆倉(cāng)了,。

他回憶，進(jìn)入幣圈這幾年,，每次心態(tài)的炸裂和虧錢,，都是因?yàn)榧痈軛U做了合約，而每次又會(huì)在情緒上頭的時(shí)候想去做合約,，從而陷入死循環(huán),。5月10日，他又花了1萬(wàn)元去抄底Luna,，5月11日割肉賣掉,，虧損80%。

當(dāng)Luna的暴跌已經(jīng)成為大趨勢(shì),，投機(jī)客們紛紛涌入,，進(jìn)行短線操作，想要在這大趨勢(shì)下分得一杯羹,。

鵬鵬也是加杠桿做合約大軍中的一員,。他在一家區(qū)塊鏈媒體工作，對(duì)圈內(nèi)的消息很靈通,。5月11日,，看到Luna暴跌，他以20美元每個(gè)Luna的價(jià)格買下了2萬(wàn)美金的Luna,。決定做空,，是看到創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)給出的提案是通過(guò)增發(fā)Luna來(lái)保住UST后，他判斷在大量增發(fā)之下,，Luna的價(jià)格肯定會(huì)一路下跌,，便一直掛著空單。Luna跌到0.2美元時(shí),，他判斷應(yīng)該會(huì)迎來(lái)一波價(jià)格的反彈,，便又開了多單,，但Luna并沒有如他所預(yù)期的反彈，反而繼續(xù)暴跌,。鵬鵬爆倉(cāng)了,。

再次回憶起自己加杠桿操作時(shí)，鵬鵬說(shuō)自己當(dāng)時(shí)的情緒十分恐慌,，在整個(gè)操作過(guò)程中,，他會(huì)時(shí)常關(guān)注各種消息，幻想著有一個(gè)外部力量力挽狂瀾,，救下Luna,。可是這個(gè)力量始終沒有出現(xiàn),，最低時(shí),，Luna跌到了0.00000112美元，幾乎歸零,。

“這可能是今年幣圈最大的賺錢機(jī)會(huì),。”賞金獵人說(shuō),，財(cái)富是守恒的,，當(dāng)有人虧錢，就有人賺錢,。加杠桿做合約本就是賺的對(duì)手盤的錢,，此時(shí)此刻做空的人虧錢了，相應(yīng)的做多的人就會(huì)賺錢,?！岸硕伞痹趲湃θ匀贿m用，虧錢的是“八”,，掙錢的是“二”,。

今年27歲的大空翼是在這次暴跌中掙到錢的人。大空翼在廣州的十三行檔口做著批發(fā)女裝的生意,，5月10日,，他看朋友圈，得知了UST脫錨的消息,。

他迅速去鏈上看了一下Luna的發(fā)行情況,，看到Luna一直在增發(fā)，他認(rèn)定Luna一定會(huì)暴跌,。他拿錢去做空,，掛了兩倍的空單，一直采取的是滾倉(cāng)模式，最后賺了4萬(wàn)美金,。

大空翼進(jìn)行合約操作最主要的參考標(biāo)準(zhǔn)就是鏈上的信息,，并不太關(guān)注消息面。

5月12日,，他又發(fā)現(xiàn)幣安和歐意兩個(gè)交易所的Luna價(jià)格存在溢價(jià),，大約有十倍利潤(rùn)，便果斷沖入幣安購(gòu)買Luna后提幣到歐意交易所,，希望掙這十倍的差價(jià),。可是鏈上的充值已經(jīng)到位了,，交易所的賬戶里卻遲遲不顯示充值到賬,。他在找朋友幫忙后苦苦等到了三個(gè)小時(shí)，才充值到交易所賬戶,，但此時(shí)溢價(jià)已經(jīng)消失。

左：大空翼做空賺的錢右：大空翼交易所搬磚被卡

5月13日,，兩個(gè)交易所的溢價(jià)仍然存在,，最高時(shí)達(dá)到了千倍。當(dāng)天,，幣安的價(jià)格最低為0.0000012美金,，而歐意的價(jià)格為0.0079美金，因?yàn)橛兄耙惶毂唤灰姿ㄗ〉慕?jīng)歷,，大空翼沒再參與搬磚,。但正因?yàn)檫@巨大的差價(jià)，大空翼有不少朋友在這一天掙了錢,，他認(rèn)識(shí)的一個(gè)朋友通過(guò)搬磚掙了200萬(wàn),。而在社群里還流傳著一人用2000美金掙得2500萬(wàn)人民幣的交易截圖。

5月14日,，Do Kwon發(fā)推特表示自己沒有出售任何Luna,，團(tuán)隊(duì)正在梳理儲(chǔ)備與使用情況，準(zhǔn)備新提案幫助Luna重建,。Luna從底部暴漲1000多倍,。大空翼也在市場(chǎng)情緒高漲時(shí)，成功抄底,，賺了三倍現(xiàn)貨,。

做空的，抄底的,，在各個(gè)交易所搬磚賺差價(jià)的,，造富的神話又一次在幣圈流傳開來(lái)。“我錯(cuò)失了六百倍,?！贝罂找砗蠡谧约?月13日因偷懶沒有參與搬磚掙差價(jià)。

