北京時間10月10日深夜,，LVMH集團發(fā)布了三季度業(yè)績報告,，LV和Dior所在的時裝與皮具部門業(yè)績增速驟減,，從上一季度的21%降至9%。不止時裝皮具部門,，集團另外兩大業(yè)務(wù)也回落至個位數(shù)增幅，酒類業(yè)務(wù)的跌幅更是擴大至14%,。業(yè)內(nèi)人士指出,，LVMH業(yè)績不佳是由于全球經(jīng)濟增長放緩，因此奢侈品增量市場也受到了影響,，同時,，奢侈品無數(shù)次漲價已觸及消費者心理底線,，負面效果正逐步顯現(xiàn)。

業(yè)績增速放緩

長期高速增長的LVMH集團,，業(yè)績踩了“急剎車”,。LVMH集團發(fā)布的三季度業(yè)績報告顯示，在截至9月30日的3個月內(nèi),，集團銷售額同比實現(xiàn)有機增長9%至199.6億歐元,，前9個月同比增長10%至622億歐元，有機銷售額增長14%,，較上半年17%的增速明顯放緩,。

值得關(guān)注的是，在LV和Dior推動下一直領(lǐng)跑的LVMH時裝皮具業(yè)務(wù)三季度出現(xiàn)下滑,，有機收入增幅從上一季度的21%降至9%,，達到97.5億歐元，為近兩年來最差表現(xiàn),。2022年同期,，該部門收入同比上漲22%至96.87億歐元，前9個月上漲24%至278.23億歐元,，這相比于2021年同期,，已有所放緩。2021年三季度,，該部門曾達到創(chuàng)紀錄水平,，有機增長達24%，前9個月銷售額同比增長53%(有機增長57%)至213.15億歐元,。

然而不止時裝皮具部門,，LVMH另外兩大業(yè)務(wù)也回落至個位數(shù)增幅。其中香水美妝業(yè)務(wù)三季度有機收入增長9%至19.93億歐元,，Tiffany和寶格麗所在的珠寶手表部門三季度有機收入增幅從14%收窄至3%,，為25.24億歐元，前三季度有機收入增長9%至79.51億歐元,。

酒類業(yè)務(wù)成LVMH三季度唯一出現(xiàn)下滑的業(yè)務(wù),，有機收入跌幅從二季度的8%擴大至14%，前9個月有機收入下跌7%至46.89億歐元,，主要受美國市場需求疲軟影響,。

LVMH集團首席財務(wù)官Jean-Jacques Guiony在與分析師的電話會議中表示，目前很難根據(jù)三季度業(yè)績表現(xiàn)對四季度及以后的業(yè)績作出預(yù)測,。他直言：“這取決于周期的深度和長度,，時間會告訴我們，這是一個真正的消費周期，還是僅是在奔騰的三年后的短暫波動,。對于是否會一直停留在這個水平,，我沒有理由相信業(yè)績會崩盤，但也沒有理由確定我們能回到曾經(jīng)20%的增長水平,?！?/p>

對于未來可能會作出的戰(zhàn)略調(diào)整等問題，北京商報記者向LVMH集團發(fā)送了采訪提綱,，但截至發(fā)稿暫未獲回應(yīng),。

漲價難再促消費

實際上，不止LVMH集團,，整個奢侈品行業(yè)都已顯露疲態(tài),。美國銀行分析師在最新一份研究報告中預(yù)計，歐洲奢侈品公司三季度的收入增長將放緩,，按固定匯率計算,，該行業(yè)收入平均增幅約為5%，不同公司的收入增幅會有一定差異,。匯豐銀行分析師也給出了相似觀點,，隨著消費者愈發(fā)追求性價比，LVMH等奢侈品零售商正面臨新的挑戰(zhàn),，預(yù)計三季度奢侈品行業(yè)的增長將正?；?/p>

