貴州茅臺(tái)敲定特別分紅日期,。

12月13日晚間,，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施,，股權(quán)登記日為12月19日，除權(quán)（息）日,、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日,，每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元,。

五糧液也發(fā)布公告稱,，基于對(duì)公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心以及對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，公司股東五糧液集團(tuán)公司計(jì)劃自公告之日起6個(gè)月內(nèi)增持公司股票,，擬增持金額不低于4億元,，不超過8億元。

不過,，大消費(fèi)股表現(xiàn)低迷,，13日白酒板塊領(lǐng)跌，相關(guān)指數(shù)大跌逾3%,，創(chuàng)1年多來新低,，其中瀘州老窖跌超5%，舍得酒業(yè)跌超4%,，五糧液,、山西汾酒、古井貢酒等均跌超3%,，貴州茅臺(tái)跌2.92%,。

白酒股跌跌不休，相關(guān)指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下年內(nèi)新低,，跌幅高達(dá)19.55%，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次翻綠,。過去曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話的白酒股為何表現(xiàn)持續(xù)低迷,？其能否在2024年迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

貴州茅臺(tái)火速實(shí)施特別分紅

13日盤后消息,，貴州茅臺(tái)公告稱,，2023年度回報(bào)股東特別分紅實(shí)施，股權(quán)登記日為12月19日（下周二）,，除權(quán)（息）日,、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為12月20日（下周三）,，每股現(xiàn)金紅利19.106元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利240.01億元,。

貴州茅臺(tái)已經(jīng)連續(xù)兩年派發(fā)特別股息,。2022年，貴州茅臺(tái)在派發(fā)年度股息的同時(shí)首次派發(fā)了特別股息,，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利600.73億元,，相當(dāng)于公司2022年95.78%的利潤(rùn)均用于分紅，以回饋投資者,。

今年11月,，貴州茅臺(tái)再次派發(fā)現(xiàn)金股息，金額高達(dá)240.01億元,。這是公司連續(xù)第二年進(jìn)行特別分紅,，加上年中分紅325.5億元，2023年度貴州茅臺(tái)合計(jì)分紅近565.5億元,，超過前三季度548.3億元的歸母凈利潤(rùn),。

貴州茅臺(tái)對(duì)此表示，特別分紅的目的,，一是公司持續(xù),、穩(wěn)定、健康發(fā)展的需要,；二是在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下,，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場(chǎng)信心,；三是積極回報(bào)股東,，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感,。

此次分紅后,，貴州茅臺(tái)賬面上仍留有超千億充足資金。

貴州茅臺(tái)在宣布分紅次日,，貴州茅臺(tái)等個(gè)股股價(jià)有所走高,，白酒指數(shù)全天漲近1.6%。此次貴州茅臺(tái)在股價(jià)大幅下跌后,，火速確定了現(xiàn)金紅利發(fā)放日期,，不知能否再次提振白酒股行情。

北上資金拋售,，白酒股大跌

12月13日,，滬深三大股指周三集體走低，白酒股大幅下跌，其中瀘州老窖跌超5%,，五糧液跌近4%,，貴州茅臺(tái)跌2.92%。

數(shù)據(jù)顯示,，北上資金成為白酒板塊砸盤主力,，當(dāng)日凈賣出額居前二的公司為五糧液和貴州茅臺(tái)，分別遭凈賣出5.83億元,、5.55億元,。

至此，白酒指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新低,，年內(nèi)跌幅達(dá)到19.55%,。白酒板塊今年整體波動(dòng)較大，白酒指數(shù)在經(jīng)歷年初大漲后,，自2月下旬一路震蕩走低,，截至12月13日，成份股幾乎盡綠,，僅迎駕貢酒年內(nèi)股價(jià)收紅,，酒鬼酒股價(jià)直接腰斬，舍得酒業(yè)年內(nèi)跌幅43.5%,，貴州茅臺(tái)年內(nèi)股價(jià)再次收跌,，五糧液股價(jià)年內(nèi)下跌24.24%。

以往經(jīng)驗(yàn)來看,，新春來臨,，每年第四季度及第一季度是白酒消費(fèi)旺季，而現(xiàn)實(shí)中的白酒市場(chǎng)目前顯得較為冷清,，漲價(jià)行情不僅沒有出現(xiàn),，降價(jià)聲音卻不絕于耳。

據(jù)市場(chǎng)消息,，12月18日起,，部分白酒調(diào)降產(chǎn)品打款價(jià)，成為近期壓倒白酒股股價(jià)的稻草之一,。國(guó)泰君安證券指出,，近期白酒板塊大幅調(diào)整，主要系市場(chǎng)對(duì)國(guó)窖階段性價(jià)格政策反饋過于悲觀,，國(guó)窖近期優(yōu)化結(jié)算價(jià)格,，針對(duì)部分客戶計(jì)劃內(nèi)配額進(jìn)行利潤(rùn)前置操作，呈現(xiàn)出的結(jié)果是表觀結(jié)算價(jià)格下降,，市場(chǎng)對(duì)此表現(xiàn)出悲觀情緒。

