年內(nèi)被強(qiáng)制退市公司數(shù)恐創(chuàng)紀(jì)錄 81家警示退市風(fēng)險(6)

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2023-06-19 14:50:50 每日經(jīng)濟(jì)新聞

中銀國際證券在2019年初的報告統(tǒng)計，A股退市制度已較為完善,，但退市率依然很低,，2001年到2018年A股的年均退市率僅為0.38%，遠(yuǎn)低于同期美國紐交所6%的年均退市率,，也低于香港1%左右的退市率水平,。港股和美股的平均退市率將近5個點(diǎn)的差距，決定了各自小盤股的生態(tài)不同,。美國退市率高,，小盤股新陳代謝很快，羅素2000指數(shù)每次的成分股調(diào)整替換率都能達(dá)到40%以上,；香港退市制度沒有作相應(yīng)強(qiáng)制性的量化要求,，連年虧損且不分紅依然可以保持上市資格,，造成了港股“老千股遍地，仙股圍城”的小盤股生態(tài),。

港交所高層對“老千股”定義是指大股東不以做好上市公司業(yè)務(wù)來盈利,，而主要通過玩弄財技和配股、供股與合股等融資方式損害小股東利益,。仙股是指股價低于1港元的港股股票,。

黃紅衛(wèi)坦言，過去退市制度難以有效落實(shí),，造成“小差”公司占用A股市場資源,，也影響了資本市場支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮。

這種現(xiàn)象在注冊制試點(diǎn)后被明顯遏制,，財信證券分析全面注冊制下的A股趨勢時說,，2019年試點(diǎn)注冊制以來，A股退市家數(shù)和退市率明顯提升,，退市率從2019年的0.26%大幅提升至2022年的0.94%,。

華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時表示，從大的方向上看,，包括證監(jiān)會和交易所在內(nèi)的監(jiān)管者,，要通過全面注冊制和退市常態(tài)化這兩個“一進(jìn)一出”的改革，逐步調(diào)整資本市場價格變化的判斷預(yù)期,，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,。

“不死鳥”痼疾終被扭轉(zhuǎn)

多年虧損總不退市炒作重組和借殼概念

在2012年前，凈利潤是否虧損是判斷能否退市的重要指標(biāo),，有些公司股票數(shù)次瀕臨退市,，卻總能“起死回生”，成為股市“不死鳥”,。

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