面對這一狀況,，奢侈品牌用漲價來刺激消費的“如意算盤”似乎難以持續(xù)奏效,。就在今年9月20日，LV上調(diào)了中國市場部分產(chǎn)品的價格,，而這距離該品牌上一次漲價僅時隔3個月,。從LVMH集團交出的三季度財報來看，期內(nèi)的兩次漲價并未帶來顯著收益,?！皾q價刺激消費雖有一定效果,，但是大不如前,。奢侈品牌漲價是有限度的，客戶心理的接受程度也是有限的,，一旦觸及到客戶無法忍受的臨界點,，對品牌十分危險，甚至可能適得其反,，很顯然,，很多品牌已經(jīng)在臨界點邊緣徘徊?！币脱芯吭涸洪L周婷認為,。

同時,，LVMH們看重的“高凈值人群”消費動力不足也讓奢侈品行業(yè)環(huán)境更加膠著。瑞士信貸和瑞銀聯(lián)合發(fā)布的《2023年全球財富報告》顯示,，2022年全球私人凈財富總額縮水了11.3萬億美元,，下降2.4%。這是自2008年全球金融危機以來,，全球私人凈財富總額的首次下降,。美國知名金融顧問機構(gòu)伯恩斯坦分析師Luca Solca預(yù)測，在疫情期間大肆購買奢侈品的消費者將重新冷靜下來,，從而導(dǎo)致全球奢侈品消費增長放緩,，整個行業(yè)也將回歸正常的周期性輪轉(zhuǎn)。

Valentino董事長Rachid Mohamed Rachid在最新采訪中也表示,，雖然疫情后全球各地迎來大量游客的回歸,，但旅游消費已經(jīng)發(fā)生很大的變化，人們更愿意把錢花在酒店等體驗項目上,，而不是購物,。

消費回歸溫和

不過顯然，LVMH不會輕易交出在奢侈品行業(yè)的頭把交椅,。集團雖沒有在財報中給出2023財年全年具體業(yè)績指引,，但表示對持續(xù)增長充滿信心，將繼續(xù)強化品牌和團隊,，進一步鞏固自身在奢侈品行業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)地位,。7月25日，LVMH成為2024年巴黎夏季奧運會的高級贊助商,。此次贊助預(yù)計投入約1.5億歐元,，涉及品牌包括LV、Dior以及酩悅軒尼詩等,。LVMH形象和傳訊總監(jiān)Antoine Arnault坦言,，2024年的巴黎奧運會有望成為史上最受關(guān)注的一屆。

對于LVMH增速放緩的原因,，周婷認為,，“這是由于全球經(jīng)濟增長放緩，大眾消費者消費力減弱,，奢侈品增量市場也受到了影響,。高端消費者沒時間消費，剛剛恢復(fù)生產(chǎn)的第一年,，忙是高凈值客戶的主要節(jié)奏,。同時，奢侈品無數(shù)次漲價已經(jīng)觸及消費者的心理底線，負面效果也逐步開始顯現(xiàn)”,。

時尚領(lǐng)域?qū)＜覐埮嘤t認為,，增長的放緩主要源于客觀因素，“國際市場環(huán)境受通脹加劇等因素影響,，多個奢侈品集團市值都在縮水,。另一方面，經(jīng)過疫情后的報復(fù)性消費,，現(xiàn)在消費熱情已逐漸冷卻,，終究要有回歸溫和的過程”。

他進一步指出,，“從長遠來看,，具備良好自我調(diào)節(jié)能力的奢侈品牌還是值得看好的。因為即便是行業(yè)大環(huán)境不好,，受沖擊更多的也是中低端品牌,。LVMH們把握著行業(yè)的話語權(quán)甚至是規(guī)則的制定權(quán)，具備很好的品牌壁壘,，所以長期來看發(fā)展依舊向好”,。

周婷也認為，“對于奢侈品行業(yè)發(fā)展繼續(xù)看好,。消費是向上看的,，消費升級是消費增長的核心動力，消費奢侈品是大部分人的向往和追求,，所以理論上奢侈品牌的潛在客戶群體龐大,。未來奢侈品牌將劃分為兩個陣營，走繼續(xù)高端化策略的,，主要滿足高端消費者的生活必須,，走大眾化路線的，主要滿足大眾消費者的消費升級”,。