北京商報(bào)：散戶比例下降是股市成熟的標(biāo)志

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2023-11-23 13:45:57

據(jù)媒體報(bào)道，現(xiàn)在A股散戶投資者的比例出現(xiàn)明顯下降,，表明散戶要么流向基金,，要么退出股市，這與成熟股市的投資者結(jié)構(gòu)愈發(fā)接近,，未來不排除散戶進(jìn)一步退出的可能性,，畢竟散戶在股市投資中不占任何優(yōu)勢。

散戶投資者比例的減少,，可能有以下三個(gè)原因,。一是散戶投資者轉(zhuǎn)為基金投資者,，通過購買基金投資股市，這樣就把散戶集合成了機(jī)構(gòu)投資者,，引發(fā)散戶比例下降,。二是散戶投資者在股市中越來越難賺到錢，于是無奈退出股市交易,，這也是散戶投資者比例下降的主要原因,。三是如果機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量大幅增加，也能在一定程度上降低散戶投資者的比例,。

散戶投資者比例下降,，是需要想辦法糾正，還是應(yīng)該順其自然,？在本欄看來,，散戶投資者在股市投資中不具有任何投資優(yōu)勢，他們大多沒有完善的財(cái)務(wù)知識,，也不可能精通大多數(shù)行業(yè)的專業(yè)知識,，無法做到像專業(yè)投資者那樣認(rèn)真分析各行各業(yè)，研讀每家公司的真實(shí)基本面,，即使是行業(yè)研究員,，一般也就是深耕一個(gè)或者兩個(gè)行業(yè)，也不可能做到面面俱到,，更何況是普通的散戶投資者,。于是散戶投資者大多不去進(jìn)行基本面研究，而是根據(jù)盤面的走勢進(jìn)行投機(jī)炒作,，甚至是到處尋找莊家信息,，這樣的操作模式很容易被莊家獵殺，所以即使是在牛市之中,，散戶投資者盈利的比例也沒有多高。

實(shí)際上,，散戶投資者比例下降并非壞事,。如果散戶投資者不去炒股票，而是把資金用于購入公募基金,，讓基金經(jīng)理幫助理財(cái),，投資水平大概率比散戶自己炒股要高一些，投資者也可以把更多的精力放在自己的本職工作上,，體現(xiàn)出自己更大的價(jià)值,，畢竟股票對于絕大多數(shù)投資者來說只是一種理財(cái)?shù)耐緩剑粦?yīng)該是生活的全部,。即使是愿意自己購買股票的投資者,，也能通過降低交易頻率來節(jié)約交易成本,，穩(wěn)定投資收益。

散戶投資者比例下降是股市成熟的標(biāo)志,，在一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場里,，自然都會遵循價(jià)值投資的理念，只有把價(jià)值投資做到極致,，才可能獲得穩(wěn)定的投資收益,。雖然偶爾也有莊家冒險(xiǎn)坐莊投機(jī)，但在一個(gè)理性的投資市場里這樣做的結(jié)果無異于飛蛾撲火,，專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者不會去高位承接拋盤,。

股市的初衷就是為了讓融資者獲得生產(chǎn)經(jīng)營用的資金，讓投資者獲得穩(wěn)定的投資回報(bào),，而價(jià)值投資正滿足了這樣的需求,，投機(jī)炒作雖然有提供流動(dòng)性的作用，但是也在破壞價(jià)值投資環(huán)境,，投資者厭惡的量化資金,，也依賴大量散戶投資者不斷犯錯(cuò)的市場環(huán)境，如果股市能夠以機(jī)構(gòu)投資者為主,，量化資金也將失去收割散戶的機(jī)會,，那時(shí)真正的價(jià)值投資型股市將能形成。

(責(zé)任編輯：許朝)

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