信心能重建嗎,？

5月24日,，由Terra builder Alliance發(fā)布的關(guān)于“建議將現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)重命名為Terra Classic 并重建沒有算法穩(wěn)定幣的新鏈Terra”的提案通過(guò)。這預(yù)示著Luna將分配出一條新鏈,，而舊的Luna將被項(xiàng)目方拋棄,。

原先持有Luna的用戶，將被空投新的代幣Luna,。在郭瑞看來(lái),，Terra2.0的快速重啟是必然的，因?yàn)樾枰疹櫪瞎蓶|利益,，以及通過(guò)債轉(zhuǎn)股償還負(fù)債,。在他看來(lái)，從Do Kwon用完儲(chǔ)備金,，決定使用流動(dòng)性解決負(fù)債,，就注定是這個(gè)結(jié)果。

5月28日,，新的Luna上線,。在一個(gè)老Luna持有者的五百人社群中，人們開始討論著等分到了新Luna的空投,，將迅速賣出新的Luna,。人們對(duì)于Terra生態(tài)的信心已經(jīng)喪失了。

據(jù) SBS News 報(bào)道,，韓國(guó)金融證券犯罪聯(lián)合調(diào)查組正式對(duì)Terra啟動(dòng)調(diào)查,，調(diào)查對(duì)象包括Terra聯(lián)合創(chuàng)始人Do Kwon等Terra團(tuán)隊(duì)核心成員。而據(jù)韓聯(lián)社的相關(guān)報(bào)道,，韓國(guó)檢方正在研究是否以“龐氏騙局”相關(guān)控罪起訴Do Kwon,。韓國(guó)已有Luna投資者聯(lián)合入稟法院指控Do Kwon涉嫌詐欺與非法籌集資金，要求法院扣押其資產(chǎn),。

Terra聯(lián)合創(chuàng)始人Do Kwon

郭瑞對(duì)這次投資失敗進(jìn)行了一次復(fù)盤,。他覺得自己低估了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，缺失了一些交易員所具備的對(duì)于消息和市場(chǎng)情緒的敏銳察覺,。也因?yàn)樘湃蜹erra生態(tài),，所以沒能及時(shí)逃跑。

資產(chǎn)歸零之后,，郭瑞對(duì)于Terra項(xiàng)目背后的基金會(huì)LFG和創(chuàng)始人Do Kwon的表現(xiàn)失望了,，但他并不認(rèn)為創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有意造成這次崩盤,，“創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)并沒有卷款跑路，也在積極救市,，只是項(xiàng)目失敗了,。”崩盤之前,，Terra生態(tài)的一切都欣欣向榮,，原本在五月，Terra的支付項(xiàng)目也將上線,。

FTX交易所CEO評(píng)價(jià),，如果項(xiàng)目方有充足的預(yù)案，Terra也許能渡過(guò)這一劫,。但賞金獵人認(rèn)為,，或許算法穩(wěn)定幣本身就是一個(gè)偽命題，之前有許多算法穩(wěn)定幣的項(xiàng)目都失敗了,，而在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域,，死亡螺旋的問(wèn)題都還沒有找到好的解決方案。

這次失敗讓郭瑞更深刻地理解了“旁氏騙局”的含義,。他認(rèn)為區(qū)塊鏈項(xiàng)目大多使用了龐氏設(shè)計(jì),，龐氏只能短暫用作增長(zhǎng)工具，最終需要找到一個(gè)非龐氏的穩(wěn)定盈利模式,。而Terra沒能找到。

在Luna下跌的過(guò)程中,，區(qū)塊鏈媒體從業(yè)者龔曉雨身邊有不少的朋友花了少量的資金購(gòu)買了Luna,，“花幾百美金圖個(gè)樂呵”。曾經(jīng)在加密貨幣市場(chǎng)達(dá)到前十的明星幣崩盤,，在一些圈內(nèi)人看來(lái)是一件值得被銘記的大事件,。

也正是因?yàn)楸┑琇una出圈了,，從底部上漲到最高點(diǎn)近千倍,，無(wú)數(shù)抄底成功的人又掙得了一大筆，微博上有許多幣圈外投資者開始詢問(wèn)Luna如何購(gòu)買,。幣圈小白李詩(shī)札在朋友影響下,，花80美元以0.00037美元一個(gè)的價(jià)格在高點(diǎn)總共購(gòu)買了20多萬(wàn)個(gè)Luna。買下之后,，她也開始幻想,，“要是這幣漲回120美金一個(gè)，這得是多少錢??？”

當(dāng)最新的提案通過(guò)社區(qū)公投之后,，曾經(jīng)的Luna將更名為L(zhǎng)unc，交給社區(qū)管理,?？吹竭@個(gè)消息時(shí)，李詩(shī)札突然意識(shí)到,，舊Luna再無(wú)上漲的可能了,，“怎么可能再漲呢？就算是莊家想要控盤割韭菜,，也不會(huì)選這種上方套了這么多人的幣種了,，盤拉起來(lái)一點(diǎn)就會(huì)有人拋，價(jià)格拉都拉不上來(lái)啊,?！贝藭r(shí)，李詩(shī)札所購(gòu)買的Luna的價(jià)格已經(jīng)攔腰斬?cái)唷?/p>

當(dāng)理性回歸,，造富的泡泡被瞬間戳破了,。