銀行股機會又來了？大批個股市凈率低于0.5倍

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2023-12-11 10:26:40 華爾街見聞

對于銀行股大面積破凈，可能很多人已經見怪不怪了,。

但近期,，銀行股的估值還是給出了歷史罕見的水平。

choice數據顯示,，截至12月7日,，A股42只上市銀行已全部“破凈”,，超半數市凈率“腰斬”,，其中還有不少只剩三成,。

這會是又一輪機會么？

超半數上市行PB“腰斬”

根據choice數據,，截至12月7日,，A股42只上市銀行已全部“破凈”。

其中,，PB（市凈率）最高的寧波銀行,，PB僅0.82倍；PB最低的民生銀行,，PB僅0.32倍,。

PB在0.3~0.4倍的有7只，在0.4~0.5倍之間高達有12只,；在0.5~0.55倍之間的有8只,。

A股42只上市銀行平均PB僅0.52倍。

按照中證行業(yè)分類來看,，銀行業(yè)PB為0.43倍,，在60個大類里“最低”。

銀行板塊走勢分化

分類型來看,，年內整個銀行板塊內股價走勢分化，估值趨勢不一,。

如工農中建中等五大國有銀行,，年內PB表現相對穩(wěn)定；

而9家上市股份行,，除招行外,，其余個股PB均跌到0.5以下。

同時,，多數城/農商行估值回落顯著,。

2024年估值有望進一步修復

展望2024年，機構普遍對商業(yè)銀行經營基本面保持樂觀,，認為估值有望進一步修復,。

安信證券指出，估值方面,，當前銀行個股估值低,，且個股之間估值分化程度明顯收斂，接近歷史極低值附近,，不應再過度悲觀,。安信證券認為,，經濟轉型升級過程中，經濟增長動能逐步提質換檔,，經濟增長中“增”的一面和“減”的一面在時間上可能不同步,，預計2024年經濟的修復將是波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程,，長期經濟轉型與短期風險防范將處于微妙的平衡中,，對銀行股而言，轉機也在逐步醞釀,。

開源證券認為,，2023年7月以來，各部門相繼出臺一系列穩(wěn)定市場預期的政策文件,，筑牢銀行股“低估值+高股息”的基本盤,。其中，匯金增持四大行,，將直接帶動銀行股估值修復,。而監(jiān)管對于現金分紅的監(jiān)管趨嚴，市場對于高股息標的的關注度有望提升,，其中銀行股作為高股息的代表板塊,，有望獲得更多增量資金。

廣發(fā)證券認為,，明年上半年總需求企穩(wěn)加上相對匹配的信用供給,，金融市場震蕩加劇，行情大概率回到大行+彈性銀行結構性機會的模式,，板塊系統(tǒng)性貝塔機會大概率集中在上半年,。超跌反彈、復蘇進攻和高股息重估指主要關注三個方向,。

中信建投也表示,，考慮到目前經濟溫和復蘇的趨勢仍將持續(xù)一段時間，銀行業(yè)2024年業(yè)績在存量按揭利率下調和LPR下行的情況下也將短期內承壓,，預計短期內銀行估值將在區(qū)間內震蕩一段時間,。之后需等待政策端的持續(xù)發(fā)力推動經濟拐點和業(yè)績底更快到來，幫助銀行估值擺脫區(qū)間震蕩繼續(xù)向上突破,，開啟真正的估值修復beta行情,。

安信證券李雙執(zhí)證編號:S1450520070001

廣發(fā)證券倪軍執(zhí)證編號:S0260518020004

王先爽執(zhí)證編號:S0260520040002

李佳鳴執(zhí)證編號:S0260521080001

中信建投馬鯤鵬執(zhí)證編號：S1440521060001

李晨執(zhí)證編號：S1440521060002

開源證券劉呈祥執(zhí)證編號:S0790523060002

(責任編輯：楊靖)

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