美國(guó)加息引全球股市巨震專(zhuān)家喊話投資者謹(jǐn)慎抄底(5)

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2022-09-27 10:23:33

截至上周收盤(pán)，美元/人民幣已突破7.1,，跌勢(shì)未止,。值得一提的是，9月21日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.9798,，當(dāng)日即期交易價(jià)格最弱觸及7.106，較中間價(jià)的偏離程度達(dá)到近1.6%,，近乎觸及單日波動(dòng)的下限,。

2014年3月起，作為匯率改革的關(guān)鍵一步,，銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由1%擴(kuò)大至2%,。多位中外資行交易員和分析師對(duì)記者表示，截至9月22日,，央行連續(xù)近21天將人民幣中間價(jià)定在高于模型預(yù)測(cè)的水平,。彭博數(shù)據(jù)顯示，9月22日的負(fù)偏差是彭博從2018年開(kāi)始發(fā)布中間價(jià)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)以來(lái)最大的,，達(dá)到了約850點(diǎn)(即22日中間價(jià)按照公式應(yīng)該報(bào)7.0648),。

從中間價(jià)不難看出，央行持續(xù)釋放穩(wěn)定信號(hào),。但在非美貨幣貶值潮下,，目前人民幣的估值并沒(méi)有被低估，因此各界認(rèn)為重新干預(yù)并讓人民幣升值并無(wú)必要,。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，未來(lái)中間價(jià)仍將釋放穩(wěn)定信號(hào)，央行的工具箱也仍然充足,。

貿(mào)易順差和布局中國(guó)股債的國(guó)際資金流入是匯率的關(guān)鍵變量,，未來(lái)也將主導(dǎo)人民幣走勢(shì)。鑒于海外經(jīng)濟(jì)體面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，外部部門(mén)的利好因素可能會(huì)減弱,。巴克萊預(yù)計(jì),，2023年中國(guó)的經(jīng)常賬戶(hù)順差或?qū)?022年的3370億美元(占GDP的1.9%)收窄至2490億美元(占GDP的1.3%)，貿(mào)易順差將從2022年的9450億美元降至2023年的8690億美元,，但這仍是比較高的位置,。

投資性資金的變化也不容忽視。今年2月至8月,，外資持有的人民幣債券減少了828億美元,。不過(guò)，這種資金外流的速度可能會(huì)放緩,。股市的外資流出并沒(méi)有那么劇烈,。盡管北向資金近期比較低迷，但全年仍?xún)袅魅?68.8億元,，低于去年全年的4000億美元(歷史新高),，9月以來(lái)凈流出165.63億元。

摩根大通做了一個(gè)中日(資產(chǎn))的比較,，日經(jīng)Topix股指在1989年12月開(kāi)始經(jīng)歷將近14年的下降,，到了16倍的市盈率，現(xiàn)在中國(guó)股市是10~11倍,，性?xún)r(jià)比相當(dāng)高,。估值低的優(yōu)勢(shì)在于，市場(chǎng)已為眾多可預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定價(jià)或折現(xiàn),。

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(責(zé)任編輯：周晶晶 CN032)

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