在股價(jià)疲軟的背后，也有業(yè)內(nèi)人士指出,，估值過高以及動(dòng)銷緩慢,、庫(kù)存高企等也是導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)的重要因素。尤其是在A股整體估值下移的環(huán)境下,，白酒板塊也很難獨(dú)善其身,。

白酒行業(yè)將呈現(xiàn)分化式增長(zhǎng)

2023年接近尾聲，中證白酒指數(shù)將歷史罕見地連續(xù)三年下跌,。過去,，白酒股曾創(chuàng)造了不少財(cái)富神話，在Ａ股市場(chǎng)擁有不少忠實(shí)粉絲,。在經(jīng)歷了多年的好年景后,，白酒股卻跌跌不休。

此刻,，白酒板塊的生態(tài)發(fā)生了什么變化,？未來能否持續(xù)增長(zhǎng)？何時(shí)有望走出低迷態(tài)勢(shì),，備受市場(chǎng)關(guān)注,。

國(guó)泰君安證券分析，當(dāng)下白酒行業(yè)低情緒,、低估值,、低持倉(cāng)的三低特征再現(xiàn)，目前產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與酒企經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健運(yùn)行且韌性相對(duì)較強(qiáng),，市場(chǎng)情緒波動(dòng)遠(yuǎn)大于產(chǎn)業(yè)變化,，情緒大幅波動(dòng)帶來布局機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)期維度板塊配置價(jià)值凸顯,。

招商基金基金經(jīng)理侯昊近期指出,，白酒板塊的行情取決于酒企經(jīng)營(yíng)基本面、宏觀環(huán)境,、資金風(fēng)險(xiǎn)偏好等多方面因素,。短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)等因素會(huì)給白酒投資帶來不確定性，現(xiàn)在說出現(xiàn)明晰的拐點(diǎn)還為時(shí)尚早,，

侯昊將重點(diǎn)關(guān)注白酒板塊優(yōu)秀生意屬性下的長(zhǎng)期配置價(jià)值,，因此白酒行業(yè)的拐點(diǎn)值得期待。估值上看,，白酒板塊已經(jīng)處于階段性比較低的位置,，大環(huán)境使得除了頭部企業(yè)外都需要在原有舒適帶外尋找新的增長(zhǎng)方式和更大程度兼容需求變化，白酒企業(yè)長(zhǎng)期要做好量?jī)r(jià)平衡,，做對(duì)長(zhǎng)期的事情,，才有望在這一輪周期中獲得下一輪增長(zhǎng)的動(dòng)力。

白酒行業(yè)持續(xù)分化已然成為投資市場(chǎng)較為一致的預(yù)期。西部利得基金基金經(jīng)理杜朋哲認(rèn)為,，目前白酒行業(yè)呈現(xiàn)分化式增長(zhǎng),，如優(yōu)勢(shì)上市公司集中度迅速提升，搶占了中小企業(yè)和部分腰部上市公司的份額,，并且白酒行業(yè)的渠道利潤(rùn)相比前幾年有所壓縮,。

華安證券認(rèn)為，2024年是白酒的關(guān)鍵年份,，宏觀與需求層面有支撐,、庫(kù)存有望進(jìn)入拐點(diǎn)時(shí)刻、批價(jià)存在向上動(dòng)力,，但同時(shí)行業(yè)“分化與競(jìng)爭(zhēng)”也將更加嚴(yán)重,，包括提價(jià)預(yù)期下的高端白酒分化、名酒下沉與地產(chǎn)進(jìn)攻下的大眾價(jià)格帶競(jìng)爭(zhēng)加劇,、產(chǎn)能爆發(fā)下的醬酒尾部加速淘汰等等,，此外“邊際改善”也將是值得關(guān)注的重要表現(xiàn)，主要體現(xiàn)為商務(wù)轉(zhuǎn)暖下的次高端價(jià)格帶有序修復(fù),。

展望2024年,，國(guó)泰君安證券預(yù)計(jì)白酒行業(yè)延續(xù)弱復(fù)蘇趨勢(shì)，結(jié)合酒企2024年銷售目標(biāo)規(guī)劃或指引來看,，競(jìng)爭(zhēng)格局有望繼續(xù)向頭部企業(yè)集中,，分價(jià)格帶來看，兩端相對(duì)韌性更強(qiáng),，大眾消費(fèi)價(jià)格帶地產(chǎn)酒有望延續(xù)積極趨勢(shì),，高端相對(duì)平穩(wěn)且量?jī)r(jià)策略更加從容，次高端分化中靜待復(fù)蘇,。