對于市場傳言的“單周凈值暴跌”,，半夏投資掌門人李蓓回應稱“風控框架一直很嚴，過去一周每天按照風險預算降倉位”。

5月22日晚間,，有“私募魔女”之稱的李蓓在朋友圈回應道，“不要漲的時候就看別人的低波動,，回撤的時候就看別人的高波動產(chǎn)品,?！?/p>

“期待我是去年的誰誰誰,，繼續(xù)倒霉的，不好意思你要失望了,。我們風控框架一直很嚴,，過去一周每天按照風險預算降倉位，現(xiàn)在已經(jīng)沒多少倉位可以用來倒霉的啦,?！崩钶韺懙馈?/p>

“爭取未來幾個月漲回來創(chuàng)新高”

近期,，市場傳言李蓓管理的產(chǎn)品出現(xiàn)大幅度回撤,。第三方平臺顯示,，5月以來,，半夏投資其中一只代表產(chǎn)品半夏穩(wěn)健宏觀對沖前三周收益率分別為0.84%、-4.66%,，-8.54%,，截至5月19日，該基金當月虧損已達到12.07%,。

“李蓓踩雷”的傳言不脛而走,。對此，5月22日晚間,，李蓓發(fā)布朋友圈回應稱,，不要漲的時候就看別人的低波動，回撤的時候就看別人的高波動產(chǎn)品,。

“期待我是去年的誰誰誰,，繼續(xù)倒霉的,，不好意思你要失望了。我們風控框架一直很嚴,，過去一周每天按照風險預算降倉位，現(xiàn)在已經(jīng)沒多少倉位可以用來倒霉的啦,?！崩钶碓谂笥讶懙?，“高波動產(chǎn)品從最高點回撤10%出頭，低波動產(chǎn)品從最高點回撤個位數(shù),，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我們的先看看自己吧,。”

李蓓強調,，風控的底線,，自己一直守得很嚴,。

對于凈值回撤的原因，李蓓也進行了歸因,。她表示,，的確犯了一些錯誤，在股票上和商品上都犯了一些錯誤,，行情比較極端，都出現(xiàn)了不小的虧損,，“所以階段性回撤較多。堅持一貫的風控框架,，已經(jīng)大幅減倉控制風險敞口,。”

李蓓稱，剩余的倉位已經(jīng)比較低,，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢向好的頭寸,。風控標準不會放松，以不發(fā)生過大的虧損為底線,。

接下來，李蓓表示將提高趨勢性交易的開倉標準,，具有高確定性和高賠率的右側機會再開倉。多使用期權等風險可控的工具,，多做一些套利類的低風險交易,，“爭取未來幾個月漲回來創(chuàng)新高,?！?/p>

高調看多玻璃

有市場觀點認為,，半夏投資的產(chǎn)品回撤較大，與看多玻璃有關,。

李蓓并未就此回應,，但從近期的一系列表態(tài)來看,，她確實看好玻璃,、純堿等相關標的。

在4月月報中,，李蓓曾表示,，地產(chǎn)新開工需求向下，地產(chǎn)竣工和二手房裝修鏈條將有向上的驅動,。她稱,，調研并統(tǒng)計了前10房企中的大半公司2023年的開工竣工計劃，開工計劃普遍下降,，竣工計劃普遍上升,。政府保交樓資金地逐漸到位，使得去年底開始，大量存量爛尾樓復工,，現(xiàn)在和將來會要逐步竣工,，春節(jié)后建筑鋁型材，玻璃的需求也同比明顯增長,，這種景氣不會是暫時,，而是有持續(xù)性的。因此,，后續(xù),，在個股和商品領域，會保持分化的思路,，買竣工鏈條和后端裝修占比高的品種,，規(guī)避出口，前端新開工和基建占比高的品種,。

近期流傳的一份李蓓與相關人士的討論中,，李蓓依然強調看好玻璃，理由是主流房地產(chǎn)今年竣工情況,，不含爛尾樓復工,，其他全是增長的?！跋掠稳齑娴臅r候看不出來,，一旦下游政策拿貨，（供需）缺口就開始起作用,?！?/p>

不過，近期玻璃相關標的的表現(xiàn)并不理想,。5月22日日盤,，玻璃期貨主力合約大跌6.96%，報1484元/噸,，較年內高點下跌約400元/噸,。玻璃相關個股也并未隨著竣工回暖受益。

但拉長周期來看,，半夏投資的整體表現(xiàn)依然可圈可點,。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，半夏宏觀對沖2017年12月成立以來收益率230.3%,，相對滬深300的超額收益237.13%,，年化收益率24.62%；半夏穩(wěn)健宏觀對沖2018年5月成立以來收益率568%,，相對滬深300的超額收益546.32%,，年化收益率46.36%,。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會顯示，上海半夏投資管理中心（有限合伙）成立于2015年8月,，并在2017年11月在基金業(yè)協(xié)會登記成為私募證券投資基金管理人,，公司的主要股東、實際控制人是李蓓,，目前公司擁有19名全職員工,。其管理規(guī)模在2021年已經(jīng)邁進百億私募行列。

關于半夏投資的宏觀對沖策略,，其官網(wǎng)介紹,，半夏投資基于內部自上而下對宏觀經(jīng)濟和資產(chǎn)價格驅動因子的分析，判斷各個大類資產(chǎn)價格在未來一段時期的趨勢,。從而指導基金在各個類別資產(chǎn)上的配置和交易,。對于單一資產(chǎn)內部的投資，依賴于研究團隊對行業(yè)和品種基本面的分析,。本基金投資過程中使用期貨期權等各種衍生金融工具,，使用對沖、套利等投資手段,，投資方向上可以做多,，可以做空，也可以套利,。目標是實現(xiàn)不依賴于市場環(huán)境的絕對收益,。