芒格:布法羅當(dāng)時有兩家報紙,我們推出了周日版,,引發(fā)了一次激烈的競爭,。結(jié)果,競爭對手破產(chǎn)了,。
主持人:那時你們都很年輕,,很有進取心。
芒格:不,,但我非常積極地想辦好周日版,。
如果沒有周日版,我不會持有這家報刊50年的時間,,
其他同行也有周日版了。
主持人:是什么讓報紙業(yè)務(wù)在那個歷史時刻如此有吸引力,?
芒格:
報紙業(yè)務(wù)是一座金礦,。
主持人:收購《布法羅晚報》以及推出周日版是為了壟斷當(dāng)?shù)氐膱髽I(yè)。對,,要玩一個大游戲,,就要在城里玩游戲。有了報紙,,你就可以做到這一點,。當(dāng)然,我的意思是,,幾十年來,,報社的EBITDA利潤率在50%-60%之間。對吧,?
芒格:不,,這是小型報社的利潤率,大型報社的EBITDA利潤率在25%-40%之間,。
主持人:抱歉,,我忽略了報社的規(guī)模。
主持人:實際上,,你是否仍然覺得eBay一直在犯罪,,你過去是否妖魔化了它?
芒格:確實,。
所以你得到了一家大卡車公司,,并從卡車的折舊中扣除了收益。那你就在盈利方面撒謊了,。
通用曾是一家偉大的公司
主持人:我是說,,EBITDA利潤率的概念被發(fā)明時,你見證了它與John Malone 、TCI和Liberty的崛起,,對嗎,?你當(dāng)時在想什么?
芒格:好吧,,
我從來不喜歡單獨的極端操作
,。我并不想像John一樣被稱為偉大的操縱者,他繳納的所得稅比任何人都要少,,他只是把一切都推向了極端,。
主持人:也許是最后一個問題是,你認(rèn)為你見過的最偉大的公司有哪些,,你持有的,,或者是沒有持有的?
芒格:嗯,,有很多偉大的公司
,。通用汽車曾是一家偉大的公司。是的,,鼎盛時期的通用汽車是一家偉大的公司,,它只是一步步走向衰落。
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